Ainda estamos afundados em um buraco negativo de ETF de $315 milhões nesta semana, então a impressão de fluxo de entrada de 12 de junho não é um reset limpo. Ajuda, claro. A SoSoValue tem $85,85 milhões voltando para ETFs de Bitcoin à vista em 12 de junho, o maior desde 14 de março, todos os 13 ETFs de Bitcoin negociados nos EUA estão positivos, IBIT capturando $57 milhões, Fidelity outros $18 milhões, e $BTC subindo de cerca de $62.000 para $64.000 após o IPO da SpaceX ser lançado. Mas essa mesma tela ainda tem os danos do fluxo de saída de 8 a 11 de junho ali, e o BTC só está sendo negociado a $64.153 em 13 de junho, subindo 1,12% em 24 horas com um volume de $19 bilhões, depois de já ter sido puxado para baixo de $59.000 em 5 de junho.

As pessoas já estão tentando antecipar o fundo duplo porque o gráfico de uma semana tem suporte em torno de $60.000 e o preço não está mais caindo em linha reta. É aí que a mesa fica bagunçada. O padrão precisa de três fechamentos semanais seguidos acima de $60.000 antes de merecer um respeito real, e a linha de pescoço de $83.000 ainda está longe o suficiente para que tratá-la como um alvo ativo pareça prematuro. Se o BTC chegar a $83.000 e então fizer três fechamentos semanais acima disso, sim, o movimento medido é de 38% e o caminho aponta para $115.000. Até lá, é apenas um desenho em um gráfico enquanto todos continuam dando uma olhada nas planilhas de fluxo dos ETFs para ver se 12 de junho foi uma demanda real ou apenas alívio de um ciclo de manchetes ruins.

A explicação do IPO da SpaceX ainda parece conveniente demais. O IPO foi lançado em 12 de junho, no mesmo dia em que os influxos de ETFs voltaram, e o Standard Chartered já havia dito que o Bitcoin poderia alcançar $100.000 antes do final de 2026, enquanto argumentava que a pressão de liquidez do varejo devido ao IPO da SpaceX havia diminuído. O Sygnum Bank não está comprando essa cadeia causal. A leitura deles é que o IPO não teve nada a ver com a queda do BTC, e os saldos das exchanges não mostram vendas significativas que provem que os detentores despejaram Bitcoin para correr atrás de outra coisa. Isso importa porque se a venda não era realmente uma rotação da SpaceX, então a recuperação não pode ser precificada como "pressão da SpaceX resolvida". É apenas o BTC voltando após um susto de liquidez enquanto o mercado procura uma desculpa melhor.

O SOPR é a única leitura on-chain que mantém o argumento do fundo vivo. Ele atingiu o mesmo nível que bateu em 2023 antes do Bitcoin se recuperar, e os analistas da CryptoQuant enquadram essa zona como onde as mãos fracas geralmente saem antes que as mãos mais fortes comecem a impulsionar o próximo movimento para cima. Sinal útil, mas não suficiente por si só. O SOPR pode dizer que o mercado está saturado enquanto a planilha do ETF ainda diz que a semana é negativa e o gráfico ainda diz que $60.000 precisa se manter através de fechamentos semanais reais. Os IPOs da OpenAI e da Anthropic também estão previstos para o final de 2026, com o Sygnum dizendo que esses negócios "vão reconfigurar onde o capital se posiciona", então a questão da rotação de liquidez não desaparece só porque a SpaceX não é mais o ponto de pânico ativo.

Os stops permanecem abaixo da estrutura de $60.000. Nada de correr para $64.153 a menos que o fechamento semanal faça o trabalho.

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