A empresa Strategy (anteriormente MicroStrategy, NASDAQ: MSTR), maior proprietário corporativo de bitcoin com um portfólio de $56 bilhões, está sob ameaça de exclusão dos principais índices de ações. De acordo com analistas do JPMorgan, a decisão da MSCI sobre o índice MSCI USA, esperada para 15 de janeiro de 2025, pode ser um ponto de virada. A razão é a excessiva dependência do balanço em ativos cripto: o bitcoin representa mais de 50% dos ativos, o que contraria os critérios dos índices para empresas "tradicionais".
As ações da MSTR já caíram 60% no ano, para $177,14, se aproximando do mínimo de 52 semanas. O JPMorgan estima que a exclusão da MSCI causará uma saída de $2,8 bilhões dos fundos passivos, e se o Nasdaq 100, Russell 1000 e outros índices seguirem o exemplo — até $11,6 bilhões. Isso piorará a liquidez, dificultará a captação de recursos por meio de ações ou dívida e aumentará a pressão sobre o preço, uma vez que 15% da capitalização de mercado ($9 bilhões de $59 bilhões) é detido por ETFs e fundos mútuos.
Michael Saylor, cofundador e presidente da Strategy, reagiu de forma resiliente: "A classificação pelos índices não define nossa essência. Somos uma holding ativa que cria e gerencia investimentos, e não um fundo passivo". Apesar do P/E de 6,46 e lucro de $27,34 por ação nos últimos 12 meses, o beta de 3,61 sinaliza alta volatilidade, vinculada a \u003cc-11/\u003e. Os analistas do InvestingPro consideram a ação subvalorizada, com um preço-alvo de $529,18.
Esse risco destaca a vulnerabilidade das "ações de bitcoin" nos mercados tradicionais. A Strategy suportará a pressão ou isso é um sinal para diversificação? O mercado aguarda a decisão da MSCI.
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