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Métricas de Oferta de Bitcoin, Ether e Solana Revelam Menor Pressão Líquida
De acordo com a Cointelegraph, dados recentes da Glassnode indicam que Bitcoin (BTC), Ether (ETH) e Solana (SOL) estão experimentando níveis recordes de sua oferta mantida com prejuízo. No entanto, uma análise mais profunda da oferta bloqueada, holdings institucionais e estruturas de staking sugere que a oferta líquida efetiva sob pressão é consideravelmente menor do que as porcentagens implícitas, particularmente para Ether e Solana.
Uma parte significativa do Ether e SOL mantida com prejuízo não é líquida, com mais de 40% de ETH e mais de 75% de SOL bloqueados em staking, ETFs ou reservas estratégicas. A oferta de Bitcoin em prejuízo parece alta, mas as holdings institucionais e a oferta de BTC perdidos reduzem significativamente sua verdadeira liquidez. As posições em prejuízo não refletem a oferta líquida real. O Bitcoin atualmente tem 35% de sua oferta mantida com prejuízo, um nível visto pela última vez quando o BTC era negociado perto de $27.000. Apesar de não ter um mecanismo de staking, a oferta líquida do Bitcoin é muito menor do que os números sugerem. Estatísticas chave mostram que a oferta circulante de BTC é 19,953,406, com 3,725,013 BTC mantidos por empresas públicas/privadas, ETFs e países. Estimativas sugerem que 3,000,000–3,800,000 BTC estão perdidos para sempre, representando 15,0% a 19,0% da oferta circulante total. Combinados, esses fatores removem aproximadamente 33% de todo o Bitcoin da circulação líquida. As holdings institucionais, particularmente os tesouros de ETFs e os tesouros corporativos, não são sensíveis à volatilidade de curto prazo, já que operam sob mandatos ligados a reservas, acumulação de longo prazo ou rastreamento de índices. Os BTC perdidos reduzem ainda mais a oferta que pode reagir à pressão causada por perdas.
Uma parte significativa do Ether e SOL mantida com prejuízo não é líquida, com mais de 40% de ETH e mais de 75% de SOL bloqueados em staking, ETFs ou reservas estratégicas. A oferta de Bitcoin em prejuízo parece alta, mas as holdings institucionais e a oferta de BTC perdidos reduzem significativamente sua verdadeira liquidez. As posições em prejuízo não refletem a oferta líquida real. O Bitcoin atualmente tem 35% de sua oferta mantida com prejuízo, um nível visto pela última vez quando o BTC era negociado perto de $27.000. Apesar de não ter um mecanismo de staking, a oferta líquida do Bitcoin é muito menor do que os números sugerem. Estatísticas chave mostram que a oferta circulante de BTC é 19,953,406, com 3,725,013 BTC mantidos por empresas públicas/privadas, ETFs e países. Estimativas sugerem que 3,000,000–3,800,000 BTC estão perdidos para sempre, representando 15,0% a 19,0% da oferta circulante total. Combinados, esses fatores removem aproximadamente 33% de todo o Bitcoin da circulação líquida. As holdings institucionais, particularmente os tesouros de ETFs e os tesouros corporativos, não são sensíveis à volatilidade de curto prazo, já que operam sob mandatos ligados a reservas, acumulação de longo prazo ou rastreamento de índices. Os BTC perdidos reduzem ainda mais a oferta que pode reagir à pressão causada por perdas.
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