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E aí, irmãos da praça, estão dormindo tranquilos esses dias? O BTC deu uma acelerada, subindo de 59k na linha da morte para perto de 66k. A praça toda tá gritando “o touro voltou”, se preparando para abrir posições de tudo ou nada.
Calma lá antes de mandar combustível para os tubarões! Por trás dessa onda de alta, o roteiro macro mudou de protagonista. Nos últimos dias, estão rolando duas grandes tremores no mundo financeiro que podem despedaçar ambos os lados do mercado:
O novo chefe do Fed, Kevin Warsh, vai fazer sua estreia na reunião de política monetária (FOMC) com resultados no dia 18 de junho.
Os eternos adversários EUA e Irã, que brigaram tanto tempo, finalmente vão assinar um acordo de reconciliação em 19 de junho.
Duas grandes pedras atingem o mercado ao mesmo tempo, a divergência entre touros e ursos está no auge. Afinal, isso é uma acumulação de força no meio de um mercado em alta, ou uma armadilha cuidadosamente elaborada para atrair os touros? Eu sou J.K. Hoje não vou ficar aqui falando daquelas pesquisas oficiais que ninguém entende, vou usar uma linguagem simples para ajudar os irmãos da praça a expor as cartas dos velhos raposas de Wall Street!
Dica hardcore: Esta edição do setor abrange a batalha macroeconômica, mudanças nas posições dos principais players, o prazo regulatório global e os sinais recém-descobertos no on-chain. Recomendo que você curta, salve e compartilhe com seus amigos que estão segurando posições. Esses poucos minutos de leitura podem decidir se você terá um carro de luxo a mais ou se vai diretamente para a liquidação total no segundo semestre.
1. De 59k a 66k: os grandes estão saindo, enquanto os pequenos estão entrando? A batalha entre os principais touros e ursos está intensa.
Embora o preço tenha subido, se você acha que tudo está em paz, está sendo ingênuo. Os grandes tubarões com bilhões em capital têm uma visão fragmentada.
1. A 'loucura' das quatro grandes facções de Wall Street se atacando.
A atitude dos principais influenciadores no mercado cripto pode ser resumida na tabela abaixo; após vê-la, você saberá o que os principais players estão planejando:
Instituições / Representantes dos tubarões, suas atitudes principais traduzidas em lógica básica.
2. Dados on-chain desmascaram os sinais de perigo por trás da agitação.
Os grandes podem estar falando, mas os rastros dos tokens on-chain nunca mentem. Fiquem atentos a esses três indicadores, vocês vão suar frio:
Os 'mãos de diamante' estão discretamente vendendo: dados on-chain mostram que os holders de longo prazo (LTH) pararam de entrar em pânico quando o preço estava em 59k. Mas curiosamente, sempre que o preço do ativo chega na faixa de 65k - 66k, algumas wallets antigas começam a distribuir tokens. Isso indica que grandes capitais estão aproveitando a recuperação para reduzir posições defensivas, sem intenção de ficar presos.
As forças armadas dos EUA não estão atuando, apenas usando alavancagem para segurar: nesta onda de recuperação, o prêmio do Coinbase (Coinbase Premium) que reflete o sentimento de compra das instituições americanas está negativo na maioria dos períodos de alta! Isso envia um sinal forte: esta recuperação não está sendo impulsionada por ETFs de spot 'exercícios regulares', mas sim por longs no mercado offshore (como na Ásia e Europa) usando alta alavancagem para puxar o preço, é um típico 'fogo de artifício sem raiz'.
Mineradores começam a 'desligar' e reconhecer a derrota: as consequências do halving chegaram, a dificuldade de mineração do Bitcoin caiu drasticamente recentemente. Isso significa que muitos miners individuais usando equipamentos antigos (como Antminer S19) não conseguem pagar suas contas de energia com os tokens minerados e estão se desligando. Na história do mercado, a capitulação dos mineradores geralmente é um sinal central para o fundo de médio prazo.
2. A estreia de Warsh no FOMC: o homem que odeia 'pintar quadros' chegou, a volatilidade no mercado cripto vai dobrar!
Na madrugada de 18 de junho (horário de Pequim), todos os olhos na esfera financeira dos EUA estavam voltados para uma pessoa — o novo presidente do Fed, Kevin Warsh. Esta é sua primeira reunião do FOMC após assumir o cargo.
O mercado aposta que a taxa de juros deve permanecer entre 3.50% - 3.75%, mas o estilo pessoal de Warsh é completamente diferente do seu antecessor Powell. Ele é um pragmático extremamente agressivo e odeia o antigo estilo do Fed de 'preparar o mercado com antecedência'.
Existem dois pontos de ruptura técnica que vão determinar a vida ou a morte de nossas posições longas e curtas no segundo semestre:
Primeiro, trocar os indicadores tradicionais de inflação (a desculpa para a impressão de dinheiro). O Fed costumava focar rigidamente no núcleo do PCE. Wash sempre defendeu a mudança para observar o 'PCE de Média Cortada', que é mais moderado e filtra flutuações de preços extremas. Esse indicador já está perto de 3% (muito melhor do que os tradicionais 4.2%). Assim que Wash oficialmente introduzir esse critério de avaliação, será como distribuir um calmante para Wall Street: 'Irmãos, não entrem em pânico, a inflação está sob controle, estou pronto para abrir as comportas e cortar juros!'
Em segundo lugar, ele pode jogar o 'gráfico de pontos' diretamente no lixo! O gráfico de pontos é a previsão dos funcionários do Fed sobre quantas vezes as taxas podem subir ou descer nos próximos anos, e o mercado cripto sempre se agita baseado nele. Warsh acredita que isso é apenas uma 'obsessão dispersa dos economistas', uma vulnerabilidade do sistema, e planeja cancelar as previsões econômicas trimestrais e o gráfico de pontos. Atenção: uma vez que o gráfico de pontos for abolido, o mercado perderá completamente seu ponto de ancoragem. As reuniões do FOMC se tornarão completamente um 'estado de caixa surpresa', e a volatilidade de liquidação no mercado cripto vai se amplificar em pulsos. As sombras de manipulação podem ser duas vezes mais longas do que antes!
3. O bônus da trégua entre EUA e Irã: o colapso do petróleo, o 'monstro da liquidez' de 9 trilhões de Wall Street está prestes a ser liberado.
A geopolítica está alcançando um ponto de inflexão anual. EUA e Irã anunciaram que assinarão formalmente um memorando de entendimento para encerrar o conflito na Suíça em 19 de junho. Como isso afeta seu portfólio?
Os preços do petróleo despencam, apagando o incêndio da inflação: com a suspensão do conflito e a reabertura do Estreito, os preços do petróleo WTI e Brent caem mais de 4%. O petróleo é a mãe da inflação; sua queda significa que a primeira onda de inflação importada que afetava o Fed chegou ao pico, liberando completamente as mãos do Fed para injetar liquidez.
9 trilhões de dólares ansiosos: no passado, devido aos conflitos, os gigantes de Wall Street liderados pela BlackRock bloquearam até 8 a 9 trilhões de dólares em dinheiro aterrorizante no mercado monetário para obter juros sem risco. Agora que o mundo está em paz e o Fed está prestes a cortar juros, essa 'besta da liquidez' que poderia comprar 10 mercados cripto está prestes a se soltar.
No entanto, há concorrentes fortes competindo por capital: esse dinheiro não será todo para o mercado cripto. No atual mercado primário, unicórnios tecnológicos como SpaceX, OpenAI e Anthropic estão se preparando para processos de IPO épicos, drenando a liquidez do mercado.
O top macro estrategista Citrini apresentou uma fórmula de arbitragem cruzada muito eficaz, os irmãos da praça podem ver o gráfico diretamente.
Simplificando: o dinheiro inteligente está fazendo short em petróleo com a mão esquerda, enquanto espera que a inflação caia e o capital seja liberado para depois investir em inteligência artificial e reservas em spot com atributos estratégicos nacionais — Bitcoin.
4. O novo brinquedo de Wall Street: os velhos não se contentam em apenas comprar spot.
Os ETFs de spot estão se saturando, os tubarões financeiros estão usando técnicas tradicionais de engenharia financeira para transformar ativos criptográficos em uma verdadeira 'derivativização' frenética.
1. O ETF BITA (opções cobertas da BlackRock): especificamente para aqueles com medo de quedas.
A BlackRock acabou de solicitar um novo produto chamado BITA. O mecanismo de funcionamento em termos simples é: ele mantém BTC em spot enquanto continuamente vende opções de compra (Call Option) fora do dinheiro no mercado de opções para ganhar taxas de opções (Yield).
Os tradicionais velhos (como fundos de doações universitárias e pensões) querem comprar BTC, mas têm medo de quedas. O BITA troca um pouco do lucro extra durante altas do BTC por um fluxo de caixa estável de dois dígitos. Ele essencialmente 'alisa' a volatilidade do BTC. Durante o próximo mercado volátil, esse produto irá atrair muitos dos velhos conservadores em massa.
2. O ETF multi-moeda ativo da T. Rowe Price foi aprovado.
Os ETFs antigos eram rigidamente atrelados a índices. Mas o novo da T. Rowe Price é 'vivo', os gerentes de fundo podem, com base nos sinais de compra e venda e nos dados on-chain, comprar mais BTC hoje e, se a situação mudar, trocar para ETH ou outras altcoins em conformidade. Os lobos de Wall Street se tornaram caçadores ativos, deixando de ser meros provedores passivos.
3. A pergunta existencial do ancestral das hard wallets, Trezor: os lobos cercaram as ovelhas.
Enquanto Wall Street se diverte, Trezor, o ancestral das hard wallets, emitiu um aviso severo:
Quando mais de 80% do capital novo e dos tokens em circulação estão armazenados em custódias designadas de Wall Street (como Coinbase Custody) e dentro de ETFs, a 'descentralização' do Bitcoin deixa de existir. Wall Street terá o absoluto poder de voto sobre forks, e o conceito original de Satoshi 'Not your keys, not your coins' está sendo devorado sem piedade por armadilhas de conformidade.
5. O moinho de carne da conformidade acelera: em 1º de julho, uma grande reestruturação é inevitável!
Neste verão, as três grandes leis da Europa e dos EUA estão começando a mostrar suas garras, muitas plataformas ruins e altcoins estão enfrentando uma liquidação iminente.
1. A lei Clarity: totalmente sem chance antes de 4 de julho.
Como a primeira legislação dos EUA sobre stablecoins e a estrutura do mercado cripto, a proposta está completamente em colapso devido aos interesses nas duas casas, e como o Congresso dos EUA logo entrará em recesso para o Dia da Independência, as negociações já falharam completamente. O Polymarket mostra que a probabilidade da proposta ser aprovada antes de julho caiu para menos de 10%. Isso deixou uma pequena janela de sobrevivência para o mercado.
2. O prazo do MiCA na Europa: 75% das plataformas e stablecoins vão sofrer na próxima semana!
O prazo de carência do regulamento MiCA da UE para as principais plataformas termina em 1º de julho! De acordo com o progresso da conformidade, mais de 75% das stablecoins existentes no mercado europeu ainda não obtiveram a licença EMI. Se a fiscalização for rigorosamente aplicada a partir de 1º de julho, muitas plataformas, para evitar multas, terão que retirar todos os pares de negociação de stablecoins não conformes para usuários europeus da noite para o dia. A liquidez na Europa provavelmente passará por uma dolorosa fase de 'choque' e as altcoins podem ser eliminadas.
3. O presidente da CFTC fala a verdade: parem de demonizar nossos contratos perpétuos!
Os irmãos que jogam contratos na praça todos os dias, o presidente da CFTC fez uma rara defesa dos contratos perpétuos em uma audiência interna, quebrando diretamente quatro equívocos:
Equívoco um: contratos são pura especulação e jogo de azar. — Refutação: o mecanismo da taxa de financiamento (Funding Rate) fornece métodos extremamente eficientes de arbitragem interperiódica e cobertura de riscos.
Equívoco dois: contratos levam necessariamente a crises de liquidação sistêmica. — Refutação: a atual estrutura de liquidações em escada e reservas de riscos é muito sólida, a capacidade de resistência é muito superior à dos tradicionais contratos futuros de alta alavancagem.
Equívoco três: contratos perpétuos não podem ser regulados. — Refutação: através de câmaras de compensação centralizadas (CCP), a tokenização pode ser totalmente conformada.
Equívoco quatro: os preços são facilmente manipuláveis. — Refutação: a indústria já adotou preços médios ponderados por tempo (TWAP), os custos de manipulação por inserções maliciosas excedem de longe o espaço para lucro.
6. A grande jogada dos principais e a criptografia on-chain: como os grandes estão desenhando seu pedaço do bolo trilionário?
1. A 'pirâmide financeira de cinco camadas' de Saylor.
O grande tubarão que grita ordens no Twitter, Michael Saylor, recentemente propôs uma estrutura muito ambiciosa para um 'império financeiro de trilhões de Bitcoin'. Ele divide o futuro das finanças mundiais em cinco camadas:
Quinta camada: a camada de reservas de câmbio soberano — atraindo capital global sem impostos, como El Salvador.
Quarta camada: a camada de crédito digital e rendimento fixo — transformando-se em um banco tradicional de empréstimos e rendimentos.
Terceira camada: a camada de derivativos e ETFs em conformidade — o ETF de opções cobertas da BlackRock (BITA) e o ETF ativo de T. Rowe Price que desgastam o capital velho.
Segunda camada: a camada de liquidação e cálculo — algo semelhante ao 'Fed on-chain' modular como o Hyperlipid HIP-3.
Primeira camada: a camada de base nativa — os tokens de L1 escassos em BTC que temos.
2. A ambição dos tubarões da Europa, Capital B.
A gigante de Bitcoin Capital B, listada na Euronext, já começou a agir. Eles pegaram 3.139 BTC de suas reservas e lançaram produtos de crédito estruturados em Bitcoin, especificamente para os velhos tubarões da Europa. O objetivo deles é maluco: acumular 15.000 BTC até 2027 e finalmente controlar 1% do suprimento global de Bitcoin até 2033.
3. O monstro da liquidação on-chain Hyperlipid explode: um gigante de 200 bilhões de dólares.
Como um protocolo central que ajuda a liquidar e calcular ativos para várias blockchains e instituições, o Hyperlipid está passando por um boom com a implementação da nova proposta HIP-3. Eles reduziram os custos de atrito entre cadeias a um mínimo. Dados recentes mostram que seu volume total de transações já ultrapassou 200 bilhões de dólares! Esses caras estão devorando a fatia de mercado dos market makers tradicionais centralizados (OTC).
7. A estratégia de coração de J.K: em um mercado onde deuses estão se enfrentando, como os pequenos devem agir?
Todas as informações foram extraídas, não vamos ficar na superfície; vamos focar na sua conta da Binance: diante da recuperação de 59k a 66k, como devemos nos posicionar?
Atualmente, o mercado está mostrando uma forte 'ruptura estrutural'. O Standard Chartered, Coinbase e outros veem um 'piso de ferro' em 60 mil dólares, defendido por ETFs de spot, grandes mineradoras e países soberanos; enquanto Wintermute e outros fundos macro veem uma alta alavancagem, IPOs de ações de tecnologia competindo por capitais, e o prazo do regulamento MiCA da Europa em 1º de julho como um 'mercado em queda'.
Ouça meu conselho, para as próximas operações, mantenha firme essas três estratégias hardcore:
1. Desista completamente de apostas unilaterais, adote a 'estratégia do barbell'.
Neste estágio, apostar em uma alta ou baixa absoluta é um convite ao desastre. Se Warsh realmente acabar com o gráfico de pontos após sua estreia, o mercado se tornará extremamente nervoso.
Na ponta conservadora do 'barbell' (40%-50% de posição): é imprescindível manter U suficiente. Assim que o preço cair para a faixa de 59k - 60k, é hora de investir em spot em parcelas. Essa é a linha de defesa de liquidação dos grandes, comprar nesse nível é seguro, mesmo que o céu caia, teremos suporte.
Na ponta agressiva do 'barbell' (cerca de 5% de capital pequeno): siga a macro visão dos principais. Ou siga a estrutura de Citrini e faça short em petróleo nas corretoras tradicionais, ou se posicione on-chain em projetos como Hyperlipid, que já têm bilhões de reais em negócios reais para suporte e distribuem dividendos diariamente.
2. Antes de 25 de junho, trate de se livrar das suas stablecoins não conformes!
Se seus ativos principais ainda estão em algumas plataformas ruins na Europa, ou se você está segurando uma pilha de stablecoins de altcoins que você nunca ouviu falar, troque por ativos em spot mais compatíveis ou as três principais stablecoins antes de 25 de junho. Assim que o sino do prazo do MiCA tocar em 1º de julho, a liquidez seca gerada pela onda de deslistagem forçada pode literalmente sufocar muitas altcoins.
3. Não escute os especialistas fazendo alarde, fique de olho nos preços do petróleo e nos dados de inflação.
Após a chegada do novo presidente, as previsões dos especialistas de Wall Street perderam completamente sua credibilidade. Não tente adivinhar o que eles discutiram nas reuniões, mas preste atenção nos preços internacionais do petróleo. Assim que a paz for estabelecida após a trégua entre EUA e Irã, se os preços do petróleo continuarem a cair, a inflação dos EUA definitivamente se apagará. Assim que a inflação cair, no final do Q3 até o início do Q4, os 9 trilhões de dólares parados de Wall Street definitivamente vão jorrar como uma inundação para levantar o mercado cripto.
Para finalizar, deixo uma frase: 59k pode não ser o ponto exato para você comprar a mínima, mas definitivamente é o 'ponto de partida lógico' para a nova rodada de narrativa em alta de Wall Street no segundo semestre. A névoa macro eventualmente se dissipará, mas a movimentação de capital dos velhos sempre será verdadeira.
Eu sou J.K. Se você achou este resumo útil, não esqueça de curtir, seguir e compartilhar.
