Arthur Hayes tem uma teoria sobre o que controla o preço do Bitcoin. Falando durante o Consensus Miami 2026, Hayes posiciona que o valor do Bitcoin é principalmente sustentado pela expansão da oferta de dinheiro fiduciário nos Estados Unidos e no resto do mundo.
O preço do Bitcoin ainda depende da liquidez
Falando no Consensus Miami 2026, o cofundador da BitMEX e diretor de investimentos da Maelstrom fez um argumento que a maioria da audiência provavelmente não esperava: que toda a proposta de valor do Bitcoin repousa sobre uma única variável. Curiosamente, a indústria cripto não tem controle sobre essa variável.
Hayes disse ao público da Consensus Miami 2026 que a única coisa que importa ao avaliar o valor justo do Bitcoin ou o preço futuro é quantas unidades de moeda fiduciária existem hoje, quantas existirão no futuro e a que ritmo essa moeda fiduciária está sendo criada. “Quanto mais dinheiro for impresso nos EUA e ao redor do mundo, mais valor o Bitcoin terá em moedas fiduciárias,” disse Hayes. “E é essa parte de liquidez da equação que realmente impulsiona o preço do BTC e não nada relacionado à política.
O fio condutor de toda a sua aparição na Consensus Miami 2026, capturada em uma gravação do YouTube da sessão, foi uma recusa consistente em deixar que opiniões políticas e regulatórias substituíssem o que ele considera a única explicação honesta para o movimento de preço do Bitcoin.
O Bitcoin passou por 2026 navegando em um ambiente macroeconômico difícil, com traders reagindo às expectativas da Reserva Federal, tensões geopolíticas no Oriente Médio e fluxos de ETFs. No entanto, a perspectiva de Hayes coloca tudo isso como secundário a um ciclo monetário maior onde a criação de mais moeda aumenta o valor do BTC quando medido contra essas mesmas moedas.
Uma Correção de Meta de Preço
Hayes também parece ter recuado da ideia de que ainda está comprometido com uma meta de preço de $500.000 para o BTC. Quando questionado sobre esse nível, ele se defendeu, dizendo que suas previsões mudam e que sua meta atual está mais próxima de $125.000. “Quando eu disse $500.000? Estou constantemente mudando minhas previsões. Neste momento, meu alvo está mais próximo de $125.000,” disse Hayes. “O que o Bitcoin precisa para subir? Mais impressão de dinheiro. É simples assim.
Um movimento para $125.000 ainda precisaria de uma grande alta da faixa de negociação recente do Bitcoin. No momento da escrita, o BTC está sendo negociado a $81.527, alcançando seu nível mais forte desde o final de janeiro, mas ainda está 35% abaixo de seu pico histórico de 2025 acima de $126.000.
Talvez o mais interessante da aparição de Hayes na Consensus foi reservado para os defensores da regulação cripto. De acordo com Hayes, o valor do Bitcoin vem precisamente de sua existência fora do aparato regulatório, e que propostas como o Ato CLARITY vão diretamente contra as propriedades que tornam a criptomoeda valiosa.
