Há um segredo que os gestores de ativos tradicionais guardam mais cuidadosamente do que suas reais estratégias de negociação: a maior parte de sua proposta de valor não é a estratégia em si. É o misticismo que a rodeia. A narrativa cuidadosamente elaborada de que o que fazem é tão complexo, tão sutil, tão dependente de insights proprietários que simplesmente não pode ser explicado a investidores comuns.

Isto não é inteiramente desonesto. Estratégias de negociação sofisticadas são genuinamente complexas. Modelos quantitativos envolvem matemática que a maioria das pessoas não encontrou desde a faculdade, se é que já encontrou. Estratégias de futuros gerenciados acompanham dezenas de mercados simultaneamente usando algoritmos que processam enormes quantidades de dados. Arbitragem de volatilidade requer compreensão das gregas das opções e dinâmicas de correlação que levam anos para serem internalizadas.