Deng Tong, Jinse Finance
Em 2025, a regulamentação da indústria de criptomoedas se tornará mais clara, a penetração das finanças tradicionais se aprofundará e a iteração tecnológica acelerará. Cada um dos pontos críticos não pode prescindir de figuras centrais que ou lideram a orientação política, ou conduzem instituições a entrar no mercado, ou enfrentam desafios técnicos, ou agitam o mercado.
Quais ações de criptomoedas os gigantes tradicionais como BlackRock, JPMorgan Chase, Visa e Mastercard estão planejando para 2025?
Um, BlackRock: Impulsionar ETFs, acreditar em RWA
A BlackRock impulsionará a estratégia de ativos criptográficos e tokenizados em 2025: incluindo a expansão da série de ETFs, pesquisa sobre tokenização de ativos, entre outros.
1. Impulsionar ETFs
No início de 2025, a BlackRock destacará o Bitcoin como um dos temas de investimento centrais do ano, enfatizando seu "valor de investimento a longo prazo" e continuando a impulsionar a adoção de seu ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) entre investidores institucionais.
Em 26 de fevereiro, a BlackRock transferiu cerca de 1.800 Bitcoins (aproximadamente 160 milhões de dólares) para a custódia do Coinbase Prime. Este evento de transferência on-chain atraiu a atenção do mercado.
No primeiro semestre de 2025, o portfólio da BlackRock cresceu 23.91 bilhões de dólares, passando de 54.77 bilhões de dólares em 1º de janeiro para 78.67 bilhões de dólares em 30 de junho. Destes, o aumento do Bitcoin contribuiu com 23.3 bilhões de dólares, e o aumento do Ethereum contribuiu com 678.9 milhões de dólares.
De acordo com o relatório do Finbold sobre o mercado de criptomoedas do terceiro trimestre de 2025, impulsionado por um fluxo de capital sem precedentes para o Ethereum, a carteira de criptomoedas da BlackRock disparou em 22.46 bilhões de dólares no terceiro trimestre de 2025. O relatório do Finbold aponta que a BlackRock acelerou sua posição em ativos digitais no terceiro trimestre de 2025. Durante o período de 1º de julho a 30 de setembro, a participação em criptomoedas on-chain da BlackRock aumentou de 79.63 bilhões de dólares para 102.09 bilhões de dólares, um crescimento trimestral de 28.2%. Essa mudança marca a primeira vez que o Ethereum supera o Bitcoin no crescimento da carteira trimestral da BlackRock.
Até 2025, o IBIT ocupa a sexta posição entre todos os ETFs em termos de influxo de mais de 25 bilhões de dólares. No ranking dos 25 principais fundos por influxo de capital, o primeiro lugar é ocupado pelo ETF S&P 500 da Vanguard (VOO), com 145 bilhões de dólares, e o 25º lugar é ocupado pelo ETF S&P 100 da iShares (OEF), com um influxo de 10 bilhões de dólares.
2. Acreditar em RWA
A alta direção da BlackRock declarou publicamente várias vezes que a tokenização de ativos é uma tendência importante da próxima revolução financeira, refletindo sua visão de longo prazo de integrar ativos tradicionais em formatos on-chain. O CEO da BlackRock, Larry Fink, acredita firmemente que a próxima grande mudança no sistema financeiro global virá da tokenização de ativos tradicionais, incluindo ações, títulos e imóveis. A BlackRock vê a tokenização como uma oportunidade de introduzir novos investidores em produtos financeiros tradicionais por meio de meios digitais.
Os detalhes podem ser vistos em (BlackRock: Como a tokenização mudará as finanças)
(Carta completa do CEO da BlackRock aos investidores em 2025: BTC corroendo a posição de reserva do dólar, a revolução da tokenização no mercado de capitais)
Dois, JPMorgan Chase: Emitir JPMD, avançar para blockchains públicas, mudança de atitude do CEO
O CEO do JPMorgan Chase anteriormente tinha uma postura crítica em relação às criptomoedas, negando seu valor e atacando seu uso ilegal. Somente em 2025 houve uma mudança de atitude. O JPMorgan Chase também está avançando significativamente em direção às blockchains públicas em 2025.
1. Emitir JPMD
Em junho, o departamento de blockchain do JPMorgan, Kinexys, pilotou a emissão do JPMD, trazendo finanças institucionais para a blockchain, marcando um passo importante no progresso do desenvolvimento de moedas digitais. O JPMD é um token de depósito em dólares com licença, projetado para pagamentos institucionais em tempo real na Base (uma blockchain de camada 2 construída internamente pela Coinbase). O JPMD visa suportar transferências ponto a ponto quase em tempo real entre carteiras Base, permitindo que clientes institucionais transfiram fundos com flexibilidade, segurança e eficiência, minimizando atrasos. Ao reduzir as fricções nas transações, os clientes poderão aumentar a eficiência operacional e apoiar decisões financeiras em tempo real.
2. Avançar para blockchains públicas
Em 30 de julho, o JPMorgan Chase firmou uma parceria estratégica com a maior exchange de criptomoedas dos EUA, Coinbase. As colaborações incluem: permitir que os usuários do Chase conectem diretamente suas contas bancárias à Coinbase para operações de ativos criptográficos; proporcionando aos usuários uma maneira mais fácil de comprar/transacionar criptomoedas. Esta é uma ponte importante entre os serviços financeiros do JPMorgan e a plataforma de negociação de criptomoedas mainstream.
Em 12 de novembro, o JPMorgan Chase começou a oferecer a clientes institucionais um token de depósito chamado JPM Coin, uma medida para expandir continuamente o mapa de negócios de ativos digitais das instituições financeiras. Em 18 de dezembro, o JPMorgan Chase já havia implantado o JPM Coin na blockchain Base, pertencente à Coinbase, marcando a primeira grande integração do gigante de Wall Street no ecossistema de blockchains públicas.
15 de dezembro, o JPMorgan Chase lançou oficialmente seu primeiro fundo de mercado monetário tokenizado "My OnChain Net Yield Fund" (MONY). Este fundo privado funcionará na blockchain Ethereum e estará aberto a investidores qualificados. O JPMorgan Chase injetará 100 milhões de dólares de seus próprios fundos como capital inicial.
3. A mudança de atitude do CEO
O CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, foi um crítico feroz das criptomoedas. Em setembro de 2017, Dimon chamou publicamente o Bitcoin de "fraude" e alertou aos traders da empresa que, se negociassem Bitcoin, seriam demitidos, associando-o a esquemas de Ponzi e bolhas especulativas, considerando os investidores como tolos. E em outubro deste ano, Dimon admitiu publicamente que criptomoedas, blockchain e stablecoins são "reais e serão amplamente utilizadas" e planeja permitir que clientes institucionais usem Bitcoin e Ethereum como colaterais para empréstimos até o final de 2025 (custódia por terceiros).
Três, Visa: Aproveitar as oportunidades das stablecoins
Para o Visa, 2025 é um marco importante para aproveitar as oportunidades das stablecoins.
O chefe de negócios de criptomoedas do Visa, Cuy Sheffield, afirmou que não está preocupado com o surgimento das stablecoins, que podem representar um risco para as empresas de pagamento tradicionais, mesmo que as stablecoins ofereçam aos consumidores um novo meio de pagamento que não depende de cartões de crédito. Este gigante dos pagamentos vê o surgimento das stablecoins como uma oportunidade. Cuy Sheffield apontou que as stablecoins não resolvem muitos problemas de pagamentos no varejo, pois os dados mostram que a maior parte do volume de transações de stablecoins vem de transferências de alto valor, e não de transações de varejo. Ele acrescentou que a oportunidade para as stablecoins está principalmente em economias focadas em mercados emergentes fora dos EUA, onde há demanda por dólares, mas poucos canais para obtê-los.
Em 1 de maio, a Baanx lançou um cartão de pagamento de stablecoin vinculado a uma carteira auto-custodiada em parceria com o Visa, inicialmente suportando USDC emitido pela Circle. O cartão "permite que os portadores consumam USDC diretamente de suas carteiras criptográficas", transferindo em tempo real o saldo do USDC para a Baanx por meio de contratos inteligentes no momento da autorização, que é então convertido em moeda fiduciária para completar o pagamento.
Em 28 de outubro, o Visa planejou apoiar múltiplas stablecoins. O CEO do Visa, Ryan McInerney, afirmou na teleconferência de resultados do quarto trimestre: "Estamos adicionando suporte a quatro stablecoins, que operam em quatro blockchains únicas, correspondendo a duas moedas; podemos aceitar essas stablecoins e trocá-las por mais de 25 moedas fiduciárias tradicionais."
Em 12 de novembro, o Visa anunciou o lançamento oficial de um programa piloto de pagamento com stablecoins, permitindo que criadores, freelancers e empresas recebam pagamentos diretamente em USDC emitido pela Circle através do Visa Direct, permitindo liquidações instantâneas transfronteiriças. O Visa afirmou que, na fase piloto, as empresas podem iniciar pagamentos em moeda fiduciária nos EUA, e o destinatário pode optar por receber diretamente em USDC, com fundos quase disponíveis em minutos, o que trará conveniência para usuários em regiões com flutuação monetária ou acesso bancário limitado.
Em 16 de dezembro, o Visa começou a apoiar instituições financeiras dos EUA usando USDC na Solana para liquidações de transações, com o Cross River Bank e o Lead Bank sendo as primeiras instituições a usar o serviço. Como parceiro da blockchain Circle Arc, o Visa também fornecerá suporte após o lançamento do Arc.
O Visa acredita que as stablecoins têm potencial para impulsionar instituições financeiras tradicionais a transferir parte do mercado de crédito global de 40 trilhões de dólares para um sistema programável baseado em blockchain, mudando assim o cenário do crédito. Os bancos e instituições financeiras devem entender como a moeda programável remodela o mercado de crédito para aproveitar as oportunidades potenciais.
Quatro, Paypal: Aproveitar as oportunidades das stablecoins
Em 7 de agosto de 2023, o stablecoin PYUSD do Paypal foi oficialmente lançado. Para o Paypal, 2025 será o ano em que implementará o PYUSD em mais cenários de aplicação.
No início de fevereiro deste ano, o PayPal planejou aumentar a adoção de sua stablecoin PYUSD até 2025, lançando um produto de pagamento de contas que permitirá que seus mais de 20 milhões de pequenas e médias empresas escolham usar PYUSD para pagar fornecedores. Além disso, o PayPal planeja adicionar PYUSD como uma opção para pagamentos globais através do Hyperwallet, um serviço que ajuda organizações a enviar pagamentos em massa a contratantes, freelancers ou vendedores em todo o mundo. O CEO do PayPal, Alex Chriss, afirmou: "Fazemos discurso sobre blockchain há dez anos - a ideia nunca se tornará real até que você realmente comece a usá-la. Eu acho que é isso que conseguimos realizar."
Em 24 de abril, o Coinbase expandiu sua parceria com o PayPal para acelerar a adoção, distribuição e uso do stablecoin PayPal USD (PYUSD). O Coinbase suporta a troca 1:1 de PYUSD por dólares americanos através de sua plataforma de custódia e negociação, aumentando a utilidade do PYUSD e explorando novos casos de uso do PYUSD na blockchain.
Em 29 de abril, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) encerrou sua investigação sobre sua stablecoin PYUSD, sem tomar medidas de execução. Assim, o PYUSD eliminou incertezas regulatórias.
Em 19 de setembro, o PayPal anunciou que sua stablecoin em dólares, PYUSD, foi expandida para 9 novas blockchains através do protocolo cross-chain LayerZero, incluindo Abstract, Aptos, Avalanche, Ink, Sei, Stable, Tron, e os automaticamente integrados Berachain e Flow.
Em 22 de setembro, o PayPal fez um investimento estratégico na Stablechain, permitindo que os usuários realizem transações comerciais e financeiras usando o PayPal USD (PYUSD) na Stablechain. Em 18 de dezembro, o PYUSD foi oficialmente lançado na mainnet Stable.
Cinco, Mastercard: Aproveitar as oportunidades das stablecoins
Para a Mastercard, 2025 será um ano importante de transição do estágio experimental para a oferta de soluções práticas de criptografia.
Em 9 de abril, o Kraken anunciou uma parceria com a Mastercard para lançar um cartão de débito criptográfico. O Kraken lançará cartões de débito físicos e digitais para transações diárias usando criptomoedas e stablecoins. Em 29 de abril, a Mastercard também lançou o "OKX Card" em parceria com a OKX.
Em 29 de abril, a Mastercard está promovendo a permissão para que consumidores utilizem stablecoins para compras e comerciantes aceitem pagamentos em stablecoins. "A Mastercard está oferecendo um conjunto abrangente de soluções de 360 graus, permitindo que consumidores e empresas usem stablecoins tão facilmente quanto usam o dinheiro em suas contas bancárias."
Em 19 de outubro, a Mastercard apresentou um pedido de marca para "processamento de pagamentos de ativos virtuais".
Em 5 de novembro, a Mastercard colaborou com a Ripple e a Gemini para explorar o uso de stablecoins RLUSD na liquidação de transações de cartões de moeda fiduciária na blockchain XRPL. Esta colaboração é um dos primeiros casos em que um banco regulado dos EUA utiliza uma blockchain pública e stablecoins regulamentadas para liquidar transações de cartões tradicionais.
Em 16 de dezembro, a Mastercard se aliou à fundação ADI de Abu Dhabi para promover liquidações de stablecoins, cartões de pagamento com stablecoins e aplicações de tokenização de ativos no Oriente Médio, enquanto NEO PAY (Emirados Árabes Unidos) e INFINIOS (Bahrein) se juntam ao seu programa de liquidação com stablecoins.
Seis, Goldman Sachs: Planejamento de stablecoins, foco em ETFs
Em 30 de abril, Mathew McDermott, chefe de ativos digitais do Goldman Sachs, afirmou que uma regulamentação clara tornará mais fácil para grandes instituições alocar capital no espaço das criptomoedas, impulsionando seu crescimento em escala. O Goldman Sachs expandirá suas atividades de negociação de ativos digitais, explorará empréstimos em criptomoedas e apostará fortemente em ativos tokenizados. Cada vez mais clientes do Goldman Sachs estão ansiosos para participar mais ativamente das negociações de ativos digitais, e o Goldman Sachs se concentrará na implementação de seus negócios, buscando várias aprovações regulatórias.
1. Planejando stablecoins
Em 10 de outubro, o Reuters informou que vários bancos globais estão colaborando para planejar um programa conjunto de stablecoins, incluindo o Santander, Bank of America, Barclays, BNP Paribas, Citigroup, Deutsche Bank, Goldman Sachs, MUFG, TD Bank e UBS.
Em 11 de outubro, um grupo de bancos, incluindo Bank of America, Goldman Sachs, Deutsche Bank e Citigroup, está explorando a emissão de stablecoins atreladas às principais moedas do G7 (dólar, euro, iene, etc.). O projeto visa emitir moeda digital com suporte de reservas 1:1, fornecendo ativos de pagamento estáveis na blockchain pública, enquanto cumpre requisitos regulatórios e melhores práticas de gerenciamento de riscos. Este movimento visa explorar as vantagens competitivas que os ativos digitais podem trazer ao mercado.
2. Foco em ETFs
Em 2 de dezembro, o Goldman Sachs concordou em adquirir a Innovator Capital Management por cerca de 2 bilhões de dólares, incorporando essa instituição, que emite um fundo negociado em bolsa (ETF) com "rendimento definido", em seu portfólio de gestão de ativos, incluindo um fundo estruturado de Bitcoin. A transação está prevista para ser concluída no segundo trimestre de 2026, adicionando cerca de 28 bilhões de dólares em ativos regulados ao departamento de gestão de ativos do Goldman Sachs.
Sete, Citigroup: Planejar stablecoins, explorar custódia de criptomoedas
O Citigroup, em seu relatório sobre ativos digitais de 2025, observou: até 2030, o tamanho dos ativos tokenizados pode alcançar 4 a 5 trilhões de dólares, com stablecoins e depósitos tokenizados se tornando motores principais. O Citigroup acredita que a blockchain não é um substituto para os bancos, mas sim uma nova "camada de liquidação" para eles.
1. Planejando stablecoins
Em 16 de julho, a CEO do Citigroup, Jane Fraser, afirmou: "O Citigroup está explorando a possibilidade de emitir stablecoins."
Em 11 de outubro, o Citigroup se juntou a um grupo de bancos europeus desenvolvendo uma stablecoin em euros.
Em 27 de outubro, o Citigroup e a Coinbase anunciaram uma parceria para explorar soluções de pagamento com stablecoins para clientes institucionais. A parceria visa utilizar stablecoins para melhorar sistemas de pagamento transfronteiriços e corporativos, aumentando a eficiência das transações.
2. Explorar custódia de criptomoedas
Em fevereiro deste ano, a Bloomberg informou que o Citigroup explorará serviços de custódia de criptomoedas.
Em 14 de outubro, relatórios indicaram que o Citigroup planeja lançar um serviço de custódia de ativos criptográficos em 2026, de acordo com um executivo do banco em uma entrevista. Com os gigantes de Wall Street expandindo continuamente suas operações no campo das criptomoedas, essa iniciativa do Citigroup mostra que as instituições financeiras tradicionais estão acelerando sua entrada nesse setor. O chefe de serviços globais de parcerias e inovação do Citigroup, Biswarup Chatterjee, afirmou que o banco tem desenvolvido serviços de custódia de criptomoedas nos últimos dois a três anos e já fez progressos significativos. "Estamos explorando em várias frentes. Esperamos lançar uma solução de custódia confiável nos próximos trimestres para nossos clientes de gestão de ativos e outros clientes institucionais."
Oito, Google: Blockchain se tornando a base da IA, melhorando a compatibilidade das stablecoins
AI + blockchain, pagamentos tradicionais + stablecoins são os dois principais focos do Google no espaço de criptomoedas em 2025.
1. A blockchain se torna a base dos agentes de IA
Em 31 de agosto, desenvolvedores do Ethereum e do Google apresentaram uma nova proposta para tornar a blockchain a base da economia de agentes de inteligência artificial. Gigantes da tecnologia como Google e Amazon estão apostando em agentes de IA, enquanto os desenvolvedores do Ethereum acreditam que sua blockchain possui vantagens únicas para sustentar essa nova economia baseada em máquinas. O desenvolvedor principal do Ethereum, Davide Crapis, propôs o padrão ERC-8004, que visa realizar descoberta, verificação e transação entre agentes de IA. Os apoiadores afirmam que os canais de pagamento do Ethereum, ferramentas de identidade digital e uma arquitetura escalável de múltiplas camadas fazem dele a infraestrutura mais eficiente para uma economia impulsionada por IA.
2. Melhorar a compatibilidade das stablecoins
Em 16 de setembro, o Google lançou um novo protocolo de pagamento de código aberto, projetado para facilitar a transferência de fundos entre diferentes aplicativos de inteligência artificial, suportando não apenas métodos de pagamento mais tradicionais, como cartões de crédito e débito, mas também stablecoins. Para aumentar a compatibilidade com stablecoins, o Google se associou à exchange de criptomoedas Coinbase, que já construiu sua própria solução de pagamento de criptomoedas e IA. Além disso, o Google colaborou com outras empresas de criptomoedas, incluindo a Ethereum Foundation, e consultou mais de 60 organizações, incluindo Salesforce, American Express e Etsy, para definir outros elementos do novo protocolo de pagamento.
Nove, SBI: Avançando para stablecoins, ações tokenizadas
1. Avançar para stablecoins
Em 4 de março, a SBI VC Trade anunciou que havia concluído o primeiro registro de transações de stablecoin no Japão. Após a aprovação, começou a processar transações de USDC em 12 de março. A empresa pode oferecer serviços de compra e venda de USDC e de entradas e saídas de dinheiro para clientes individuais e corporativos e precisa garantir colaterais em dólares equivalentes aos USDC depositados pelos clientes; o novo banco fiduciário do grupo SBI assumirá o papel de custódia fiduciária.
Em 22 de agosto, a Ripple se associou ao grupo SBI do Japão, planejando lançar a stablecoin RLUSD no Japão no primeiro trimestre de 2026.
Em 16 de dezembro, a Startale Group, uma empresa de infraestrutura de blockchain do Japão, e o grupo financeiro japonês SBI Holdings planejam lançar uma stablecoin atrelada ao iene, totalmente regulamentada, até o segundo trimestre de 2026, para apoiar liquidações globais. As partes colaborarão sob um novo acordo para desenvolver esta moeda digital.
2. Ações tokenizadas
Em 22 de agosto, o SBI anunciou uma parceria estratégica com a Startale Group, uma empresa de infraestrutura de criptomoedas, para lançar uma plataforma de negociação de ações tokenizadas on-chain. A plataforma combinará o ecossistema financeiro do SBI com a infraestrutura de blockchain da Startale, suportando a negociação ininterrupta de ações tokenizadas 24 horas por dia, oferecendo liquidações transfronteiriças mais rápidas e funcionalidades de propriedade fracionada. A plataforma também integrará protocolos de finanças descentralizadas e contará com recursos como abstração de contas, custódia institucional e monitoramento de conformidade em tempo real.
Dez, Samsung: Serviços de criptografia para terminais
Em 3 de outubro, a Samsung firmou parceria com a Coinbase para fornecer acesso ao serviço Coinbase One para 75 milhões de usuários de dispositivos Galaxy nos EUA, a maior distribuição de consumidores da Coinbase até agora e a maior iniciativa da Galaxy no espaço criptográfico. Os usuários poderão acessar a Coinbase diretamente através da Samsung Wallet, desfrutando de zero taxas de transação e recompensas de staking mais altas, sem precisar baixar aplicativos adicionais ou transferir fundos. O plano também será expandido para o mercado internacional no futuro.