Deng Tong, Jinse Finance
Em 2025, a regulamentação da indústria de criptomoedas se tornará cada vez mais clara, a penetração das finanças tradicionais se aprofundará e a iteração tecnológica acelerará. Cada ponto crítico depende de figuras centrais que podem orientar políticas, liderar a entrada de instituições, resolver problemas técnicos ou agitar o mercado.
Quais ações criptográficas as tradicionais gigantes como BlackRock, JPMorgan, Visa e Mastercard tomarão em 2025?
1. BlackRock: Focando em ETFs, otimista sobre RWA
A BlackRock impulsionará a disposição de ativos criptográficos e tokenizados em 2025 em um nível estratégico: incluindo a expansão da série de ETFs, pesquisa sobre a tokenização de ativos, entre outros.
1. Impulsionar ETFs
No início de 2025, a BlackRock está prestes a destacar o Bitcoin como um dos temas centrais de investimento do ano, enfatizando seu "valor de investimento a longo prazo" e continuando a promover a adoção do seu ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) entre investidores institucionais.
Em 26 de fevereiro, a BlackRock transferiu aproximadamente 1.800 Bitcoins (cerca de 160 milhões de dólares) para a custódia da Coinbase Prime. Este evento de transferência on-chain atraiu a atenção do mercado.
No primeiro semestre de 2025, o portfólio da BlackRock cresceu em 23,91 bilhões de dólares, de 54,77 bilhões de dólares em 1 de janeiro para 78,67 bilhões de dólares em 30 de junho. Dentre isso, a valorização do Bitcoin contribuiu com 23,3 bilhões de dólares, enquanto a valorização do Ethereum contribuiu com 678,9 milhões de dólares.
De acordo com o relatório do mercado de criptomoedas do terceiro trimestre de 2025 publicado pela Finbold, impulsionado por um influxo sem precedentes de capital para Ethereum, o portfólio de criptomoedas da BlackRock disparou em 22,46 bilhões de dólares no terceiro trimestre de 2025. O relatório da Finbold destacou que a BlackRock acelerou sua disposição de ativos digitais no terceiro trimestre de 2025. Entre 1 de julho e 30 de setembro, a quantidade de criptomoedas da BlackRock aumentou de 79,63 bilhões de dólares para 102,09 bilhões de dólares, com um crescimento trimestral de 28,2%. Essa mudança marca a primeira vez que o Ethereum superou o Bitcoin no crescimento do portfólio trimestral da BlackRock.
Até 2025, o IBIT está classificado em sexto lugar entre todos os ETFs em termos de fluxo de fundos, com mais de 25 bilhões de dólares. Entre os 25 principais fundos por fluxo de fundos, o primeiro lugar é ocupado pelo ETF S&P 500 da Vanguard (VOO), com fluxo de 145 bilhões de dólares, e o 25º lugar é ocupado pelo ETF S&P 100 da iShares (OEF), com fluxo de 10 bilhões de dólares.
2. Otimista em relação a RWA
Os altos executivos da BlackRock afirmaram repetidamente que a tokenização de ativos é uma tendência importante da próxima revolução financeira, refletindo sua expectativa de integrar ativos tradicionais em formatos on-chain a médio e longo prazo. O CEO da BlackRock, Larry Fink, acredita firmemente que a próxima grande transformação no sistema financeiro global virá da tokenização de ativos tradicionais, incluindo ações, títulos e imóveis. A BlackRock vê a tokenização como uma oportunidade de trazer novos investidores para produtos financeiros tradicionais por meio de meios digitais.
Mais detalhes podem ser vistos (BlackRock: como a tokenização mudará as finanças)
(Carta do CEO da BlackRock aos investidores de 2025: BTC corroendo a posição de reserva do dólar, a revolução da tokenização nos mercados de capital)
Dois, JPMorgan Chase: emissão de JPMD, entrada em blockchain pública, mudança de atitude do CEO
O CEO do JPMorgan Chase anteriormente tinha uma postura crítica em relação às criptomoedas, com a essência negando seu valor e atacando seu uso ilegal. Uma mudança de atitude só ocorrerá em 2025. O JPMorgan Chase também está avançando em direção a uma blockchain pública em 2025.
1. Emissão de JPMD
Em junho, a Kinexys, a divisão de blockchain do JPMorgan Chase, lançou um projeto piloto para emitir JPMD, trazendo finanças institucionais para a blockchain, marcando um passo importante no desenvolvimento de moedas digitais. O JPMD é um token de depósito em dólares licenciado, usado para pagamentos institucionais em tempo real na blockchain Base (uma blockchain Layer 2 construída internamente pela Coinbase em Ethereum). O JPMD visa suportar transferências ponto a ponto quase em tempo real entre carteiras Base, permitindo que os clientes institucionais transferem fundos de forma flexível, segura e eficiente, minimizando atrasos. Ao reduzir as fricções nas transações, os clientes poderão aumentar a eficiência operacional e apoiar decisões financeiras em tempo real.
2. Entrar em blockchains públicas
Em 30 de julho, o JPMorgan Chase firmou uma parceria estratégica com a maior exchange de criptomoedas dos EUA, Coinbase. O conteúdo da cooperação inclui: permitir que os usuários do Chase Bank conectem diretamente suas contas bancárias com a Coinbase para operações de ativos criptográficos; proporcionando aos usuários uma maneira mais conveniente de comprar/negociar criptomoedas. Esta é uma ponte importante entre os serviços financeiros do JPMorgan Chase e as plataformas de negociação de criptomoedas convencionais.
Em 12 de novembro, o JPMorgan Chase começou a oferecer um token de depósito chamado JPM Coin a clientes institucionais, uma ação que amplia continuamente o alcance da instituição no negócio de ativos digitais. Em 18 de dezembro, o JPMorgan Chase implantou o JPM Coin na blockchain Base da Coinbase, marcando a primeira grande entrada da gigante de Wall Street no ecossistema de blockchains públicas.
Em 15 de dezembro, o JPMorgan Chase lançou oficialmente seu primeiro fundo de mercado monetário tokenizado "My OnChain Net Yield Fund" (abreviado MONY). Este fundo privado funcionará na blockchain Ethereum, aberto para investidores qualificados. O JPMorgan Chase injetará 100 milhões de dólares de seus próprios fundos como capital inicial para o fundo.
3. Mudança de atitude do CEO
O CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, foi um crítico forte das criptomoedas. Em setembro de 2017, Dimon declarou publicamente que o Bitcoin era uma "fraude", avisando aos traders da empresa que seriam demitidos se negociassem Bitcoin, associando-o a esquemas Ponzi e bolhas especulativas, e considerou os investidores como estúpidos. Em outubro deste ano, Dimon admitiu publicamente que as criptomoedas, blockchain e stablecoins são "reais e serão amplamente utilizadas", e planeja permitir que clientes institucionais usem Bitcoin e Ethereum como colaterais para empréstimos até o final de 2025 (custódia de terceiros).
Três, Visa: aproveitando a oportunidade das stablecoins
Para a Visa, 2025 é um marco importante para aproveitar as oportunidades das stablecoins.
Cuy Sheffield, chefe de negócios de criptomoedas da Visa, afirmou que não se preocupa com o surgimento das stablecoins, que podem representar um risco para empresas de pagamentos tradicionais, mesmo que as stablecoins ofereçam aos consumidores uma nova forma de pagamento sem cartão de crédito. Este gigante dos pagamentos vê a ascensão das stablecoins como uma oportunidade. Cuy Sheffield apontou que as stablecoins não resolvem muitos problemas de pagamentos de varejo, pois os dados mostram que a maior parte do volume de transações de stablecoins vem de transferências de alto valor, e não de transações de varejo. Ele acrescentou que as oportunidades de stablecoins estão principalmente em economias centradas em mercados emergentes fora dos EUA, onde há demanda por dólares, mas poucas maneiras de obtê-los.
Em 1 de maio, a Baanx lançou um cartão de pagamento em stablecoin vinculado a uma carteira de custódia com a Visa, inicialmente suportando o USDC emitido pela Circle. Este cartão "permite que os titulares consumam USDC diretamente de suas carteiras cripto", transferindo em tempo real o saldo de USDC para a Baanx através de contratos inteligentes no momento da autorização, e posteriormente convertendo-o em moeda fiduciária para completar o pagamento.
Em 28 de outubro, a Visa planeja suportar múltiplas stablecoins. O CEO da Visa, Ryan McInerney, afirmou na teleconferência de resultados do quarto trimestre: "Estamos adicionando suporte a quatro stablecoins, que operam em quatro blockchains únicas, correspondentes a duas moedas; podemos aceitar essas stablecoins e trocá-las por mais de 25 moedas fiduciárias tradicionais."
Em 12 de novembro, a Visa anunciou o lançamento oficial de um programa piloto de pagamento em stablecoin, permitindo que criadores, freelancers e empresas recebam pagamentos diretamente em USDC emitido pela Circle por meio da Visa Direct, possibilitando liquidações instantâneas transfronteiriças. A Visa afirmou que, na fase piloto, as empresas podem iniciar pagamentos em moeda fiduciária nos EUA, enquanto os recipientes podem optar por receber diretamente em USDC, com os fundos chegando em questão de minutos, facilitando a vida dos usuários em áreas com volatilidade monetária ou acesso bancário limitado.
Em 16 de dezembro, a Visa começou a apoiar instituições financeiras nos EUA a usar USDC na blockchain Solana para liquidações de transações, com o Cross River Bank e o Lead Bank sendo as primeiras instituições a utilizar este serviço. Como parceiro da blockchain Circle Arc, a Visa também oferecerá suporte após o lançamento do Arc.
A Visa acredita que as stablecoins têm o potencial de levar instituições financeiras tradicionais a migrar parte do mercado de crédito global de 40 trilhões de dólares para um sistema programável baseado em blockchain, mudando assim o cenário de crédito. Os bancos e instituições financeiras devem entender como a moeda programável está remodelando o mercado de crédito para aproveitar oportunidades potenciais.
Quatro, Paypal: aproveitando a oportunidade das stablecoins
Em 7 de agosto de 2023, a stablecoin PYUSD do PayPal foi oficialmente lançada. Para o PayPal, 2025 será o ano em que ele implementará o PYUSD em mais cenários de aplicação.
No início de fevereiro deste ano, o PayPal planeja aumentar a adoção de sua stablecoin PYUSD em 2025, lançando um produto de pagamento de contas que permitirá a mais de 20 milhões de pequenas e médias empresas optar por pagar fornecedores com PYUSD. Além disso, o PayPal planeja adicionar o PYUSD como uma opção de pagamento global por meio do Hyperwallet, um serviço que ajuda organizações a enviar pagamentos em lote para contratados, freelancers ou vendedores ao redor do mundo. O CEO do PayPal, Alex Chriss, afirmou: "Temos falado sobre blockchain por dez anos - o conceito dessas coisas nunca se tornará realidade até que você realmente comece a consumi-las. Eu acho que isso é o que estamos realizando."
Em 24 de abril, a Coinbase ampliou sua parceria com o PayPal para acelerar a adoção, distribuição e uso da stablecoin em dólar do PayPal (PYUSD). A Coinbase, por meio de sua plataforma de custódia e negociação, suporta a troca de PYUSD por dólar na proporção de 1:1, aumentando a utilidade do PYUSD e explorando novos casos de uso da PYUSD na blockchain.
Em 29 de abril, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) encerrou sua investigação sobre a stablecoin PYUSD, sem tomar medidas de execução. Com isso, o PYUSD eliminou incertezas regulatórias.
Em 19 de setembro, o PayPal anunciou que sua stablecoin em dólar, PYUSD, se expandiu para 9 novas blockchains por meio do protocolo cross-chain LayerZero, que são Abstract, Aptos, Avalanche, Ink, Sei, Stable, Tron, além de Berachain e Flow, que se integram automaticamente.
Em 22 de setembro, o PayPal fez um investimento estratégico na Stablechain, permitindo que os usuários utilizem o PayPal USD (PYUSD) para transações comerciais e financeiras na Stablechain. Em 18 de dezembro, o PYUSD foi oficialmente lançado na mainnet Stable.
Cinco, Mastercard: aproveitando a oportunidade das stablecoins
2025 será um ano importante para a Mastercard, marcando a transição da fase experimental para a oferta de soluções cripto reais.
Em 9 de abril, a Kraken anunciou uma parceria com a Mastercard para lançar um cartão de débito cripto. A Kraken lançará cartões de débito físicos e digitais para transações diárias usando criptomoedas e stablecoins. Em 29 de abril, a Mastercard colaborou com a OKX para lançar o "OKX Card".
Em 29 de abril, a Mastercard está promovendo permitir que os consumidores usem stablecoins para compras e que os comerciantes aceitem pagamentos em stablecoins. "A Mastercard está oferecendo uma solução abrangente de 360 graus, permitindo que consumidores e empresas usem stablecoins com a mesma facilidade que usam o dinheiro em suas contas bancárias."
Em 19 de outubro, a Mastercard apresentou um pedido de marca registrada para "processamento de pagamentos de ativos virtuais".
Em 5 de novembro, a Mastercard colaborou com a Ripple e a Gemini para explorar o uso da stablecoin RLUSD na liquidação de transações de cartões de moeda fiduciária na blockchain XRPL. Esta colaboração é um dos primeiros casos de uso de bancos regulamentados dos EUA utilizando blockchains públicas e stablecoins regulamentadas para liquidar transações tradicionais de cartões.
Em 16 de dezembro, a Mastercard se uniu à Fundação ADI de Abu Dhabi para avançar na liquidação de stablecoins, cartões de pagamento em stablecoins e aplicações de tokenização de ativos na região do Oriente Médio, enquanto a NEO PAY (Emirados Árabes Unidos) e a INFINIOS (Bahrein) se juntaram ao seu plano de liquidação de stablecoins.
Seis, Goldman Sachs: planejamento de stablecoins, investindo em ETFs
Em 30 de abril, Mathew McDermott, chefe de ativos digitais do Goldman Sachs, afirmou que uma regulamentação clara tornará mais fácil para grandes instituições implantar capital no espaço das criptomoedas, impulsionando seu desenvolvimento em escala. O Goldman Sachs expandirá suas atividades de negociação de ativos digitais, explorará empréstimos cripto e apostará fortemente na tokenização. Cada vez mais clientes do Goldman Sachs desejam participar mais ativamente da negociação de ativos digitais, e o Goldman Sachs se concentrará na implementação de negócios, esperando obter várias aprovações regulatórias.
1. Planejamento de stablecoins
Em 10 de outubro, segundo a Reuters, vários bancos globais estão cooperando para planejar um projeto de stablecoin conjunta, incluindo o Banco Santander, o Bank of America, o Barclays, o BNP Paribas, o Citi, o Deutsche Bank, o Goldman Sachs, o Mitsubishi UFJ Financial Group, o TD Bank e o UBS.
Em 11 de outubro, um grupo de bancos, incluindo Bank of America, Goldman Sachs, Deutsche Bank e Citigroup, está explorando a emissão de uma stablecoin atrelada às principais moedas do G7 (dólar, euro, iene, etc.). O projeto visa emitir uma moeda digital suportada por reservas de 1:1, fornecendo ativos de pagamento estáveis em uma blockchain pública, enquanto cumpre os requisitos regulatórios e as melhores práticas de gestão de risco. Esta ação visa explorar a vantagem competitiva de mercado trazida por ativos digitais.
2. Investindo em ETFs
Em 2 de dezembro, o Goldman Sachs concordou em adquirir a Innovator Capital Management por cerca de 2 bilhões de dólares, integrando esta instituição que emite fundos de índice (ETF) de "renda definida" em seu portfólio de gestão de ativos, incluindo um fundo estruturado de Bitcoin. Essa transação está prevista para ser concluída no segundo trimestre de 2026, adicionando aproximadamente 28 bilhões de dólares em ativos regulados ao departamento de gestão de ativos do Goldman Sachs.
Sete, Citigroup: planejamento de stablecoins, explorando custódia de criptoativos
O Citigroup observou em seu relatório de ativos digitais de 2025 que, até 2030, o tamanho dos ativos tokenizados pode atingir 4 a 5 trilhões de dólares, onde as stablecoins e os depósitos tokenizados se tornarão motores centrais. O Citigroup acredita que a blockchain não deve substituir os bancos, mas sim se tornar uma nova "camada de liquidação" para eles.
1. Planejamento de stablecoins
Em 16 de julho, a CEO do Citigroup, Jane Fraser, afirmou que o Citigroup está explorando a possibilidade de emitir stablecoins.
Em 11 de outubro, o Citigroup se juntou a um grupo de bancos na Europa para desenvolver uma stablecoin em euros.
Em 27 de outubro, o Citigroup e a Coinbase anunciaram uma colaboração para explorar soluções de pagamento em stablecoins voltadas para clientes institucionais. A parceria visa utilizar stablecoins para melhorar os sistemas de pagamento transfronteiriços e corporativos, aumentando a eficiência das transações.
2. Explorar custódia de criptoativos
No início de fevereiro, a Bloomberg relatou que o Citigroup explorará serviços de custódia de criptomoedas.
Em 14 de outubro, relatos indicaram que o Citigroup planeja lançar serviços de custódia de ativos criptográficos em 2026, com um executivo da empresa afirmando em uma entrevista. À medida que gigantes de Wall Street expandem continuamente suas operações no espaço das criptomoedas, essa iniciativa do Citigroup demonstra que instituições financeiras tradicionais estão acelerando sua entrada nesse setor. Biswarup Chatterjee, chefe de serviços globais de colaboração e inovação do Citigroup, afirmou que a empresa tem trabalhado no desenvolvimento de serviços de custódia de criptomoedas nos últimos dois a três anos e já fez progressos significativos. "Estamos explorando em várias frentes. Esperamos poder lançar uma solução de custódia confiável nos próximos trimestres, para nossos clientes de gestão de ativos e outros clientes institucionais."
Oito, Google: a blockchain se tornando a base da IA, aumentando a compatibilidade das stablecoins
AI + blockchain, pagamentos tradicionais + stablecoins são os dois principais focos do Google no espaço cripto em 2025.
1. A blockchain se torna a base para agentes de IA
Em 31 de agosto, desenvolvedores da Ethereum e do Google propuseram uma nova proposta destinada a tornar a blockchain a base da economia de agentes de inteligência artificial. Gigantes da tecnologia, como Google e Amazon, estão apostando em agentes de IA, enquanto desenvolvedores da Ethereum acreditam que sua blockchain possui vantagens únicas para apoiar essa nova economia de máquinas. O desenvolvedor principal da Ethereum, Davide Crapis, propôs o padrão ERC-8004, que visa permitir a descoberta, verificação e transações entre agentes de IA. Os apoiadores afirmam que os canais de pagamento da Ethereum, ferramentas de identidade digital e uma arquitetura de múltiplas camadas escalável fazem dela a infraestrutura mais eficiente para uma economia impulsionada por IA.
2. Aumentar a compatibilidade das stablecoins
Em 16 de setembro, o Google lançou um novo protocolo de pagamento open-source, que visa facilitar a transferência de fundos entre diferentes aplicativos de inteligência artificial, suportando não apenas formas de pagamento mais tradicionais, como cartões de crédito e débito, mas também stablecoins. Para aumentar a compatibilidade com as stablecoins, o Google colaborou com a exchange de criptomoedas Coinbase, que já construiu sua própria solução de pagamento de IA e criptomoedas. Além disso, o Google também colaborou com outras empresas de criptomoedas, incluindo a Ethereum Foundation, e, segundo relatos, para definir outros elementos do novo protocolo de pagamento, o Google consultou mais de 60 organizações, incluindo Salesforce, American Express e Etsy.
Nove, SBI: entrando no mercado de stablecoins, tokenização de ações
1. Entrar no mercado de stablecoins
Em 4 de março, a SBI VC Trade anunciou que havia completado o primeiro registro de transação de stablecoins no Japão. Após a aprovação, começou a processar transações de USDC em 12 de março. A empresa pode fornecer serviços de compra e venda de USDC e serviços de entrada e saída de fundos para clientes individuais e corporativos, e precisa garantir a custódia de colaterais em dólares no valor igual ou superior ao USDC depositado pelos clientes, com o novo banco fiduciário do grupo SBI assumindo o papel de custódia.
Em 22 de agosto, a Ripple se uniu ao Grupo SBI do Japão, planejando lançar a stablecoin RLUSD no Japão no primeiro trimestre de 2026.
Em 16 de dezembro, a empresa japonesa de infraestrutura blockchain Startale Group e o grupo financeiro japonês SBI Holdings planejam lançar uma stablecoin totalmente regulamentada atrelada ao iene até o segundo trimestre de 2026 para suportar liquidações globais. As partes colaborarão com base em um novo acordo para desenvolver essa moeda digital.
2. Tokenização de ações
Em 22 de agosto, o SBI anunciou uma parceria estratégica com a empresa de infraestrutura cripto Startale Group para lançar uma plataforma de negociação de ações tokenizadas on-chain. A plataforma combinará o ecossistema financeiro do SBI e a infraestrutura blockchain da Startale, permitindo a negociação de ações tokenizadas 24 horas por dia, proporcionando liquidações transfronteiriças mais rápidas e propriedade fracionada de ações. A plataforma também integrará protocolos de finanças descentralizadas e contará com recursos como abstração de contas, custódia institucional e monitoramento de conformidade em tempo real.
Dez, Samsung: serviços de criptografia para dispositivos finais
Em 3 de outubro, a Samsung firmou uma parceria com a Coinbase para fornecer acesso ao serviço Coinbase One para 75 milhões de usuários de dispositivos Galaxy nos EUA, tornando-se a maior distribuição de consumo da Coinbase até hoje e a maior ação da Galaxy no espaço cripto. Os usuários poderão acessar diretamente a Coinbase através da Samsung Wallet, desfrutando de zero taxas de transação e recompensas de staking mais altas, sem necessidade de baixar aplicativos adicionais ou transferir fundos. O Samsung Pay também será integrado às contas da Coinbase, permitindo o vínculo de ativos criptográficos para pagamentos. O plano será expandido para mercados internacionais no futuro.