Blockstream CEO Adam Back is het niet eens met Mark Cubans bewering dat Bitcoin (BTC) ”de weg kwijt is”, en zegt dat de kritiek van de miljardair niet klopt met recente marktgegevens.

Cuban maakte onlangs bekend dat hij het grootste deel van zijn BTC-bezit heeft verkocht, omdat Bitcoin er volgens hem niet in slaagde als bescherming tegen inflatie en geopolitieke risico’s te dienen toen goud steeg en de token juist daalde.

Bitcoin-prestaties sinds het begin van het conflict

Back zegt dat de cijfers het tegenovergestelde aantonen dan wat Cuban beweert. Sinds de spanningen in het Midden-Oosten zijn toegenomen, steeg de BTC met 25-30% vanaf een low rond $60.000. In dezelfde periode steeg de S&P 500 met 11%, de Dow Jones Industrial Average met 5%, terwijl goud juist daalde met 14%.

“Bitcoin staat 25-30% hoger vanaf de ~$60k bodem … vergeleken met S&P500 die 11% steeg, DJIA met 5%. En goud is 14% gedaald. Dus ik weet niet wat @mcuban bedoelt … het klopt niet met de data, tenzij hij op de bodem heeft verkocht,” zegt Adam Back.

Cuban is vooral gefrustreerd door een eerdere periode waarin Bitcoin meer dan 40% daalde terwijl goud steeg naar $5.000. Hij vindt dat Bitcoin telkens als de dollar verzwakt, zou moeten stijgen, maar dat gebeurde niet.

Dit is niet de eerste keer dat Cuban kritiek heeft op Bitcoin als belegging. Ook zegt hij dat hij meer optimistisch is over Ethereum in de toekomst.

Sommige volgers van langetermijnmodellen zeggen dat de teleurstelling van Cuban komt door een fundamenteel misverstand van het asset.

Volgens hen verloopt het koersverloop van Bitcoin al sinds het begin in voorspelbare fases. Het gedrag van het asset is niet veranderd, stellen ze.

Volatiliteit als prijs voor outperformance

Back zegt dat de eerdere daling kwam door wat hij het “10/10 event” en cyclicaliteit rond de halving noemt. Volgens hem staan deze factoren los van de stijging van goud vanwege geopolitiek nieuws.

De discussie over Bitcoin als veilige haven loopt al jaren, en Back benadrukt dat vooral de tijdshorizon belangrijk is, niet één los datapunt.

“Je krijgt geen uitzonderlijke Sharpe-ratio op de lange termijn zonder volatiliteit. Dat hoort erbij,” zegt Adam Back.

De risico-gecorrigeerde opbrengsten van Bitcoin zijn over meerdere jaren steeds beter geweest dan die van aandelen, goud en vastgoed. Of Cuban een slecht moment koos voor zijn uitstap of daadwerkelijk een verandering in de rol van Bitcoin heeft ontdekt, zal de volgende marktfase moeten uitwijzen.