Quando estou navegando pelo DeFiLlama, eu costumo abrir a página do <a>@Bedrock </a>. Para ser sincero, agora, olhando a curva do TVL, eu já não sinto muita coisa. Hoje em dia, quem não consegue exibir alguns números bonitos, né?
O que realmente me chama a atenção é a forma como eles desmembram os rendimentos. O APY de 3.x% do uniETH parece bem sem graça, mas se você seguir a trilha, descobre que é interessante: você coloca ETH para minerar uniETH, a camada de baixo recebe recompensas de consenso do EigenLayer, depois reutiliza para AVS e ganha subsídios de staking, e no final, o uniETH ainda rola nas pools da Curve para ganhar incentivos de LP. Fazendo uma conta rápida, pelo menos quatro camadas.
O uniBTC é ainda mais chamativo. O BTC é convertido em wBTC ou cbBTC, e ao minerar uniBTC, você faz staking com timestamps da Babylon para ganhar aluguel de segurança, parte disso é redirecionada para Kernel ou Symbiotic para um segundo staking, e ainda pode ser colocado em empréstimos ou AMM para ganhar a diferença de juros. O brBTC agrega rendimentos de múltiplos protocolos, o que equivale a dar uma casca para diversificar o risco.
Qual é a vantagem do Bedrock? Ele escreve esses caminhos de ativos, direções de re-staking e lógicas de saída de forma relativamente clara. Você sabe em qual camada está recebendo juros e quais riscos de protocolo você precisa suportar, ao invés de ser enganado por um número alto de APR.
Mas eu também percebi um problema. O uniBTC, como o certificado de re-staking de BTC, às vezes apresenta um pequeno desconto no mercado secundário durante grandes resgates ou volatilidade do mercado. Somado ao gás e slippage entre a mineração e a compra/venda no mercado secundário, os rendimentos reais em um mercado volátil precisam ser bem calculados.
Recentemente, comecei a ficar de olho no veBR. Muitos tokens de governança acabam sendo apenas enfeites, mas o Bedrock quer amarrar os rendimentos do BTC, crescimento do protocolo e poder de governança juntos. Trancar veBR não é só apostar no preço, mas também na direção futura do fluxo de capital do BTCFi.
Na próxima fase do BTCFi, a batalha será entre rendimentos de curto prazo ou poder de governança a longo prazo? Eu acho que será a última. Vou ficar de olho no <a>$BR </a> e esperar que os certificados da série uni passem por algumas rodadas de testes de estresse reais. Quando a vontade de trancar realmente acontecer, aí eu considerarei aumentar minha posição. <a>#Bedrock </a>
O que realmente me chama a atenção é a forma como eles desmembram os rendimentos. O APY de 3.x% do uniETH parece bem sem graça, mas se você seguir a trilha, descobre que é interessante: você coloca ETH para minerar uniETH, a camada de baixo recebe recompensas de consenso do EigenLayer, depois reutiliza para AVS e ganha subsídios de staking, e no final, o uniETH ainda rola nas pools da Curve para ganhar incentivos de LP. Fazendo uma conta rápida, pelo menos quatro camadas.
O uniBTC é ainda mais chamativo. O BTC é convertido em wBTC ou cbBTC, e ao minerar uniBTC, você faz staking com timestamps da Babylon para ganhar aluguel de segurança, parte disso é redirecionada para Kernel ou Symbiotic para um segundo staking, e ainda pode ser colocado em empréstimos ou AMM para ganhar a diferença de juros. O brBTC agrega rendimentos de múltiplos protocolos, o que equivale a dar uma casca para diversificar o risco.
Qual é a vantagem do Bedrock? Ele escreve esses caminhos de ativos, direções de re-staking e lógicas de saída de forma relativamente clara. Você sabe em qual camada está recebendo juros e quais riscos de protocolo você precisa suportar, ao invés de ser enganado por um número alto de APR.
Mas eu também percebi um problema. O uniBTC, como o certificado de re-staking de BTC, às vezes apresenta um pequeno desconto no mercado secundário durante grandes resgates ou volatilidade do mercado. Somado ao gás e slippage entre a mineração e a compra/venda no mercado secundário, os rendimentos reais em um mercado volátil precisam ser bem calculados.
Recentemente, comecei a ficar de olho no veBR. Muitos tokens de governança acabam sendo apenas enfeites, mas o Bedrock quer amarrar os rendimentos do BTC, crescimento do protocolo e poder de governança juntos. Trancar veBR não é só apostar no preço, mas também na direção futura do fluxo de capital do BTCFi.
Na próxima fase do BTCFi, a batalha será entre rendimentos de curto prazo ou poder de governança a longo prazo? Eu acho que será a última. Vou ficar de olho no <a>$BR </a> e esperar que os certificados da série uni passem por algumas rodadas de testes de estresse reais. Quando a vontade de trancar realmente acontecer, aí eu considerarei aumentar minha posição. <a>#Bedrock </a>