Novos dados on-chain divulgados esta manhã revelam que o tão comentado "squeeze de oferta de Bitcoin" alcançou um ponto crítico. De acordo com o último digest de pesquisa semanal da Binance, 78% do suprimento circulante de Bitcoin agora está nas mãos de endereços que não movimentaram suas moedas em mais de seis meses, o nível mais alto de convicção de hodling desde o rali de 2021.
As reservas de exchange despencaram simultaneamente para o menor nível em cinco anos, caindo abaixo de 2,3 milhões de BTC em todas as principais plataformas de negociação.
O 'Efeito Vácuo'
Os analistas estão chamando isso de "Efeito Vácuo." Enquanto a ação do preço permanece instável entre $77.500 e $79.500, a força invisível da escassez está se acumulando por baixo.
"Em um mercado normal, um rali de preços para $80k acionaria uma enorme realização de lucros," diz Markus Helm, analista chefe da DataFul. "Mas não estamos vendo isso. O preço realizado do detentor de longo prazo (LTH) está pairando perto de $55k. Esses investidores ainda estão sentados em enormes lucros latentes, mas se recusam a realizá-los. Eles estão apostando em um teto muito mais alto."
Esse comportamento sugere que o mercado amadureceu além da fase de "especulação de curto prazo". Varejo e instituições que acumularam durante a consolidação de 2024-2025 estão tratando o Bitcoin menos como um par de negociação e mais como um ativo de reserva digital.
O desequilíbrio do livro de ordens da Binance
Olhando especificamente para os livros de ordens da Binance, os dados se tornam ainda mais impressionantes.
A proporção de compra/venda para BTC/USDT está atualmente inclinada 1,6 para 1 em favor dos compradores. No entanto, as "paredes" de oferta (ordens de venda) estão afinando rapidamente. Os dados da Binance mostram que uma ordem de compra de mercado de apenas 5.000 BTC (cerca de $400 milhões) moveria o preço em quase 3%, um nível de slippage normalmente reservado para altcoins de baixa capitalização.
"A liquidez está evaporando," observou um trader proprietário no feed institucional da Binance. "O mercado é uma mola agora. Não há um suprimento pesado acima porque o suprimento está trancado em armazenamento a frio."
O que aciona a quebra?
Para que a squeeze se transforme em um movimento explosivo para o norte (um "squeeze-up"), três coisas precisam acontecer, de acordo com o relatório:
1. Desdobramento de Stablecoins: Os $1,5 bilhões em USDT que estão de fora precisam entrar no mercado.
2. O momento 'Walter White': Um único catalisador—como um rumor de adoção por um grande estado-nação—poderia virar a chave.
3. Ignorando o Macro: O Bitcoin está atualmente se desconectando das ações de tecnologia. A squeeze funciona melhor se o S&P 500 ficar estável, permitindo que o capital nativo de cripto assuma o controle.
O risco de baixa
Embora a squeeze seja altista, os analistas alertam que isso corta para os dois lados. Com a liquidez tão fina, uma súbita influxo de moedas antigas de baleia em uma exchange (um "choque de oferta para cima") poderia acionar uma violenta queda repentina. No entanto, com a vasta maioria das moedas agora em mãos lucrativas e dormentes, o consenso é que o caminho de menor resistência é para cima.
Resumo: Estamos entrando em uma fase onde a demanda só precisa cutucar o mercado para fazer os preços dispararem. O su
