Catenaa, Quarta-feira, 13 de Maio de 2026 - A Casa Branca está pressionando o Congresso a aprovar um projeto de lei histórico sobre a estrutura do mercado de criptomoedas antes do recesso do dia 4 de Julho, aumentando a pressão sobre os legisladores enquanto disputas sobre regras de stablecoin, poderes de supervisão e disposições éticas ameaçam atrasar a legislação.
A pressão vem enquanto reguladores e líderes da indústria alertam que as próximas semanas podem determinar se uma legislação abrangente sobre criptomoedas avança este ano ou escorrega para o ciclo eleitoral de meio de mandato de 2026.
Pressão do Prazo
Funcionários da administração estão visando garantir progresso no Senado antes que os legisladores deixem Washington para o recesso legislativo de verão. As agendas do Congresso se tornam cada vez mais restritas após julho, à medida que a campanha eleitoral, as negociações de gastos e o trabalho dos comitês começam a dominar o calendário.
A legislação proposta estabeleceria o primeiro quadro federal amplo para supervisão de ativos digitais nos Estados Unidos. Também definiria como a autoridade é dividida entre a Comissão de Valores Mobiliários e a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities.
A Câmara já aprovou sua própria versão do quadro de estrutura de mercado, comumente referida nas discussões da indústria como a Lei da Clareza. No entanto, as negociações no Senado avançaram mais lentamente em meio a desentendimentos entre legisladores, reguladores, grupos bancários e empresas cripto.
Luta das Stablecoins
Um dos principais pontos de estrangulamento envolve recompensas e programas de rendimento de stablecoin.
Organizações comerciais bancárias se opuseram a propostas que poderiam permitir que empresas cripto oferecessem retornos vinculados a participações em stablecoins. Instituições financeiras tradicionais argumentam que tais produtos se assemelham a contas de depósito enquanto operam fora das regras bancárias.
Várias associações bancárias importantes criticaram publicamente propostas de compromisso circulando no Senado. Analistas da indústria dizem que a disputa se tornou um dos maiores obstáculos enfrentados pela legislação.
As empresas cripto argumentam que os sistemas de recompensa de stablecoin são essenciais para a adoção e inovação, particularmente para aplicações de pagamento e serviços de finanças descentralizadas. Os bancos contra-argumentam que permitir tais produtos poderia deslocar depósitos de instituições regulamentadas federalmente.
O desacordo complicou os esforços para construir apoio bipartidário em torno do projeto de lei mais amplo.
Aviso da Indústria
Executivos cripto intensificaram os apelos por ações rápidas.
No início desta semana, o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, alertou que a falha em avançar a legislação nas próximas duas semanas poderia reduzir drasticamente a probabilidade de aprovação este ano. Ele disse que a temporada de eleições de meio de mandato se aproxima e pode tornar a regulamentação cripto politicamente difícil uma vez que as campanhas se intensifiquem.
Grupos da indústria argumentam repetidamente que a incerteza regulatória está empurrando o desenvolvimento e a atividade de investimento em blockchain para fora dos Estados Unidos. As empresas continuam buscando orientações mais claras sobre classificação de tokens, registro de exchanges, padrões de custódia e operações de finanças descentralizadas.
Os apoiadores da legislação dizem que a clareza federal poderia incentivar investimentos domésticos e o crescimento da infraestrutura, reduzindo a incerteza de conformidade para as empresas que atuam no setor.
Avanços dos Reguladores
Enquanto o Congresso debate a legislação, os reguladores continuam avançando políticas cripto independentes.
A CFTC recentemente se moveu para formalizar proteções para desenvolvedores de software não custodiais após emitir uma carta de não ação para o provedor de carteiras cripto Phantom no início deste ano. A diretriz afirmou que certos desenvolvedores de carteiras auto-custodiais não devem ser automaticamente tratados como corretores se não controlarem os fundos dos usuários ou executarem negociações diretamente.
O presidente da CFTC, Michael Selig, disse que a agência pretende converter essa posição em regras formais para incentivar o desenvolvimento de software dentro dos Estados Unidos.
A SEC tomou medidas semelhantes. Sua Divisão de Negociação e Mercados lançou diretrizes em abril indicando que algumas interfaces de finanças descentralizadas e provedores de carteiras auto-custodiais geralmente podem não exigir registro como corretoras se evitarem controle direto sobre as transações.
As ações paralelas refletem uma mudança regulatória mais ampla em direção a uma postura mais acolhedora sobre a infraestrutura cripto e serviços de software descentralizados.
Apesar do crescimento do momentum, várias questões continuam ameaçando as negociações no Senado.
Alguns legisladores estão exigindo disposições éticas mais rígidas relacionadas a projetos de ativos digitais ligados a figuras políticas e funcionários do governo. Outros estão focados em salvaguardas contra a lavagem de dinheiro e regras de conformidade de sanções conectadas a transações cripto.
Os mercados de previsão também surgiram como outro ponto de debate. A CFTC continua em disputas legais com vários estados sobre tentativas de restringir plataformas de mercado de previsão regulamentadas federalmente sob leis locais de jogos.
Esses conflitos adicionaram uma camada extra de complexidade a discussões mais amplas sobre supervisão federal de criptoativos e jurisdição.
Riscos Eleitorais
O alvo de 4 de julho da administração reflete a preocupação de que atrasos além do verão poderiam empurrar as negociações para o período de campanha de meio de mandato, quando a legislação financeira controversa se torna mais difícil de passar.
Historicamente, os legisladores evitam questões regulatórias altamente divisivas próximas das eleições, especialmente aquelas envolvendo indústrias emergentes e mercados financeiros. Líderes do Senado estão, portanto, sob pressão para mover rapidamente as marcações de comitê e as negociações através de maio e junho.
Os defensores cripto argumentam que aprovar a legislação agora garantiria clareza regulatória antes que mudanças políticas futuras potencialmente alterem as prioridades da agência.
Executivos da indústria também observam que a orientação da agência pode ser revertida por administrações futuras. A legislação do Congresso, por outro lado, estabeleceria padrões legais mais permanentes para ativos digitais.
Impacto no Mercado
Investidores e empresas cripto continuam monitorando as negociações de perto.
Um quadro finalizado poderia influenciar como os ativos digitais são classificados, negociados e supervisionados nos mercados dos EUA. Isso também pode determinar como os protocolos de finanças descentralizadas, emissores de stablecoins, exchanges e provedores de carteiras operam no futuro.
O impulso da Casa Branca por um prazo de verão sinaliza uma urgência crescente dentro de Washington à medida que os legisladores tentam equilibrar inovação, proteção ao consumidor, estabilidade financeira e considerações políticas em um dos debates regulatórios mais observados no setor de ativos digitais.
As negociações devem continuar ao longo das próximas semanas enquanto os comitês do Senado ponderam se devem avançar a legislação para uma votação no piso antes do recesso de verão.
