A seguir estão as dinâmicas centrais do mercado global de criptomoedas em 27 de dezembro de 2025.
I. Visão do mercado: entrega concretizada e festa dos metais preciosos
Com o término da maior liquidação de opções da história do Bitcoin, o mercado não saiu de uma tendência unilateral, mas sim entrou em uma consolidação. Apesar de cerca de 280 bilhões de dólares em valor nominal de opções terem sido liquidadas, o Bitcoin apenas superou brevemente 89.000 dólares antes de rapidamente recuar, atualmente se movendo em torno de 87.000 dólares em busca de suporte. O Ethereum também está se enfraquecendo, com o preço caindo abaixo de 2.900 dólares.
Há uma clara diferenciação no nível de capital. O ouro à vista continua a atrair capital, com o preço subindo para 4.540 dólares/onça; a prata à vista já ultrapassou 160% de aumento no ano, rompendo 76 dólares/onça. Em comparação, a emoção no mercado de criptomoedas continua baixa, com o índice de medo permanecendo abaixo de 30 por um longo período, e uma desvinculação sazonal observada com 'as ações americanas subindo ligeiramente, enquanto as ações de criptomoedas caem em geral'.
Instituições ainda estão cautelosas, com a saída líquida de cerca de 589,4 milhões de dólares do ETF de Bitcoin à vista nos EUA ontem, continuando a tendência recente de saídas.
Dois, movimentos das baleias: uma batalha épica entre comprados e vendidos
Em meio à volatilidade do mercado, algumas baleias escolheram manter suas posições compradas. A "baleia insider BTC OG" atualmente mantém uma posição comprada de aproximadamente 745 milhões de dólares, com perdas não realizadas que já ultrapassam 52 milhões de dólares, mas continua a pagar mais de 3 milhões de dólares em taxas de financiamento para manter a posição. O "irmão Maji" continua a manter posições compradas em Ethereum, com perdas não realizadas reduzidas para cerca de 330 mil dólares.
Divergência nas operações institucionais. A Bitmine fez hoje um grande staking de aproximadamente 451 milhões de dólares em ETH, enquanto outra instituição, a SharpLink, optou por liberar cerca de 104 milhões de dólares em staking de ETH.
Estratégias defensivas também começaram a se mostrar. A Strategy já estabeleceu uma reserva de liquidez de aproximadamente 2,2 bilhões de dólares, e a estratégia geral tende mais a enfrentar riscos de volatilidade de médio a longo prazo.
Três, eventos inesperados e dinâmicas de segurança
A blockchain Flow enfrentou hoje um evento relacionado à segurança, com o preço do token caindo mais de 42% em um curto período, e o valor de mercado encolhendo para cerca de 165 milhões de dólares. A Fundação Flow informou que iniciou uma investigação de emergência, e o evento ainda está sendo verificado.
No setor de mineração, devido ao funcionamento contínuo das altas taxas de hash e ao desempenho fraco do preço das moedas, o fabricante de mineradores Bitmain reduziu drasticamente os preços dos mineradores das séries S19 e S21, com alguns modelos se aproximando da faixa de preço de liquidação.
Em relação ao fenômeno momentâneo de "pin" no par de negociação BTC/USD1, CZ esclareceu que esse fenômeno é resultado da falta de liquidez do novo par de negociação, causando deslizamento nas ordens de mercado, e não gerou riscos de liquidação sistêmica.
Quatro, profundidade do setor e perspectivas futuras
O mercado de derivativos de Ethereum estabeleceu um recorde histórico em 2025, com o volume total de contratos futuros de ETH na Binance alcançando 6,74 trilhões de dólares. A relação entre contratos futuros e à vista tem permanecido alta, e a análise sugere que a especulação excessiva com alavancagem faz com que o preço do ETH dependa fortemente do ritmo de liquidações, tornando-se uma das principais razões para seu desempenho continuar abaixo das expectativas.
Em termos de previsões, o cofundador da Solana prevê que, até 2026, o tamanho total dos stablecoins pode ultrapassar 1 trilhão de dólares. Ao mesmo tempo, o mercado espera que a SEC e a CFTC dos EUA encerrem a longa disputa regulatória em 2026, formando um quadro regulatório de dupla trilha mais claro.
O setor de derivativos descentralizados continua a se expandir. Dados divulgados pela Hyperliquid mostram que o fluxo líquido de capital na plataforma alcançou 3,87 bilhões de dólares em 2025, com um volume total de transações próximo a 30 trilhões de dólares, indicando que a competitividade das DEX no mercado de contratos de alta frequência está aumentando.
O mercado de hoje se assemelha mais à segunda metade de uma maratona. A pressão estrutural trazida pela liquidação de opções foi aliviada, mas os comprados não estão apressados em atacar, enquanto suportam perdas não realizadas e o consumo de taxas de financiamento no meio da celebração do ouro e da prata. O colapso repentino do Flow novamente lembra o mercado de que, antes que a direção esteja realmente clara, a segurança e a gestão de riscos continuam sendo variáveis críticas.