Já tá chegando junho, a SpaceX tá liderando a corrida.
Em 2026, ainda tem quase 100 empresas na fila para abrir capital.
No total, vão tirar 160 bilhões de dólares do mercado de ações americano.
Eu olhei alguns relatórios e meio que organizei três respostas sobre o impacto no mercado.
1. Será que IPOs de gigantes como a SpaceX vão drenar a grana do mercado?
Vamos dar uma olhada nos dados de META, GM e esses grandes nomes de anos atrás.
O S&P 500, um mês antes de grandes IPOs, cai em média 1%.
Mas depois do IPO, em um mês, teve uma recuperação de 5%.
O movimento todo tá bem parecido com a curva de títulos de alto rendimento.
Esse tal de 'sucção' é mais sobre a reação emocional antes do IPO, não significa que o dinheiro do mercado realmente sumiu.
Após a nova ação ser listada, o dinheiro vai e volta de onde veio.
Se o mercado vai subir ou descer, depende muito do ambiente macroeconômico, taxas de juros, liquidez, ciclo econômico, esses fatores têm muito mais peso do que o IPO.
2. Que tipo de empresa pode continuar subindo após o IPO?
Quando olhamos para as empresas de IPO que tiveram desempenho superior na história, os pontos em comum são apenas dois.
Uma delas é que a taxa de crescimento da receita tem que ser rápida, de preferência acima de 20%.
Outra coisa é que o lucro precisa ser viável, deve ser alcançado em 1 a 2 anos.
As empresas que cumprem esses dois critérios têm um retorno médio de 90% nos 12 meses após o IPO.
As que têm receita bonita, mas estão sempre no vermelho, dependendo de histórias para captar dinheiro, a maioria vai cair após o IPO.
O capital é bastante realista.
3. O vencimento do lock-up vai causar 'dump'?
Vamos primeiro falar sobre o período de lock-up.
Quando a empresa acaba de abrir capital, as ações dos investidores iniciais, fundadores e funcionários ficam congeladas por 180 dias, não podendo ser vendidas até a data de vencimento. No dia do vencimento, todos podem realizar lucros e sair.
Os dados sobre isso são relativamente consistentes.
Desde 2017, um mês antes do vencimento do lock-up, as ações de IPO caem em média 5%.
As empresas que abriram capital após 2023 são ainda mais exageradas, começando a cair 6 meses antes do vencimento, com uma média de queda de 10%, e a duração da queda também é maior.
Isso significa que o 'smart money' vai retirar antes, e os 'retailers' pegam a 'pá' depois.
Mas, após o término do período de lock-up, geralmente nos 3 meses seguintes, o preço das ações tende a rebater acima do preço de fechamento do primeiro dia.
O processo de queda é doloroso, mas desde que você não 'corte' no fundo, a 'rebote' provavelmente vai chegar.
De maneira geral, não precisamos nos preocupar muito que a onda de IPOs vai derrubar o mercado americano.
Porque, com base em dados históricos e na mecânica, o impacto no mercado existente é limitado.
Resumindo em uma frase,
Se você realmente vai conseguir lucrar, depende ainda da receita e lucro da empresa que você comprou.