Priset på Brentolja har just haft sin största veckovisa nedgång på flera månader, men priset på Bitcoin (BTC) ändrades knappt. Brent har gått ner 9 % jämfört med Bitcoins 1 %. Den skillnaden prövar sambandet mellan olja och Bitcoin, som många handlare och experter brukar följa som en regel.

En del på marknaden tror att lägre oljepris betyder att Bitcoin snart kommer att stiga igen. Men den verkliga förklaringen handlar om inflation, marknadspositionering och nätverkets egna gruvarbetare. Det pekar mot något oväntat.

Varför handlare kopplar Bitcoin-botten till fallande oljepris

Brentolja, som är världens viktigaste riktmärke, sjönk under 80 USD den här veckan, vilket är en minskning på cirka 9 %. WTI-olja, det amerikanska riktmärket, gick också ner till mitten av 70 USD.

Avtalet mellan USA och Iran om att öppna Hormuzsundet fick oljepriset att falla snabbt.

Ignoring the US defeat to Iran for a moment – there is a silver lining..The price of Brent oil plummeted to $77 and almost reached the level before the start of the US-Iran warThen oil cost $67. Earlier, Siluanov stated that the situation in the Strait of Hormuz could bring… pic.twitter.com/OIfIPKo882

— Beefeater (@Beefeater_Fella) June 18, 2026

Många handlare tror att varje gång oljepriset rasar så hittar Bitcoin snabbt ett bottenpris. Några förväntar sig att oljepriset ska gå upp igen senare i år på grund av spänningar mellan Iran och Israel och en möjlig avgift i Hormuz. De menar att en sådan återhämtning skulle tvinga Bitcoin att göra en sista nedgång som markerar botten.

$BTC Very interesting pattern.Every single time OIL nukes, $BTC ends up forming a macro bottom shortly after.Right now, OIL is falling off a cliff while BTC is sitting roughly 52% below its highs.If the historical relationship continues to hold, it would suggest that at… pic.twitter.com/7AXgz6Abwf

— Killa (@KillaXBT) June 18, 2026

Risken finns kvar. Iran har precis pausat sina 60-dagars samtal med USA, vilket kan höja oljepriset igen. Men ett prissamband förklarar sällan allt, och fem års data visar att sambandet mellan Bitcoin och olja är svagt.

Fem års data visar att sambandet mellan Bitcoin och olja knappt finns

Under fem år är korrelationen mellan Bitcoin och råolja bara 0,036. Korrelation går från +1, där tillgångar rör sig tillsammans, till −1, där de rör sig åt motsatt håll. Ett värde på 0,036 visar att olja och Bitcoin inte har något starkt samband.

Men ett genomsnitt kan vara missvisande. Många misstänker att sambandet bara syns när oljepriset är oroligt. Därför delade vi upp historiken i två grupper: lugna oljemarknader och mycket svängiga. Om Bitcoin och olja rör sig olika i dessa fall skulle ett enda tal dölja det.

Även efter uppdelning är båda värdena nära noll. Korrelationen är −0,02 när oljepriset svänger kraftigt och +0,05 när det är lugnt. Båda siffrorna är nära noll, så inget läge visar på något riktigt samband.

Vill du ha fler såna insikter? Anmäl dig till chefredaktör Harsh Notariyas dagliga kryptonyhetsbrev här.

Den senaste 30-dagars korrelationen är −0,21. Det betyder att olja och Bitcoin nyligen rört sig svagt åt motsatt håll, men sambandet är svagt. Sammanfattningsvis styr ingen marknadssituation så att oljan pålitligt påverkar Bitcoin.

Kopplingen från olja till Bitcoin är också bruten delvis. Olja påverkar förväntad inflation (breakeven inflation) måttligt med 0,41. Men den inflationssignalen når knappt realräntorna, alltså räntan minus inflation. Realräntor har bara svagt samband med Bitcoin. Därför försvagas kopplingen mellan Bitcoin och olja för varje steg.

Istället kommer störst påverkan nu direkt från Fed. Nya ordföranden Kevin Warsh höll räntan oförändrad den 17 juni och nio av 18 tjänstemän väntar sig en höjning 2026.

SUMMARY OF FED DECISION (6/17/2026):1. Fed leaves rates unchanged for the 4th straight meeting2. 9 out of 18 officials expect at least one rate hike this year3. Fed lowers its median 2026 US GDP projection from 2.4% to 2.2%4. Fed now sees PCE inflation not returning to…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) June 17, 2026

Därmed påverkar räntepolitiken Bitcoin snabbare än oljepriset gör. Om oljan inte styr Bitcoin, är nästa fråga vad som gör det. Diagrammen pekar mot hur marknadsdeltagarna beter sig.

När oljepriset steg höll de starkaste Bitcoin-ägarna kvar

Historiken visar detta tydligt. När Brent nådde en topp på nära 119 USD i slutet av mars höll sig Bitcoin stabil istället för att falla.

De långsiktiga ägarna, alltså plånböcker som behåller mynt i över 155 dagar, fortsatte att köpa under hela perioden. Deras nettoköp förblev positiva fram till juni, vilket visar en tydlig förändring mot slutet av 2025 när många sålde. Det betyder att de mest tålmodiga ägarna inte blev oroliga trots högre oljepriser.

Den tydliga kopplingen mellan olja och Bitcoin finns i mining. El är den viktigaste delen för att skapa Bitcoin, så höga oljepriser kan minska gruvbolagens vinster. Men hash-raten, alltså datorstyrkan som skyddar nätverket, har ökat den senaste tiden, samtidigt som WTI sjunker. En stigande hash-rate samtidigt som energi blir billigare visar att gruvarbetare tror på industrin, de ger inte upp hoppet.

Det intressanta är att hash-raten låg kvar på samma nivå även när oljepriset steg kraftigt i mars.

Både ägare och gruvarbetare ligger stabilt, därför kommer trycket från något annat håll: derivatmarknaden.

Vad pressar egentligen Bitcoin just nu

Man ser trycket på derivatmarknaden. Bitcoin open interest, alltså värdet på öppna terminskontrakt, har ökat sedan 11 juni. Den gick upp från 21,83 miljarder USD till cirka 23,45 miljarder USD. Under samma tidsperiod ändrades funding-räntan från ungefär +0,0023% till cirka −0,002%.

Funding är en avgift som långsiktiga och kortsiktiga handlare betalar till varandra. En negativ ränta betyder att de som satsar på nedgång betalar till de som satsar på uppgång, vilket visar på svaghet. Fler kontrakt och negativ funding tyder på att många vill satsa på nedgång, inte på ett uppsving när oljepriset går ner.

Logiken spelar roll. Om billigare olja verkligen hjälpte Bitcoin, skulle fler satsa på uppgång. Nu satsar man istället på att kursen sjunker. Det kan leda till en så kallad short squeeze. Då stiger kursen snabbt och tvingar de som shortsäljer att köpa tillbaka, vilket ökar priset snabbt.

Här finns fällan. Om en squeeze startar kommer många säga att oljeprisets fall hjälpte till. Men det är egentligen shortsäljare som köper tillbaka, inte själva oljan som driver priset. Stämningen är fortfarande negativ, så denna uppgång blir bara teknisk och inte ett riktigt tecken på att olja påverkar Bitcoin just nu.

För tillfället är kopplingen mellan olja och Bitcoin för svag för att styra marknaden. Brent handlas runt 79 USD, vilket är cirka 9% lägre denna vecka. Bitcoin ligger på omkring 62 800 USD, cirka hälften av rekordnivån 126 200 USD i oktober, men bara 1% ner under samma tid. Nästa viktiga rörelse beror troligen på funding och Fed, inte på oljepriset.

Om de som satsar på nedgång ger upp kan en squeeze snabbt lyfta Bitcoin. Om Fed är fortsatt tuffa håller trycket i sig, oavsett vad som händer med oljan. Olja påverkar fortfarande inflationen och Fed:s beslut. Men sambandet mellan olja och Bitcoin försvagas efter varje steg och tappar effekt innan det når kursen.