أهم شيء لازم تعرفه عن اكتتاب SpaceX هو أنه قد يكون أكبر اكتتاب في تاريخ السوق الأمريكي من حيث التقييم وحجم السيولة، لكنه أيضاً من أكثر الاكتتابات مخاطرة وتقلباً.
حالياً الشركة قدّمت ملف الاكتتاب الرسمي للإدراج في ناسداك تحت الرمز “SPCX”، والتقديرات تتحدث عن تقييم قد يصل إلى 1.5–2 تريليون دولار وجمع تمويل قد يتجاوز 75 مليار دولار.
أهم النقاط التي تهم أي مستثمر:
الشركة ليست مربحة حتى الآن
رغم الإيرادات الضخمة من خدمة Starlink وإطلاق الصواريخ، إلا أن SpaceX ما زالت تسجل خسائر بمليارات الدولارات بسبب الإنفاق الهائل على Starship والذكاء الاصطناعي والبنية الفضائية.
الجزء الأقوى حالياً هو Starlink
خدمة الإنترنت الفضائي Starlink أصبحت مصدر الإيرادات الرئيسي، وشكلت أكثر من نصف دخل الشركة في 2025. هذا مهم لأن المستثمرين لا يشترون “شركة صواريخ” فقط، بل يشترون مشروع اتصالات عالمي أيضاً.
Elon Musk يسيطر فعلياً على الشركة
حتى بعد الاكتتاب، ماسك سيحتفظ بأكثر من 50% من قوة التصويت، وبعض التقارير تشير إلى حوالي 85% حالياً عبر أسهم خاصة ذات تصويت أعلى. يعني المستثمر العادي لن يكون له تأثير حقيقي على قرارات الشركة.
الشركة تعتمد على مشاريع مستقبلية جداً
جزء كبير من التقييم مبني على وعود مستقبلية:
استعمار المريخ
الإنترنت الفضائي العالمي
مراكز بيانات وذكاء اصطناعي في الفضاء
النقل السريع بين المدن عبر Starship
التعدين الفضائي مستقبلاً
وهذا يعطي إمكانيات ضخمة، لكنه يرفع المخاطر بشكل كبير أيضاً.
تقلب السهم قد يكون عنيف
أي انفجار لصاروخ Starship أو مشاكل تنظيمية أو سياسية قد يسبب هبوطاً حاداً في السهم. الشركة مرتبطة بشكل مباشر بشخصية Elon Musk وأخباره وتحركاته.
الاكتتاب قد يكون مبالغاً في سعره بالبداية
عادة الاكتتابات الضخمة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي أو التكنولوجيا الثورية تشهد “FOMO” قوي جداً في أول الأيام. كثير من المستثمرين يدخلون بدافع الحماس وليس التحليل المالي.
لا يُتوقع توزيع أرباح نقدية قريباً
الشركة أوضحت أنها لا تنوي دفع توزيعات أرباح في المستقبل القريب، لأن الأموال ستذهب للتوسع والتطوير.
إذا كنت تفكر بالدخول بالاكتتاب، فاسأل نفسك: هل أنت تستثمر في شركة تحقق أرباحاً حالية؟
أم تراهن على مستقبل الفضاء والذكاء الاصطناعي خلال 10–20 سنة؟
لأن SpaceX أقرب إلى “استثمار رؤية مستقبلية ضخمة” وليس سهم تقليدي مستقر.
