MicroStrategy största finansieringsverktyg för Bitcoin är under press. Strategys STRC preferensaktie sjönk långt under det tänkta värdet 100 USD den här veckan. Därmed finns nya frågor kring företagets komplexa plan att fortsätta köpa Bitcoin genom värdepapper i Wall Street-stil.

Försäljningen väckte extra uppmärksamhet eftersom Saylor har kopplat Strategys nya preferensaktier till AI-assisterad utformning.

”När vi skapade STRC använde jag bara AI. Jag kunde inte gjort det själv. Jag satt verkligen och använde AI, gick fram och tillbaka i flera timmar,” sa Saylor i en intervju.

STRC, som formellt heter Strategys Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, utvecklades för att handlas nära 100 USD. Strategy kan justera utdelningen varje månad för att stödja det målet.

Den utformningen testas nu.

STRC handlades runt höga 80 USD efter att ha fallit ner mot låga 80 USD, vilket är långt under det värde som Strategy vill hålla.

För en produkt som säljs som en relativt stabil och högutdelande preferensaktie, blir fallet en viktig signal för investerarna.

Kraschen fick mer uppmärksamhet på grund av Saylors uttalanden om AI.

Saylor har sagt att Strategy använde artificiell intelligens för att ta fram vissa preferensaktier. Kritiker hånar nu STRC som ett ”AI-designat” värdepapper som inte klarar marknadspressen.

Beskrivningen låter slagkraftig, men verkligheten är mer komplex. AI hjälpte troligen med modellering, struktur eller produktdesign. Säkerheten granskades ändå av bankirer, jurister, chefer och marknaden.

Men intrycket blir dåligt. STRC presenterades som finansiell ingenjörskonst för Bitcoin-eran. Att priset faller under 100 USD får konstruktionen att framstå som mindre stabil än utlovat.

STRC is down 15% in two weeks.Saylor said he "designed it with ChatGPT." pic.twitter.com/GepEwnmbUx

— Zack Voell (@zackvoell) June 18, 2026

Vad STRC egentligen är

STRC är inte Bitcoin eller en stablecoin, men inte heller en vanlig aktie i ett företag.

Det är en preferensaktie från Strategy, tidigare kallad MicroStrategy. Preferensaktier ligger vanligtvis mellan stamaktier och skulder. Investerare köper dem främst för att få utdelning.

STRC ger en hög utdelning. Strategy kan höja eller sänka utdelningen varje månad för att försöka hålla kursen kring 100 USD.

Det är själva kärnan. Om STRC sjunker för långt under 100 USD, förväntar sig marknaden att Strategy höjer utdelningen så att aktien blir mer attraktiv.

The financial house of cards @Saylor built is collapsing. $MSTR's per-share discount to its Bitcoin holdings is soaring, $STRC is tanking, and Bitcoin itself is breaking down, taking the rest of crypto down with it. Soon Saylor will trade in his orange tie for an orange jumpsuit.

— Peter Schiff (@PeterSchiff) June 18, 2026

Varför kursfallet spelar roll

En högre utdelning innebär att MicroStrategy måste betala mer till investerarna.

Det gör det dyrare att ta in nytt kapital. Det försvårar också framtida utgivningar av STRC. Om investerare inte längre tror att STRC kan ligga nära 100 USD, kan Strategy behöva erbjuda ännu högre avkastning för att locka nya köpare.

För Saylor betyder det mycket eftersom Strategy har använt värdepapper som STRC för att finansiera sin Bitcoin-strategi. Företaget tar in pengar från kapitalmarknaden och använder en del av dessa pengar för att köpa mer Bitcoin.

När modellen fungerar kan Strategy fortsätta att öka sitt Bitcoin-innehav utan att behöva sälja så mycket stamaktier till dåliga kurser.

När modellen försvagas blir valen svårare.

Måste MicroStrategy sälja mer Bitcoin?

Det finns inga säkra tecken på att Strategy måste sälja Bitcoin igen på grund av STRC.

Oro handlar om press, inte om ett omedelbart tvång att sälja.

Om STRC fortsätter att falla, kan Strategy behöva höja utdelningen igen. Om utdelningskostnaderna ökar måste företaget få in mer kassaflöde eller nytt kapital för att fortsätta betala investerarna.

Det kan leda till fler stamaktieemissioner som skulle späda ut aktieägarna. Det kan även begränsa Strategy möjlighet att köpa mer Bitcoin.

Om läget blir riktigt pressat oroar sig investerare att företaget till slut kan känna press att sälja en del Bitcoin för att klara sina åtaganden eller skydda sin balansräkning.

Det skulle påverka hela berättelsen om Saylors strategi. Strategy har byggt sitt varumärke på att samla på sig Bitcoin, inte att sälja.