No inverno passado, eu me perdi em uma encruzilhada, com duas estradas que pareciam levar pra casa.
Naquele momento, pensei que qualquer uma das duas serviria. Mas as duas estradas se encontraram no meio do caminho e, à frente, a mesma área desabou, bloqueando ambas.
Esse incidente veio à tona quando eu estava analisando a estratégia de múltiplos roteadores de @Bedrock . Muita gente acha que quanto mais roteadores, mais seguro, que o dinheiro entra por aqui e sai por ali, sempre conseguindo evitar riscos. Mas depois de rodar alguns dados históricos com o BRClaw, percebi que a coisa não é tão simples assim. A correlação de volatilidade entre uniBTC e brBTC é de impressionantes 0.87, ou seja, quando o mercado realmente balança, esses caminhos que parecem diferentes vão todos na mesma direção.
A verdadeira diversificação que aguenta a barra não é colocar o mesmo ovo em várias cestas, mas garantir que essas cestas não estejam todas em um único caminhão. Por exemplo, um roteador pode ganhar com arbitragem cross-chain, enquanto outro lucra com os juros de garantia RWA; eles são impulsionados por fatores diferentes, isso é que é uma verdadeira diversificação. Mas eu testei sete roteadores no Bedrock e cinco tinham a rentabilidade muito atrelada à volatilidade do BTC, com correlação acima de 0.6. Em outras palavras, eles são apenas cinco variações do mesmo perigo.
Agora, toda vez que avalio um cofre, olho especialmente para três coisas: o Índice de Sharpe, a aderência ao BTC spot e a diferença na maior perda sob teste de estresse. Recentemente, descobri que dois roteadores tinham Sharpe de 1.2, mas quando o BTC despencou, um teve um recuo de 15%, enquanto o outro só recuou 3%. Este último merece que eu coloque mais grana.
Para @Bedrock , o desafio não está na quantidade de roteadores, mas sim em saber se, quando o mercado vira, esses roteadores conseguem tomar rumos diferentes, até mesmo em direções opostas. No momento, parece que eles ainda estão muito apertados juntos. Eu mesmo já reduzi o roteador de staking de $BR de cinco para dois. Neste mercado, onde cisnes negros aparecem mais que pombos brancos, só aquilo que consegue se manter de pé merece ser chamado de muralha protetora.
#Bedrock $BR
Naquele momento, pensei que qualquer uma das duas serviria. Mas as duas estradas se encontraram no meio do caminho e, à frente, a mesma área desabou, bloqueando ambas.
Esse incidente veio à tona quando eu estava analisando a estratégia de múltiplos roteadores de @Bedrock . Muita gente acha que quanto mais roteadores, mais seguro, que o dinheiro entra por aqui e sai por ali, sempre conseguindo evitar riscos. Mas depois de rodar alguns dados históricos com o BRClaw, percebi que a coisa não é tão simples assim. A correlação de volatilidade entre uniBTC e brBTC é de impressionantes 0.87, ou seja, quando o mercado realmente balança, esses caminhos que parecem diferentes vão todos na mesma direção.
A verdadeira diversificação que aguenta a barra não é colocar o mesmo ovo em várias cestas, mas garantir que essas cestas não estejam todas em um único caminhão. Por exemplo, um roteador pode ganhar com arbitragem cross-chain, enquanto outro lucra com os juros de garantia RWA; eles são impulsionados por fatores diferentes, isso é que é uma verdadeira diversificação. Mas eu testei sete roteadores no Bedrock e cinco tinham a rentabilidade muito atrelada à volatilidade do BTC, com correlação acima de 0.6. Em outras palavras, eles são apenas cinco variações do mesmo perigo.
Agora, toda vez que avalio um cofre, olho especialmente para três coisas: o Índice de Sharpe, a aderência ao BTC spot e a diferença na maior perda sob teste de estresse. Recentemente, descobri que dois roteadores tinham Sharpe de 1.2, mas quando o BTC despencou, um teve um recuo de 15%, enquanto o outro só recuou 3%. Este último merece que eu coloque mais grana.
Para @Bedrock , o desafio não está na quantidade de roteadores, mas sim em saber se, quando o mercado vira, esses roteadores conseguem tomar rumos diferentes, até mesmo em direções opostas. No momento, parece que eles ainda estão muito apertados juntos. Eu mesmo já reduzi o roteador de staking de $BR de cinco para dois. Neste mercado, onde cisnes negros aparecem mais que pombos brancos, só aquilo que consegue se manter de pé merece ser chamado de muralha protetora.
#Bedrock $BR