Esta manhã, enquanto esperava a entrega na Shen Nan Avenue, dei uma olhada nos dados do Jinshi
A SK Hynix (000660) disparou 10% hoje
A capitalização de mercado finalmente ultrapassou a marca de 1 trilhão de dólares
Além disso, ontem a Micron (MU) teve uma vela de 19% na Nasdaq
Os fundos globais estão simplesmente enlouquecendo por HBM (memória de alta largura de banda)
Seja pela SK Hynix se destacando no índice sul-coreano
Ou pela agitação do setor de semicondutores aqui na Grande A
A lógica subjacente está apostando na mesma história: a demanda por HBM para treinamento de IA é um buraco sem fundo
Ver essa vela de alta explosiva realmente dá uma sensação incrível
Mas na minha cabeça passou uma palavra bem dolorosa: 'Rei dos Ciclos'.
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No ramo da memória, nunca houve um longo e suave caminho, só altos e baixos extremos.
A precificação do mercado agora está muito agressiva, praticamente preenchendo todas as expectativas de desempenho para os próximos um ou dois anos.
Todo mundo está tentando calcular quantas placas vai comprar para o centro de poder da IA.
Mas ninguém para pra calcular quão rápido as grandes fabricantes de semicondutores estão expandindo a produção.
A história tem provado repetidamente que os momentos mais perigosos na indústria de memória.
Frequentemente é quando todos (Samsung, Hynix, Micron) começam a gastar sem limite para ganhar participação de mercado.
Desde que o ritmo de expansão da produção esteja um pouco à frente.
Ou dados macroeconômicos de inflação e taxa de juros que podem dar uma pequena oscilada.
Esse tipo de avaliação construída em cima de emoções e altas expectativas.
Quando reverter, vai ser mais rápido do que folhear um livro.
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Ontem, quando a Micron subiu, já retirei em partes metade da minha posição em AI e troquei por caixa, que é a opção mais sem graça, mas que pode salvar a pele.
Alguns jovens que entraram no grupo estão rindo de mim por estar cauteloso, dizendo que a IA é o ponto de singularidade da civilização humana e que dessa vez é diferente.
Não briguei com eles.
Pode ser que seja apenas uma falha na minha percepção.
Se você ficar nesse mercado por um tempo, você vai entender.
Aqueles que conseguem lucrar na última parte são realmente gênios.
Mas quem consegue sair da mesa com lucro é o verdadeiro vencedor.
Prefiro perder os últimos 5% do lucro do que ser aquele que preenche o buraco de liquidez quando a avalanche acontecer.
A demanda por HBM agora é realmente uma ordem sólida.
Mas isso não significa que pode desafiar as leis da física.
Os preços da memória têm uma elasticidade altíssima; mesmo um deslocamento de 1% no ponto de equilíbrio de oferta e demanda faz diferença.
Os lucros nos relatórios financeiros derretem como um boneco de neve sob o sol.
Agora estou segurando um pouco de caixa.
Pode ser que a direção final de desenvolvimento seja oposta ao meu pensamento, mas eu acho que não vou me arrepender.
Até o vendedor de macarrão na esquina está me perguntando se ainda dá pra comprar Nvidia; nesses momentos, só confio na grana que tenho no bolso.
Você está pensando em entrar de cabeça nesse bolha trilionária ou, como eu, começar a montar uma reserva de emergência discretamente?
Vamos discutir nos comentários a lógica das suas posições e ver quem sobrevive a esse ciclo.
Nota: O conteúdo acima é apenas uma opinião pessoal e não deve ser considerado como referência de investimento!#AI #半导体 #sk海力士