A cooperativa digital que governa a Uniswap, a maior exchange descentralizada, está votando em uma proposta para recuperar cerca de $42 milhões em tokens de governança dos delegados.
Entre 2022 e 2023, a organização autônoma descentralizada da Uniswap, ou DAO, emprestou 12,5 milhões de UNI para a Uniswap Foundation sem fins lucrativos e vários delegados de destaque, numa tentativa de aumentar a participação na governança.
De acordo com Erin Koen, a autora da proposta e líder de governança na Uniswap Labs, a governança do protocolo agora está muito mais ativa, significando que os tokens emprestados cumpriram seu papel.
“Hoje, o ambiente de governança da Uniswap parece muito diferente,” disse Koen.
“Os detentores de UNI têm delegado ativamente o poder de voto, e desde que o DUNI foi estabelecido, as propostas aprovadas tiveram uma média de cerca de 75 milhões de votos, superando o quórum em aproximadamente 88%.”
DUNI, a Associação Não Lucrativa Descentralizada e Não Incorporada da Uniswap, é uma entidade legal que reconhece os votos de governança on-chain como legalmente vinculativos e protege os membros do DAO de responsabilidade pessoal por decisões coletivas.
Realmente descentralizado?
A proposta para recuperar os tokens emprestados vem enquanto os Laboratórios Uniswap e a Fundação Uniswap trabalham para abordar as críticas de que o sistema de governança do protocolo não é tão descentralizado quanto parece.
Críticos já argumentaram que a Fundação Uniswap detém muita influência. Eles dizem que frequentemente toma decisões-chave de forma unilateral ou empurra propostas sem o suficiente input da comunidade.
Outros lamentam o quanto da tomada de decisão no DAO acontece nos bastidores, e como grandes detentores de tokens e firmas de capital de risco - no caso da Uniswap, a a16z crypto - dominam o poder de voto, criando circunstâncias onde detentores menores têm pouco real poder.
A situação até atraiu a atenção de representantes dos EUA.
Sean Casten, um democrata de Illinois, questionou a descentralização do DAO da Uniswap durante uma audiência sobre o Clarity Act em junho.
Problema de desalinhamento
Em resposta, os Laboratórios Uniswap e a Fundação Uniswap redigiram uma proposta visando alinhar os incentivos entre os Laboratórios Uniswap, a Fundação e o DAO, que passou em uma votação do DAO em dezembro.
Seus principais objetivos são adicionar taxas ao protocolo Uniswap e usar os recursos para comprar tokens UNI e retirá-los de circulação, acelerar o crescimento do protocolo e fundir os Laboratórios Uniswap e a Fundação, entre outras coisas.
Isso, além de outras mudanças, como estabelecer uma entidade legal para o DAO, incentivar a participação na governança e reformar os processos de governança, tem como objetivo aumentar a descentralização da governança.
Agora há 56 delegados com mais de 1 milhão de UNI de poder de voto, de acordo com dados compilados pelo Snapshot, uma plataforma de votação do DAO.
Recuperar os tokens de governança emprestados também resolve um potencial desalinhamento de incentivos, disse Koen.
Quando os tokens foram distribuídos, a comunidade Uniswap selecionou delegados com base em sua participação na governança. No entanto, isso não garantiu alinhamento entre o poder de voto dos delegados e a exposição econômica.
Em outras palavras, delegados com pouca pele no jogo poderiam potencialmente comandar uma quantidade desproporcional de poder de voto no DAO.
“O potencial para esse desalinhamento não deve persistir indefinidamente quando a razão original para implementá-lo não é mais uma preocupação,” disse Koen.
A votação para devolver os tokens de governança ao DAO termina em 8 de maio. Até agora, 53% dos votos foram a favor, 46% votaram para se abster e uma quantidade negligenciável contra a proposta.
Tim Craig é o Correspondente DeFi da DL News baseado em Edimburgo. Entre em contato com dicas pelo e-mail tim@dlnews.com.