Caro Mark,

Espero que esta carta te encontre bem.

Você vendeu 80% do seu Bitcoin na semana passada. Você disse que "falhou como uma proteção macro". Você disse que o ouro superou durante a crise geopolítica. Você deixou seu ponto de vista claro e público — e eu respeito isso.

Mas eu quero te escrever esta carta aberta. Porque eu acho que você pode ter vendido na mínima.

Não é para ser maldoso. Não é para me gabar. Mas porque as evidências que surgiram nos dias após sua venda valem a pena serem examinadas com honestidade.

Deixa eu te explicar.

O dia depois que sua venda foi anunciada — o Índice de Medo & Ganância bateu 25. Medo Extremo. É a mesma leitura que teve em novembro de 2022 quando o Bitcoin estava a $16,000 — pouco antes de subir para $126,000. A mesma leitura que teve em agosto de 2024 quando o Bitcoin estava a $49,000 — pouco antes de ultrapassar os $100,000.

A Tiger Research — uma das firmas de pesquisa institucional mais respeitadas da Ásia — lançou seu relatório do Q2 de 2026 esta semana. A meta de Bitcoin deles: $143,000. A análise deles da camada de infraestrutura destaca ferrovias de pagamento transfronteiriças e redes de oráculos como críticas para a próxima fase de adoção.

As Bandas de Bollinger no Bitcoin estão atualmente apontando para $91,500 como um alvo técnico.

O CME Group muda para negociação de cripto 24/7 em dois dias. Essa é a mudança estrutural que remove a última lacuna entre os mercados de cripto e tradicionais — aquela que cria gaps de fim de semana e crashes nas manhãs de domingo que frustraram a adoção institucional por anos.

A Nasdaq acaba de receber a aprovação condicional da SEC para listar opções de índice de Bitcoin liquidadas em dinheiro sob o ticker QBTC. A segunda maior bolsa de valores da América criando um produto derivativo mainstream atrelado ao Bitcoin. A mesma Nasdaq que lista Apple, Microsoft e Tesla.

E o Projeto de Reserva Estratégica de Bitcoin — que codificaria permanentemente o governo dos EUA como um detentor de Bitcoin na lei federal — está sendo impulsionado por vários legisladores ao mesmo tempo.

Mark — com respeito — seu argumento foi que o Bitcoin falhou como uma proteção macroeconômica porque o ouro teve um desempenho melhor durante o conflito no Irã. E durante o período específico que você mediu, você estava certo. O ouro superou o Bitcoin.

Mas Adam Back — que conheceu Satoshi Nakamoto pessoalmente e está envolvido com o Bitcoin desde os seus primeiros dias — desafiou seus dados esta semana. Ele apontou que medido durante o mesmo período de 12 meses o Bitcoin está na verdade em alta de 25-30% enquanto o ouro teve perdas. O intervalo de tempo que você escolheu favoreceu sua conclusão.

Mais importante — o Bitcoin nunca foi apenas uma proteção macro. É uma aposta em um novo sistema financeiro sendo construído do zero enquanto o antigo depende cada vez mais de $2 trilhões em empréstimos governamentais anuais para se sustentar. É uma aposta em 14,84 milhões de holders de longo prazo que não moveram uma única moeda através do seu anúncio, através de $917 milhões em liquidações, através de manchetes de guerra e através de seis semanas de pressão macroeconômica.

Aqueles holders — que agora mantiveram durante tudo que 2026 lançou sobre eles — sugerem uma tese diferente da sua.

Não sei se você vendeu no fundo, Mark. Ninguém sabe. O mercado responderá a essa pergunta no seu próprio tempo.

Mas a história tem um padrão. Os bilionários que fazem declarações públicas sobre vender Bitcoin — eles tendem a olhar para essas declarações com algum arrependimento.

Posso estar errado. Você pode estar certo. É isso que faz os mercados.

Mas se eu fosse uma pessoa apostadora — e no cripto, todos nós somos — diria que o Medidor de Medo e Ganância a 25, a meta de $143K da Tiger Research, o CME funcionando 24/7 e a Nasdaq listando opções de Bitcoin tudo na mesma semana da sua venda vai fazer uma história interessante até o final de 2026.

Vou te escrever outra carta então.

Com respeito e boa fé,
Seu amigável analista de cripto 🚀

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