Um dos maiores mistérios da economia global é por que o mercado de petróleo permaneceu tão calmo durante um dos maiores choques de oferta da história.
O Estreito de Ormuz está paralisado há três meses devido à guerra — um cenário de pesadelo que poucos pensavam ser possível antes do início do conflito com o Irã. O tráfego visível através do Estreito de Ormuz continua escasso, estimado em apenas 15% dos níveis pré-guerra, segundo a JPMorgan.
Uma teoria é que uma quantidade surpreendentemente grande de petróleo está escapando do duplo bloqueio do Estreito de Ormuz, ajudando o sistema energético global a absorver o choque histórico. Petroleiros transportando esses chamados “fluxos clandestinos” podem estar desviando do bloqueio desligando os transponders para evitar detecção, disseram especialistas à CNN.
O JPMorgan estimou que fluxos clandestinos totalizaram cerca de 2,1 milhões de barris por dia nas duas últimas semanas de maio. Isso representaria um pedaço pequeno, mas notável, dos 15,6 milhões de barris que fluíam pelo Estreito de Hormuz por dia antes da guerra.
Apesar do bloqueio naval em andamento e da queda acentuada no tráfego comercial, volumes surpreendentes de petróleo bruto e produtos derivados ainda estão transitando pelo Estreito”, escreveu Natasha Kaneva, chefe de estratégia global de commodities do JPMorgan, em uma nota para clientes na semana passada.
Tomadas em conjunto, esses ajustes ajudam a explicar por que preços perto de $100 não estão sinalizando que a interrupção é pequena,” escreveu Kaneva. “Em vez disso, estão sinalizando que o mercado encontrou maneiras — embora custosas — de absorver isso.”
Alguns veteranos do petróleo temem que o mercado, acalmado por essas soluções alternativas, esteja subestimando o impacto do mundo real.
Os estoques comerciais de petróleo caíram drasticamente desde o início da guerra. O estoque de emergência de petróleo bruto da América, a Reserva Estratégica de Petróleo, está rapidamente se aproximando do nível mais baixo desde o início dos anos 1980.
As coisas vão piorar,” disse Stuart da Piper Sandler.
Se essa previsão estiver correta, isso implica que os preços do gás vão disparar acima de $5 por galão neste verão, em comparação com cerca de $4,20 hoje.
Stuart está prevendo que o Brent vai ficar em média $130 por barril em julho e agosto.
Stuart suspeita que os preços do petróleo mais altos precisarão subir rapidamente para incentivar novos lançamentos de petróleo de emergência e para encorajar o mundo a consumir menos.
Você vai precisar convencer as pessoas. Isso é muito mais fácil de fazer quando os preços estão altos,” ele disse.