Os Market Makers com Liquidez Concentrada, comumente conhecidos como CLMMs, são uma versão avançada de market makers automatizados usados em exchanges descentralizadas. Diferentemente dos AMMs tradicionais que espalham a liquidez de forma uniforme em todos os preços possíveis, os CLMMs permitem que os provedores de liquidez concentrem seus fundos em faixas de preço específicas.
Este design melhora significativamente a eficiência do capital e muda a forma como a provisão de liquidez funciona no DeFi.
A Limitação dos AMMs Tradicionais
Os AMMs tradicionais distribuem liquidez ao longo de uma curva de preço infinita. Embora essa abordagem seja simples e sem permissão, é altamente ineficiente. A maioria das negociações ocorre em uma faixa de preço relativamente estreita, mas os provedores de liquidez precisam alocar capital muito além do ponto onde as negociações realmente acontecem.
Como resultado, grandes quantidades de capital ficam não utilizadas enquanto os provedores de liquidez ainda enfrentam perda impermanente.
CLMMs foram criados para corrigir essa ineficiência.
Como os CLMMs Funcionam
Em um modelo CLMM, os provedores de liquidez escolhem uma faixa de preço específica onde sua liquidez estará ativa. As negociações usam essa liquidez apenas quando o preço de mercado está dentro da faixa selecionada.
Se o preço se mover para fora da faixa, a liquidez se torna inativa e não ganha mais taxas de negociação até que o preço retorne. Isso permite que os provedores implantem capital onde é mais eficaz, em vez de espalhá-lo de maneira fina.
A liquidez não é mais passiva por padrão. Ela se torna estratégica.
Eficiência de Capital e Geração de Taxas
Porque a liquidez é concentrada perto do preço de mercado atual, os CLMMs oferecem liquidez mais profunda com menos capital. Isso resulta em menor deslizamento para os traders e maiores ganhos de taxas para provedores de liquidez ativos.
A mesma quantidade de capital pode gerar significativamente mais volume em comparação com AMMs tradicionais. No entanto, maior eficiência também significa maior responsabilidade para o provedor.
A eficiência corta para os dois lados.
Riscos Únicos dos CLMMs
Os CLMMs introduzem novos riscos que provedores de liquidez passiva frequentemente subestimam. Se o preço se mover abruptamente para fora da faixa escolhida, a liquidez para de ganhar taxas. Os provedores podem acabar segurando apenas um ativo em vez de um par equilibrado.
A perda impermanente ainda existe e pode ser amplificada se as faixas forem mal escolhidas. A gestão ativa se torna necessária, especialmente em mercados voláteis.
Se você quer renda passiva, os CLMMs punirão sua preguiça.
CLMMs vs AMMs Tradicionais
AMMs tradicionais favorecem simplicidade e passividade. CLMMs favorecem eficiência e controle.
Modelos tradicionais atendem usuários que desejam mínima gestão. CLMMs atendem usuários que entendem o comportamento de preços e estão dispostos a ajustar posições ao longo do tempo.
A atualização melhora o desempenho, mas exige competência.
Onde os CLMMs são Usados em DeFi
Os CLMMs são comumente usados em exchanges descentralizadas modernas que se concentram na eficiência de capital e na provisão profissional de liquidez. Eles são especialmente eficazes para pares estáveis, ativos correlacionados e ambientes de negociação de alto volume.
Para ativos voláteis, eles exigem monitoramento e ajuste constantes.
Considerações Finais
Os Criadores de Mercado de Liquidez Concentrada representam uma grande melhoria na forma como a liquidez é implantada em DeFi. Eles reduzem o capital desperdiçado e melhoram as condições de negociação, mas não são amigáveis para iniciantes.
CLMMs recompensam estratégia e punem negligência.
Se você não entende faixas de preço, volatilidade e reequilíbrio, não deve fornecer liquidez dessa maneira.
Melhores ferramentas não tornam decisões ruins mais seguras.
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