O BOJ acabou de aumentar para 1%. Quatro vezes antes, esse movimento terminou da mesma forma.
Cada aumento desde março de 2024 foi seguido por uma queda acentuada do Bitcoin. Março de 2024: -23%. Julho de 2024: -30%. Janeiro de 2025: -31%. Dezembro de 2025: -32%. Os trades de carry no yen são construídos sobre liquidez barata, e depois se desfazem quando o financiamento aperta. O Bitcoin tende a ser um dos primeiros ativos vendidos para cobrir. As vendas a descoberto do yen estão em um pico de 9 anos agora, sugerindo que o trade ainda está fortemente posicionado.
Se a configuração é idêntica novamente, por que o resultado seria diferente desta vez?
Este ciclo tem uma variável que não existia antes. O Japão está simultaneamente impulsionando um projeto de lei para cortar o imposto sobre ganhos em cripto para 20% e abrir a porta para ETFs de cripto.
Um corte de imposto local não vai impedir um fundo de hedge global de despejar $BTC para cobrir uma chamada de margem em yen. A limpeza ainda está por vir. Mas a política monetária apertada do país agora está dando ao seu próprio capital doméstico o incentivo definitivo para comprar exatamente essa queda.
Quatro aumentos, quatro crashes. O esvaziamento global é garantido, mas a mudança regulatória do Japão pode ser a única coisa que muda a matemática.
#BTC #crypto
Cada aumento desde março de 2024 foi seguido por uma queda acentuada do Bitcoin. Março de 2024: -23%. Julho de 2024: -30%. Janeiro de 2025: -31%. Dezembro de 2025: -32%. Os trades de carry no yen são construídos sobre liquidez barata, e depois se desfazem quando o financiamento aperta. O Bitcoin tende a ser um dos primeiros ativos vendidos para cobrir. As vendas a descoberto do yen estão em um pico de 9 anos agora, sugerindo que o trade ainda está fortemente posicionado.
Se a configuração é idêntica novamente, por que o resultado seria diferente desta vez?
Este ciclo tem uma variável que não existia antes. O Japão está simultaneamente impulsionando um projeto de lei para cortar o imposto sobre ganhos em cripto para 20% e abrir a porta para ETFs de cripto.
Um corte de imposto local não vai impedir um fundo de hedge global de despejar $BTC para cobrir uma chamada de margem em yen. A limpeza ainda está por vir. Mas a política monetária apertada do país agora está dando ao seu próprio capital doméstico o incentivo definitivo para comprar exatamente essa queda.
Quatro aumentos, quatro crashes. O esvaziamento global é garantido, mas a mudança regulatória do Japão pode ser a única coisa que muda a matemática.
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