Por que desde que chamei a queda a partir de 106000, continuo vendo bearish? Um artigo para entender como a macroeconomia impacta o BTC.
"O iene está subindo como um foguete, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA estão disparando, e a liquidez global vai ser drenada, será que a cisne negro está a caminho?"
Estamos no mercado de criptomoedas para lucrar, como diz o ditado, onde o dinheiro está, é mais fácil de ganhar. É importante saber que capital, ou simplesmente dinheiro, tem a natureza de buscar lucro. Já que estamos na linha de frente da liquidez, precisamos saber para onde o dinheiro está indo?
Vamos dar uma olhada na análise de short que publiquei anteriormente:
Portal para a análise de tempo e espaço do mercado bearish:
https://x.com/moonstone1986/status/1984204977049575681
A análise de mercado mencionada foi realizada com precisão.
Sobre a previsão da energia temporal que pode levar a um mergulho abaixo de 50 mil.
https://x.com/compose/articles/edit/2019742697284567040
A maior parte da análise de mercado e pontos-chave mencionados já se concretizaram, agora vamos ver se o 50k quebra.
Agora vou me posicionar sob uma perspectiva macro, usando os ienes e os títulos americanos, para abrir a análise de liquidez sob uma visão macro.
Primeiro, vamos falar sobre o impacto do iene na macroeconomia.
1. O impacto do aumento da taxa de juros do iene na economia global:
Por que Wall Street e os capitais globais estão de olho no iene?
Porque o Japão esteve em um estado extremamente raro de 'taxa de juros zero' ou mesmo 'taxa de juros negativa' nas últimas décadas.
Imagine essa operação sem investimento e com lucro infinito:
1. Aproveitando o capital: instituições de Wall Street pegaram enormes quantidades de ienes emprestados de bancos no Japão, com juros quase zero. Convertendo a munição: vendendo os ienes emprestados para trocar por dólares (essa ação de venda é a razão direta pela qual o iene continua a desvalorizar e o dólar/iene subiu para 160).
2. Compras globais: com os dólares que conseguiram, vão comprar ativos que geram riqueza - como os títulos americanos com 5% de rendimento, as ações de tecnologia que estão disparando, e claro, também criptomoedas de alto risco e alta volatilidade (BTC).
Isso é a famosa operação de arbitragem em ienes.
No passado, todos estavam loucamente pegando emprestado ienes, vendendo ienes por dólares para investir. Isso elevaria os preços dos ativos de risco globais.
Enquanto o iene não se valorizar e os juros não subirem, essa máquina de fazer dinheiro continuará a injetar liquidez no mercado global (especialmente em ativos em dólares).
Pode-se dizer que a razão pela qual o mercado de ações dos EUA teve um desempenho tão positivo por dez anos, e o BTC conseguiu ultrapassar 70 mil e ir em direção a 120 mil, foi em grande parte devido a essa onda de dinheiro barato em ienes.
A valorização do iene é a bomba nuclear que o mercado de capitais global mais teme.
Se o Banco do Japão não conseguir suportar a pressão da desvalorização de sua moeda e for forçado a aumentar as taxas de juros em larga escala (previsto para junho), ou se de repente intervir no mercado de câmbio para valorizar o iene, as instituições de Wall Street entrarão em pânico.
Porque os ienes que eles pegaram emprestados ficaram mais caros! Para pagar suas dívidas, eles precisam vender à força suas ações de tecnologia e BTC, trocar por dólares e depois recomprar ienes para fechar suas posições.
Esse 'retorno de arbitragem' irá instantaneamente drenar a liquidez do mercado global, provocando uma cascata de liquidações.
Essa é uma das razões para a visão bearish: a valorização do iene forçando um aumento nas taxas de juros resultou em escassez de liquidez global.
Ao abrir a história financeira, cada vez que as operações de arbitragem em ienes prosperaram ao extremo, seguidas de 'liquidações violentas', houve grandes turbulências nos mercados de capitais globais:
Em 1998: os fundos de arbitragem em ienes se retiraram repentinamente, agravando a falência da Long-Term Capital Management (LTCM) e as repercussões da crise financeira asiática.
Em 2008: pouco antes da explosão da crise das hipotecas subprime, a taxa de câmbio do iene também passou por uma volatilidade intensa, acelerando o colapso dos ativos de risco globais.
Atualmente, o USD/JPY ultrapassou 160, o que é um nível extremo histórico que não era visto há mais de 30 anos. Isso significa que a 'arbitragem de ienes' chegou ao limite de ruptura.
Aqui está a análise técnica do par de moedas USD/JPY, como mostrado na imagem:
A pergunta é!!?
Agora, em 2026, após 18 anos, a história vai se repetir~?
Se os juros dos ienes que você pegou emprestado agora precisam ser pagos, é como se o custo do seu financiamento estivesse aumentando, com um 'sangramento' a cada 8 horas, corroendo seu capital e lucros. Então, a pergunta é: você consegue manter sua posição?
2. O impacto do aumento da taxa de juros dos títulos americanos na economia macro global:
A taxa de juros de referência do Federal Reserve (Fed) realmente só controla a taxa de juros overnight de empréstimos entre bancos;
Aumentar ou diminuir as taxas de juros é apenas uma cortina de fumaça e uma ferramenta de controle macro, nada mais que um truque para atrair atenção.
O custo real do capital de longo prazo que circula no mercado macro é determinado pela taxa de juros dos títulos americanos.
Quando a taxa de juros de longo prazo dos títulos americanos não consegue ser controlada e agora atinge 5%, isso significa que o mercado já não acredita que o Federal Reserve possa facilmente controlar a inflação, e o capital começa a 'votar com os pés', elevando o preço do dinheiro. É como se o mercado estivesse se virando para aumentar os juros violentamente.
Aqui, vamos colocar a 'taxa de juros dos títulos americanos' dentro do ciclo Kondratieff e do fluxo de capitais global, para uma análise simplificada:
1. Taxa de juros dos títulos americanos - a variável absoluta do mercado financeiro global
Na teoria financeira, a taxa de juros dos títulos americanos é chamada de 'taxa de retorno sem risco' (porque é respaldada pelo governo dos EUA, teoricamente sem possibilidade de inadimplência).
Pequeno impacto (taxa de 1%-2%): como em 2020-2021. O dinheiro guardado nos cofres do governo dos EUA não gera juros. Portanto, o capital flui loucamente para lugares de alto risco e alta recompensa - o mercado de ações dispara, o BTC atinge 69 mil, e várias altcoins também decolam.
Grande variável (taxa de juros ultrapassando 5%): é a situação atual. Vamos imaginar, os grandes nomes de Wall Street, ao comprarem títulos de 30 anos, não precisam fazer nada, e nos próximos 30 anos, ganham 5% de juros sem risco todo ano. Com um 'bico' tão tentador, quem ainda se arriscaria a negociar criptomoedas ou ações tecnológicas com risco de perder metade?
Provavelmente, o capital e a liquidez global irão loucamente se retirar de ativos de alto risco, retornando para os títulos americanos.
2. Por que chamamos isso de 'mercado se virando para aumentar os juros violentamente'?
Quando a taxa de juros dos títulos americanos dispara, sua capacidade destrutiva é até mais direta do que um discurso do presidente do Federal Reserve, Powell:
Os empréstimos imobiliários disparam: as taxas de juros dos empréstimos imobiliários nos EUA estão diretamente ancoradas nas taxas de 10 e 30 anos dos títulos americanos. Com a taxa de juros de longo prazo ultrapassando 5%, isso significa que as taxas de juros dos empréstimos imobiliários podem chegar perto de 7% ou até 8%. O mercado imobiliário congelará instantaneamente, levando a uma escassez de liquidez, como uma asfixia após uma perda excessiva de sangue.
Empresas endividadas: não importa o que o Federal Reserve diga, quando as empresas precisam emitir dívidas para pegar dinheiro, os investidores olham para a taxa de juros dos títulos americanos. Se até os títulos sem risco estão oferecendo 5%, uma empresa que emite dívidas não consegue vender a menos que ofereça 8%-10%. A cadeia de financiamento pode colapsar instantaneamente, levando à falência.
Recentemente, houve notícias da falência da Huayi Brothers. Isso diz muito~
Isso significa que o mercado está 'aumentando os juros violentamente'. Entendeu? Embora o Federal Reserve possa ter pausado o aumento das taxas, a disparada na taxa de juros de longo prazo já está drenando cada gota de liquidez do mercado.
Com base em um artigo longo que publiquei anteriormente, por que estou bearish em BTC. A razão é que percebi a crise de liquidez atual causada pela 'lei genial'.
Portal: https://x.com/moonstone1986/status/2004373380989178038
A seguir está a análise técnica da taxa de 30 anos dos títulos americanos, como mostrado na imagem:
No final das contas: o 'cisne negro' escondido nos ciclos históricos
No retrovisor da história macroeconômica, enquanto a taxa de juros dos títulos americanos se mantiver alta por um longo período (com títulos de longo prazo se recuperando), 'sempre haverá alguém que se machucará':
No início dos anos 1980 (crise da dívida da América Latina): as taxas de juros dos títulos americanos dispararam, e o dólar ficou extremamente forte. Países periféricos (América Latina) que tomaram grandes quantidades de dólares de repente perceberam que não conseguiam pagar os juros, resultando diretamente em falências nacionais.
2007-2008 (crise das hipotecas subprime): as taxas de juros altas diretamente arruinaram a capacidade de pagamento dos compradores de imóveis nos EUA, levando ao colapso do Lehman Brothers.
Em 2023 (falência do Silicon Valley Bank): o Silicon Valley Bank (SVB) nos EUA faliu porque comprou uma pilha de títulos de longo prazo com baixas taxas de juros, e o aumento das taxas fez os preços dos títulos despencarem, resultando em uma corrida bancária. Naquela época, eu estava nos EUA, e muitas pessoas estavam em fila para retirar dinheiro. Até alguns investidores anjo da China perderam seus fundos. Como eu trabalhava com incubação de capital de risco, então a sensação foi mais direta.
Naquela época, minha sensação era: se até o dinheiro dos investidores estava em risco, você ainda espera que as pequenas empresas suportem a bandeira? Eu desisti de empreender e fui all in no web3! Assim, entrei no mundo cripto.
ps: todas as análises técnicas acima,
Tudo isso vem do meu próprio sistema de negociação de energia temporal. A taxa de vitória de 85% é assim que eu consegui.
#Análise Macro V
Em resumo: essa é a lógica e a perspectiva que continuam a me levar a ser bearish.
Se um cisne negro aparecer, o que você fará? Deixe sua opinião nos comentários.
Se você quer entrar no grupo de elite V, responda 'quero entrar' e eu te adiciono.