Bitcoin (BTC) försöker hitta en botten nära 60 000 USD när nya köpare kommer in, men on-chain-värdering och data om lönsamhet visar att marknaden fortfarande är inne i en björntrend.

Återhämtningen efter botten i början av juni har minskat pressen på senaste köpare, men problemet är inte helt löst. Flera indikatorer pekar nu mot stabilisering snarare än en säker botten.

BTC handlas runt 64 171 USD, vilket är 1% ner de senaste 24 timmarna, och har ett marknadsvärde nära 1,29 biljoner USD.

Realiserade förluster dominerar fortfarande Bitcoins flöden

Realized Profit/Loss Ratio mäter USD-värdet av mynt som säljs med vinst mot de som säljs med förlust. Värden under 1 betyder att förluster dominerar.

Snittet de senaste 30 dagarna ligger på 0,53, medan snittet för 90 dagar är 1,10. Det visar att fler tar förluster än vinster under den senaste månaden.

Värderingen visar samma sak. Glassnode sätter det verkliga marknadsvärdet till 77 200 USD, ungefär 15% över nuvarande pris, därför är marknaden fortfarande negativ. Short-Term Holder MVRV har återhämtat sig till 0,90 men är fortfarande under gränsen för vinst vid 1,0.

Om båda snitten går mot 2 kan man se det som det första tecknet på trendändring.

Spotorderböcker bygger en Bitcoin-botten nära 60 000 USD

Data över flöden visar en negativ bild, men likviditeten på spotmarknaden har ökat på köpsidan. Den skillnaden gör att hoppet om en återhämtning finns kvar.

På Binance har obalansen i spotorderboken tydligt flyttats till köpsidan. Köplikviditet överstiger nu säljorder med den bredaste marginalen på flera månader.

Det visar att handlare vill köpa om priset faller, snarare än att sälja vid uppgång. Passiva köpordrar nära 60 000 USD verkar försvara nuvarande stöd.

Öppet intresse blev lägre efter toppen i slutet av maj, medan finansieringen har blivit mer neutral. Det indikerar mer tåliga köpare istället för hög belåning.

Makroindex visar ovanligt lågt värde för Bitcoin

Ett långsiktigt index stärker bilden av stabilisering. Capriole Macro Index Oscillator visar nu -2,03, en av de lägsta nivåerna någonsin.

Analytikern Charles Edwards noterar att tidigare tillfällen på dessa låga nivåer var korta. De varade omkring fyra månader i slutet av 2018 och två månader på sommaren 2022. Båda perioderna kom innan stora uppgångar.

“Under de senaste 10 åren har Bitcoin bara legat i dessa djupvärden i 6 månader (5% av tiden). Det borde vara ett bra långsiktigt läge… Om du tror problemen kan lösas, gillar du troligen Bitcoin nu.”

Han nämner också två risker som inte fanns i tidigare cykler. Edwards pekar ut risker med digitala tillgångars kassor och möjliga hot från kvantteknik. Det gör att den låga värderingen är intressant men inte ett säkert bottenläge.

Prisrörelserna är neutrala på dagsdiagrammet. Bitcoin föll ur en stigande kanal och nådde snart sitt mål vid 59 000–60 000 USD.

Den nedgången hade hög omsättning och mycket stor volatilitet, därför blev det en kraftig reaktion och inget långsamt tapp. Uppgången efteråt har lyft priset till 64 000–66 000 USD.

Den här zonen blir avgörande för nästa steg. Om priset tar sig tillbaka kan det gå mot den lägre kanalens motstånd kring 74 000–76 000 USD.

Ett avslag här kommer troligen att hålla Bitcoin fast i ett intervall mellan 60 000 USD och 65 000 USD. Golvet vid 59 000 till 60 000 USD är det stöd som måste hålla, medan 74 000 till 76 000 USD sätter stopp för varje försök till återhämtning.

Frågan är om köparnas tålamod räcker längre än den svaga lönsamheten, eftersom det avgör nästa steg.