E os principais economistas dos EUA acabaram de avisar que está prestes a cruzar a zona de perigo novamente.
A inflação nos EUA está em 3,8% agora. Três meses atrás, os principais economistas americanos previam que estaria em 2,7% até agora. Eles acabaram de revisar essa previsão para 6% neste trimestre.
Essa é a maior revisão para cima na história da Pesquisa de Previsores Profissionais.
Toda vez que a inflação ultrapassou 4% nos últimos 55 anos, o mercado de ações despencou:
- 1970: O IPC atingiu 6%, S&P despencou 36%
- 1974: O IPC atingiu 12,3%, S&P despencou 48%
- 1987: CPI atingiu 4,5%, S&P despencou 33%
- 2001: CPI atingiu 3,5%, S&P despencou 36%
- 2008: CPI atingiu 5,5%, S&P despencou 52%
- 2022: CPI atingiu 9,1%, S&P despencou 25%
Cada vez a mesma reação em cadeia. A inflação ultrapassa 4%, o Fed mantém as taxas altas, o empréstimo fica caro, os lucros caem, as ações despencam.
Onde as coisas estão hoje:
- CPI: 3,8% em abril, o maior desde maio de 2023
- Energia: +17,9% ano a ano
- Gasolina: +28,4% ano a ano
- Óleo combustível: +54,3% ano a ano
- Salários reais: caindo 0,3% anualmente
- Gasolina no posto: $4,50 hoje vs $3,14 há um ano.
Antes da guerra do Irã começar em 28 de fevereiro, a inflação estava em 2,4%.
Subiu para 3,3% em março. Depois 3,8% em abril. A EY já está prevendo que vai ultrapassar 4% em maio.
O petróleo é apenas 5% da cesta do CPI. Mas é 6 vezes mais volátil do que quase todas as outras categorias. E está embutido em tudo, transporte, produção de alimentos, plásticos, eletricidade.
Quando o petróleo permanece elevado, tudo o mais segue.
Vimos essa sequência exata no início de 2021. O petróleo subiu primeiro enquanto todos os outros componentes da inflação estavam estáveis.
Então, um a um, todos seguiram. Esse movimento fez o CPI saltar de 2% para 9,1% até 2022.
Os preços dos alimentos já subiram 3,2% ano a ano. O USDA está prevendo que os preços dos alimentos vão subir mais 2,9% em 2026.
Esse número foi definido antes do petróleo ultrapassar $100. Ele será revisado para cima.
A década de 1970 teve três ondas de inflação.
A Onda 1 atingiu 6%. A Onda 2 bateu 12%. A Onda 3 chegou a 15%.
Cada vez o Fed afrouxou cedo demais achando que a inflação tinha acabado. Cada vez voltou mais forte do que antes.
O CPI caiu de 9,1% em 2022 até 2,4% em janeiro de 2026. Todo mundo assumiu que a inflação estava morta. Agora está de volta a 3,8% e os principais economistas do país estão prevendo 6% neste trimestre.
O Fed não pode cortar as taxas. A inflação está exatamente no mesmo nível que estava antes de cada grande mercado em baixa nos últimos 55 anos.
A história tem uma resposta bem consistente para o que vem a seguir
