Antes de lançar, o X no Mindshare subiu pra 3,7 milhões, e o volume de negociação no Polymarket bateu $22 milhões, com Binance e Coinbase liberando a negociação no mesmo dia. Essa hype no L2 é de primeira linha.
O preço seguiu um script clássico: abriu a $0,22, subiu rapidinho pra $0,37, e agora tá voltando pra perto de $0,1685. O FDV tá em torno de $1,685 bilhões, com um aumento de +218% nas últimas 24 horas. Não é um estouro, mas também não tá ruim. Esse ambiente de liquidez conseguindo listar 8 exchanges com 19 pares de negociação já diz muito.
A linha de financiamento da MegaETH tá limpinha. Em junho de 2024, a Dragonfly liderou uma rodada seed de $20 milhões, com o Vitalik e o Joseph Lubin colocando grana também. Esses dois nomes na mesma cap table é pra fazer barulho, não tem como não estourar. Depois, nas três rodadas de ICO, levantaram mais $87,73 milhões, totalizando $107,7 milhões, sendo a primeira linha no setor L2.
O que torna o projeto mais especial é o desbloqueio por KPI — 53.3% dos tokens devem atingir marcos específicos para serem desbloqueados. O primeiro KPI é lançar 11 aplicativos no ecossistema, que será alcançado em 23 de abril, com 7 dias de contagem regressiva terminando hoje. A intenção é boa, para evitar que a emissão de tokens saia correndo, mas os tokens em lock-up eventualmente terão que ser desbloqueados.
O que mais vale a pena discutir hoje: caiu de $0.37 para $0.1685, uma queda de 54%, afinal, quem está vendendo?
Os airdrops estão certamente vendendo. A comunidade pegou 25%, e a venda de tokens que receberam a custo zero é quase um reflexo automático. Os market makers também estão liquidando. 8 exchanges abertas ao mesmo tempo, os market makers pegam o inventory do projeto e sempre precisam ajustar suas posições. Há também participantes do ICO em estágio inicial. Embora o protocolo tenha lock-up, parte do montante pode já estar em circulação.
O interessante é que, apesar da queda de $0.37 para $0.1685 ter sido brusca, ocorreu em poucas horas, e depois estabilizou entre $0.16 e $0.17. Isso geralmente significa que a primeira onda de venda por pânico já foi absorvida. Se fosse um poço sem fundo, o preço não ficaria aqui. Mas a pressão de médio prazo ainda persiste. Cada desbloqueio de KPI será um novo choque de oferta.
Quanto à avaliação, a curto prazo, eu acho que não está barato. Um projeto que acabou de lançar seu token com FDV de $16.85 bilhões. Arbitrum ~ $25 bilhões, Optimism ~ $20 bilhões, que já estão há alguns anos no mainnet maduro. O MegaETH logo no TGE já estava próximo desse nível, indicando que as expectativas já estão bem embutidas.
Os dados da Polymarket também estão por aí: >$15 bilhões de probabilidade 71%, >$20 bilhões só restam 38%. $16.85 bilhões está bem na faixa de preço razoavelmente caro. O prêmio faz sentido — a narrativa de "blockchain em tempo real" do MegaETH realmente é diferente, 100K TPS e <10ms de tempo de bloco, se realmente conseguir, a pilha tecnológica está à frente de uma geração. Junto com a equipe e o time de investidores, o mercado não se surpreende em dar um prêmio.
Nos próximos três meses, mais desbloqueios de KPI e mais aplicativos sendo lançados, aí poderemos ver se o MegaETH realmente será "a camada em tempo real do Ethereum", ou se será apenas mais um jogo de avaliação inflacionado por hype.
