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O mercado de trabalho dos EUA enfrenta uma série de fatores negativos! Será que a estratégia de corte de juros do Fed é um beco sem saída?

Dois conjuntos de dados importantes expuseram a resiliência do mercado de trabalho americano, colocando o Fed em um dilema: cortar as taxas de juros para estabilizar o emprego e evitar uma recessão, ou manter teimosamente as taxas elevadas, o que poderia desencadear uma forte desaceleração da economia.

Uma pesquisa da Universidade de Michigan mostra que a ansiedade em relação ao desemprego entre os americanos atingiu o nível mais alto em 20 anos: a percepção de risco de desemprego entre jovens de 18 a 34 anos ultrapassou 33% (maior do que durante a pandemia), a faixa etária de 35 a 54 anos chegou a 30% (o pico em 20 anos) e a de pessoas com mais de 55 anos ultrapassou 15%. As altas taxas de juros são a principal causa, com as pessoas cortando gastos não essenciais e reduzindo investimentos, aumentando drasticamente o risco de recessão.

Pior ainda, até o final de 2025, a inflação (3,1%) deverá superar novamente o crescimento salarial (2,5%), resultando em crescimento negativo dos salários reais. Os consumidores estão ficando "mais pobres quanto mais trabalham", e as falências são frequentes no setor de bens de consumo não essenciais.

Outubro registrou o maior número de demissões mensais em 20 anos, e a criação de vagas no setor não agrícola ficou aquém das expectativas, com os dados forçando continuamente o Fed a mudar de rumo. As expectativas do mercado para um corte na taxa de juros em dezembro subiram para 67% a 70%, e os sinais negativos do mercado de trabalho são um indicador-chave para avaliar o ritmo de um afrouxamento monetário subsequente.

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