E ao longo desses 30 anos, a forma como os chineses acessam o mercado americano mudou três vezes.
Esses dias eu andei pensando, esses três períodos históricos, separados, também são observações bem interessantes:
Primeira fase (1997-2014): Conexão Xangai-Hong Kong e corretoras americanas
Segunda fase (2014-2024): Corretoras chinesas e cartões bancários de Hong Kong
Terceira fase (a partir de 2025): Stablecoins e exchanges de cripto, certamente muitas janelas de oportunidade vão surgir
Primeira fase (1997-2014): QDII e a era Charles Schwab, o mercado americano era um jogo de ricos
No começo, a forma que as pessoas comuns tinham para comprar ações nos EUA eram duas:
- Fundos QDII. Em resumo, são produtos de fundos emitidos por empresas de fundos nacionais que podem investir no mercado exterior.
Devido ao controle de capital em RMB, os fundos QDII são uma disposição institucional que permite que instituições locais invistam no mercado de capitais externo de forma controlada.
Você está comprando cotas de fundos, não ações americanas; a taxa de administração é de 1,5-2% por ano, e uma queda de 40% em três anos é toda a memória daquela geração sobre o mercado americano.
- Charles Schwab (transferência de dólares para o exterior, precisa de um endereço no exterior).
Naquela época, quem conseguia usar esses canais eram basicamente pessoas de alto patrimônio, executivos de empresas estrangeiras e pais de estudantes no exterior. A classe média comum nem sonhava.
Neste estágio, conseguir acessar ações americanas é uma tarefa bastante difícil.
Naquela época, as ações americanas eram um privilégio dos ricos, e as pessoas comuns só podiam ter acesso indiretamente.
Fase dois (2014-2024): dez anos de corretoras online, a classe média continental pode comprar ações americanas pela primeira vez usando o celular.
O ponto de virada foi 2014.
Futu obteve a licença número 1 em Hong Kong, enquanto Tiger foi fundada em Pequim.
As duas empresas estão mirando na mesma janela, com a penetração da internet móvel ultrapassando 50% + a abertura do Stock Connect + as ações americanas entrando no ponto de partida de um longo bull market com Tesla/NVIDIA.
O que eles fizeram foi reduzir o tempo de abertura de conta para ações americanas de 3 dias para 3 minutos, e reduzir o depósito de transferências internacionais para pagamentos com cartão.
Futu listou na Nasdaq em 2019, com um pico de valor de mercado de 40 bilhões. Tiger listou em 2020. Em 2021, o número de clientes de Futu que detinham ações ultrapassou um milhão.
Esta década é a janela de oportunidade da geração dos anos 80 e 90. Você pode comprar ações da Apple com dezenas de vezes de retorno e da NVIDIA com centenas de vezes.
Esta é a primeira vez que as ações americanas entram nos smartphones da classe média chinesa; você precisa passar por corretoras, Hong Kong, cartões bancários e canais de câmbio.
Fase três (a partir de 2025): era das stablecoins, onde a entrada para ações americanas será transferida para a blockchain.
Neste estágio, precisamos responder a uma questão central.
Por que em 2026 as exchanges de cripto poderão gerar a terceira onda?
Por um lado, a circulação de stablecoins já ultrapassou 300 bilhões de dólares, e usuários asiáticos usando USDT para liquidação é algo cotidiano; por outro lado, o framework RWA está funcionando, com a custódia de ações subjacentes já implementando processos verificáveis e resgatáveis.
De Binance a Bitget e Gate, essas exchanges de cripto são atualmente a forma mais importante de oferecer serviços financeiros a usuários globais com uma infraestrutura global unificada.
E no momento atual, as ações americanas, especialmente no setor de IA, têm um efeito de absorção sobre o capital global.
Portanto, eu acho que muitas novas oportunidades de janelas de lucro vão surgir agora.
Afinal, comprar ações americanas através de canais cripto ainda é um estágio inicial da história.