SpaceX (SPCX) aktien har fallit 18 % från sin topp efter börsnoteringen, och de flesta som köpte på öppna marknaden har nu nästan gått jämnt ut. Det gör att många undrar om den historiska starten redan har nått toppen.

Aktien stängde på torsdagen vid 184,98 USD, en nedgång på 3,6 % för dagen. Enligt CNBC låg aktiens femdagars volymvägda snittpris på 181,71 USD. Detta är en viktig siffra för att se var den vanliga köparen står efter noteringen. Den lilla marginalen över inköpspriset är en stor vändning från tisdagens topp på över 225 USD.

Från 3 biljoner USD till sjunde plats

De två dagarna med nedgång har tagit bort runt 620 miljarder USD i börsvärde. Nu är SpaceX värderat till 2,37 biljoner USD, ned från nästan 3 biljoner USD. Företaget låg en kort stund på fjärde plats i världen, före Amazon och Microsoft, men har nu sjunkit så långt som till sjunde plats där det tävlar nära TSMC.

Det som startade fallet var SpaceX meddelande den 16 juni att de skulle köpa Anysphere, företaget bakom AI-kodverktyget Cursor, för 60 miljarder USD i en aktieaffär. Affären gör att SpaceX aktier späds ut med ungefär 3,4 % jämfört med bolagets börsvärde vid noteringen, som var 1,77 biljoner USD.

Morningstar reagerade genom att sänka sin riktkurs till 62 USD från 63 USD. De menade att affären ökar utspädningen i en aktie som redan bedömts som övervärderad. Det bästa scenariot för bolaget, enligt dem, är ett värde på 169 USD, vilket är under dagens kurs.

Privatpersoners köpintresse svalnar snabbt

Hur snabbt kursen har vänt visar hur känslostyrd uppgången varit. Vanda Research data visar att privatpersoner köpte SPCX för 369,8 miljoner USD under de tre första handelsdagarna. Det är mer än fyra gånger så mycket som gick till Nvidia under samma tid. Men takten saktade snabbt ner till bara 9,1 miljoner USD på torsdagen den 18 juni.

De investerare som fick aktier vid börsintroduktionen för 135 USD på plattformar som Robinhood, Fidelity och SoFi har fortfarande gått med vinst. Men de flesta fick bara en liten del av de aktier de ville ha. De som köpte till högre pris på öppna marknaden har nu förlorat på pappret. Som BeInCrypto rapporterade före nedgången hade redan smarta investerare på derivatmarknaden förberett sig på en korrigering.

Alla tror dock inte på fortsatt nedgång. Oppenheimer-analytikern Timothy Horan höjde sitt riktvärde till 250 USD efter Cursor-affären. Han menar att köpet ger SpaceX tillgång till AI-kompetens, träningsdata och redan aktiva utvecklare.

Men med utgången av lockup-perioden i slutet av juli kan dubbelt så många aktier börja handlas. Om bolaget också tar in 20 miljarder USD i obligationer till xAI, kommer trycket från säljsidan på SPCX att öka.

Om detta är en sund korrektion eller början på en längre nedgång efter börsnoteringen beror troligen på SpaceX första kvartalsrapport som publikt bolag, som kommer i slutet av juli.