北京时间08:30，BTC报62,776美元，ETH报1,672美元。昨晚美盘时段市场出现一波明显抛压，BTC从64,179高点一路回落至62,377，ETH则从1,714跌至1,643附近。虽然随后都有一定反弹，但从4小时结构来看，这轮由59,000附近启动的反弹行情，已经进入第一次真正意义上的考验阶段。

一、BTC：4小时顶分型出现，向上笔进入确认阶段

从结构来看，BTC自6月6日低点59,080启动反弹，最高打到64,179，累计上涨超过5,000点。昨天凌晨冲高之后，多头并没有继续放量突破，反而在64,000上方遭遇明显抛压。从K线形态看，4小时级别已经形成标准顶分型雏形，高点64,179暂时成为本轮反弹以来的最高点。

不过这里需要注意一点。

顶分型出现，并不等于趋势马上反转。

缠论里真正重要的是后续确认。

如果未来几个4小时周期始终无法重新站上64,000，那么这轮从59,080开始的向上笔，大概率已经结束；但如果快速收复64,000并再次挑战前高，那么顶分型就有可能被直接破坏。

均线方面，目前价格已经跌破MA7（63,248），但仍运行在MA25（62,000）上方。换句话说，短线开始转弱，中期结构暂时没有问题。

MACD依旧维持零轴下方金叉状态，但红柱明显缩短，DIF开始走平，多头动能相比昨天已经出现衰减。这说明市场正在从单边反弹进入震荡消化阶段。

二、ETH：走势跟随BTC，但结构略弱一档

ETH这一轮反弹从1503一路拉升至1714，反弹幅度接近14%。相比BTC，弹性更大，但结构上反而稍弱。

原因很简单。

BTC已经接近测试前期重要压力区，而ETH距离上方1800附近的大压力区还有一定距离。

从4小时图来看，ETH同样出现顶分型雏形。价格跌回MA7下方，目前运行在1670附近。好在MA25位于1629附近，仍然提供支撑。

MACD和BTC类似，虽然保持金叉状态，但红柱已经开始收缩。KDJ也出现高位死叉，说明短线获利盘正在兑现。

ETH接下来最重要的位置就是1650附近。

守住1650，属于上涨过程中的正常回踩。

跌破1650，则需要警惕回调进一步扩大到1600附近。

三、为什么会跌？

原因其实不复杂。

第一是技术面。

过去48小时BTC从59,000直接拉到64,000，ETH从1500拉到1700以上，短线涨幅已经不小。无论从RSI还是乖离率来看，都存在修复需求。市场在64,000和1720附近遇到阻力后，获利盘兑现属于正常现象。

第二是消息面。

本周最大的风险事件已经越来越近。

美国5月CPI数据即将在周三晚间公布，随后还有美联储利率决议和点阵图。对于机构资金来说，现在并不是重仓押方向的时候，因此部分资金提前选择减仓观望。

所以这两天市场更大的概率是震荡，而不是单边。

四、今天最重要的位置

BTC方面：

支撑关注62,000附近，这里是MA25所在区域，同时也是本轮反弹的重要防守位。

下方更强支撑在61,500至60,800区域。

如果跌破62,000，市场将进入更深一级调整。

如果守住62,000并重新站上63,500，那么本轮反弹还有机会继续挑战64,000以上。

ETH方面：

支撑关注1650和1630区域。

强支撑在1600附近。

上方阻力仍然是1690至1710区域。

只有重新站稳1710以上，市场才有机会继续冲击1750。

五、我的想法

目前这个位置我不会追空。

虽然4小时顶分型已经出现，MACD红柱也在缩短，但BTC距离62,000支撑只剩几百点空间。现在开空，盈亏比并不理想。

同样也不会急着接多。

更好的机会依然是等市场回踩关键支撑之后，看是否出现15分钟或1小时级别底分型。

如果BTC在62,000至62,300区域止跌，并且出现缩量回踩，那么后面仍有机会再次测试64,000甚至65,000。

如果直接跌破62,000并且4小时收盘跌到61,500下方，那么这轮反弹大概率已经结束，市场将重新进入筑底阶段。

ETH逻辑完全一样。

1650附近可以观察是否出现新的买点信号，跌破1630则继续等待。

一句话总结：

昨天是多头进攻，今天是多头考试。64,000没有突破之前，反弹仍然只是反弹；但62,000没有跌破之前，也谈不上重新转空。接下来市场最重要的不是猜方向，而是看62,000和1650这两道防线能不能守住。守住了，还有新高；守不住，就继续震荡筑底。