Em 5 de novembro de 2025, o Bitcoin caiu abaixo da marca de $100.000 pela primeira vez em mais de quatro anos, atingindo um mínimo de $98.900. No entanto, se você pensa que isso é apenas um 'pin' ou um crash relâmpago causado por liquidação de alavancagem, você está muito enganado. Ao contrário de antes, a causa raiz dessa queda reside em uma mudança profunda na estrutura do mercado, e uma venda histórica liderada pelo 'dinheiro inteligente' está em andamento.
O verdadeiro 'elefante na sala' são as ações surpreendentes dos detentores de longo prazo (LTH). Os dados on-chain mostram que nos últimos 30 dias, os LTH venderam aproximadamente 400.000 Bitcoins, no valor de até $45 bilhões. Esta é uma das maiores distribuições sustentadas na história do Bitcoin. O sinal mais crítico é que eles mudaram sua estratégia: no passado, os LTH seguiam uma abordagem de 'vender em altas'; agora, eles surpreendentemente mudaram para uma abordagem de 'vender em fraquezas'—continuando a reduzir suas participações mesmo durante consolidações ou quedas de preços. Isso não é apenas realização de lucros, mas também uma manifestação de confiança em declínio e crescente fadiga.