Para cada comprador, há um vendedor — e em 2025, esses vendedores estão mais barulhentos do que nunca. O Bitcoin pode ter flutuado teimosamente em torno da marca de $100.000 este ano, mas por trás da superfície calma, uma enorme onda de oferta dormente voltou silenciosamente à vida.
Dados do analista on-chain James Check, mais conhecido como #Checkmate , mostram que os detentores de longo prazo reviveram impressionantes 4,65 milhões de BTC em 2025. Estas são moedas que não se moveram por pelo menos seis meses, agora retornando à circulação. É um nível de distribuição não visto desde os primeiros ciclos do Bitcoin — e está remodelando a propriedade em todo o mercado.
A divisão conta a história claramente. Cerca de 1,91 milhão de BTC vieram de detentores que estavam inativos por mais de dois anos. Outros 844.000 BTC vieram de aqueles que mantinham entre um e dois anos, e aproximadamente 1,9 milhão de BTC vieram do grupo de 6 a 12 meses. Juntas, essas movimentações representam cerca de meio trilhão de dólares em fornecimento revivido — uma quantidade extraordinária de Bitcoin antigo fluindo para novas mãos.
Para colocar isso em contexto, 2024 viu uma atividade ainda maior em termos de BTC, com quase 7 milhões de moedas se movendo pela primeira vez em anos. Mas, como o preço do Bitcoin agora é substancialmente mais alto, a cifra de 2025 superou-a em valor em dólares — 500 bilhões de dólares este ano em comparação com cerca de 470 bilhões de dólares no ano passado. Isso mostra como o impacto financeiro de cada moeda revivida cresceu, mesmo com volumes totais tendo ligeiramente diminuído.
Os gatilhos por trás dessa venda são variados, mas interconectados. O nível de preço de 100.000 dólares serviu como um marco psicológico e um ímã para realização de lucros. Para muitos primeiros detentores — os chamados “OGs” que acumularam moedas quando os preços eram uma fração dos níveis atuais — a zona de seis dígitos representa um ponto natural de saída ou diversificação.
Alguns detentores de longo prazo relataram ter rotacionado capital para ouro e ações focadas em IA, buscando equilíbrio após anos de exposição excessiva a criptomoedas. Outros são motivados por preocupações sobre riscos emergentes, como a computação quântica, que, embora ainda teórica, se tornou parte da conversa mais ampla sobre a preparação do Bitcoin para o futuro. Então, há a perspectiva cíclica: o Bitcoin está cerca de 18 meses após sua mais recente redução pela metade, um período que historicamente coincide com picos de mercado e fases de distribuição. Para participantes experientes que viveram por múltiplos ciclos, esse timing parece familiar — e prudente.
O relatório recente da Galaxy Research acrescenta mais peso à tendência. De acordo com o Chefe de Pesquisa Alex Thorn, mais de 470.000 BTC mantidos por mais de cinco anos — avaliados em cerca de 50 bilhões de dólares — foram vendidos ou transferidos em 2025. Esse é o segundo maior montante notional de gastos de Bitcoin de longo prazo já registrado, seguindo a atividade recorde de 2024.
Quando vistos juntos, 2024 e 2025 representam uma extraordinária consolidação de propriedade. Quase metade de todo o Bitcoin mantido por cinco anos ou mais que já foi gasto foi movimentado durante esses dois anos. Em termos de dólares, esses dois anos representam 78% de todo o valor já gasto de carteiras de mais de 5 anos. Mais de 104 bilhões de dólares em moedas longas e dormentes efetivamente mudaram de mãos — uma reorganização monumental do cenário do Bitcoin.
Apesar disso, o comportamento do preço do Bitcoin permaneceu surpreendentemente estável. As negociações permaneceram em sua maioria restritas, flutuando dentro de cerca de 20% da zona de 100.000 dólares. Isso sugere que, enquanto a oferta foi distribuída de detentores de longo prazo, houve uma demanda igual e constante de novos entrantes e instituições dispostas a absorvê-la. Para cada vendedor desbloqueando Bitcoin antigo, há um comprador apostando no próximo capítulo da história do ativo digital.
O que estamos testemunhando pode ser menos sobre vendas por pânico e mais sobre a mudança geracional. O mercado está evoluindo dos primeiros adotantes que acumularam Bitcoin em sua infância para um conjunto mais amplo e diversificado de detentores — incluindo fundos, ETFs e investidores de varejo que veem o Bitcoin como um ativo macro em vez de um experimento.
Nesse sentido, a revivificação de moedas dormentes marca um importante ponto de transição. A propriedade está se ampliando, a liquidez está se aprofundando e a rede do Bitcoin está avançando em direção a uma maior maturidade. Cada moeda revivida conta uma história silenciosa — de convicção inicial dando lugar a ganhos realizados, de antigos detentores cedendo espaço a novos crentes, de um mercado que continua a evoluir sem perder seu impulso central.
Como mostram os dados de Checkmate e Thorn, os números são impressionantes. Quase cinco milhões de moedas revividas em um ano, 500 bilhões de dólares redistribuídos, e um mercado que de alguma forma absorveu tudo isso sem perder sua estrutura. Esse equilíbrio entre distribuição e acumulação define a resiliência do Bitcoin em 2025 — um lembrete de que, mesmo quando a antiga oferta desperta, uma nova demanda está sempre esperando para atendê-la.