Hiena está online e deve ser observada com atenção.

Ethena e @BasedOneX uniram forças para criar uma plataforma de contratos perpétuos

construída sobre Hyperliquid, totalmente precificada em USDe.

1/ Como a Hiena pode transformar o cenário atual?

A dor central do modelo de distribuição de stablecoins é a alta "taxa de canal".

Em 2024, a Circle terá uma receita anual de 1,7 bilhões de dólares, mas terá que pagar 900 milhões de dólares ao parceiro de distribuição Coinbase.

Mais da metade da receita é retirada pelos canais.

Ethena optou por contornar os canais tradicionais de CEX e construir diretamente no Hyperliquid um ecossistema nativo de USDe.

2/ Onde está a inovação central da Hiena?

O mercado de contratos perpétuos totalmente precificado em USDe traz uma sobreposição de três receitas:

▌ Durante a negociação, a margem em USDe gera automaticamente um retorno anual de 5,3%

▌ Receita normal da taxa de capital

▌ Lucros e perdas da própria posição

Isso significa que, mesmo que suas negociações de contratos sejam neutras, apenas manter USDe como margem pode gerar um retorno estável.

Na distribuição de receitas.

Ethena, como a parte implantadora, recebe 50% das taxas de transação, enquanto a outra metade vai para a Hyperliquid.

Sem intermediários ganhando a diferença.

3/ Significado estratégico mais profundo

A Hiena é uma peça-chave na construção do império de stablecoins da Ethena.

Se a Hiena tiver sucesso, isso terá um profundo impacto no modelo de distribuição de toda a indústria de stablecoins.

Os maiores beneficiários são Hyperliquid e Ethena.

O segundo maior beneficiário é a Based.

Dica importante: a Based ainda não teve seu TGE, e suas atividades de pontos estão em andamento.