Wall Street teve um grande choque na manhã de sexta-feira após o Goldman Sachs mudar sua visão sobre a política monetária futura do Federal Reserve. Goldman adiou suas projeções para aumentos futuros das taxas do Federal Reserve (para 2023) porque tinha maior confiança de que a economia se recuperaria da pandemia. Assim, a mudança nas projeções de Goldman alterou a forma como investidores, corporações e outros participantes dos mercados financeiros veem as taxas de juros futuras.

Goldman havia projetado que o Federal Reserve começaria seu Ciclo de Ajuste em março de 2023. As novas projeções de Goldman agora prevêem dois (2) aumentos controlados de taxa no Q4 de 2023. As novas projeções de Goldman também são consistentes com suas expectativas de crescimento econômico robusto contínuo e melhoria nas condições de inflação a longo prazo. Portanto, as projeções atualizadas de Goldman reduziram o estresse econômico esperado nos próximos meses até 2023 e reduziram sua estimativa revisada do risco de uma recessão nos EUA em cerca de 10%. A revisão de Goldman está sinalizando para o mercado que a economia provavelmente poderá evitar uma desaceleração acentuada nos controles de recessão, se o Federal Reserve mantiver as taxas de juros no mesmo padrão normal até 2023.

Por que o Goldman Sachs Mudou Sua Visão sobre os Cortes de Taxa do Federal Reserve

A perspectiva atualizada decorre de dados econômicos mais fortes do que o esperado. Os gastos dos consumidores permanecem firmes, apesar dos altos custos de empréstimos. Os mercados de trabalho continuam a mostrar resiliência em todos os principais setores.

A inflação também esfriou mais rapidamente do que o esperado, sem prejudicar o momentum de crescimento. Essas tendências deram aos formuladores de políticas mais flexibilidade para adiar a ação. O Goldman Sachs acredita que o Federal Reserve pode se dar ao luxo de ter paciência sem arriscar a instabilidade financeira.

O banco agora espera que os cortes de taxa do Federal Reserve comecem em junho. Um segundo corte pode ocorrer em setembro. Cada corte reduziria as taxas em 25 pontos base, mantendo uma abordagem gradual e controlada.

O que a Nova Perspectiva da Taxa de Fundos do Fed Sinaliza para 2026

O Goldman Sachs agora espera que a taxa de fundos do Fed termine 2026 entre 3 por cento e 3,25 por cento. Essa faixa sugere um processo de normalização mais lento do que as projeções anteriores. Tal perspectiva implica confiança na estabilidade econômica de longo prazo. O Federal Reserve visa manter as taxas restritivas o suficiente para gerenciar a inflação. Ao mesmo tempo, deseja evitar pressão desnecessária sobre o crescimento. A perspectiva da taxa de fundos do Fed também reflete condições globais. Os bancos centrais em todo o mundo permanecem cautelosos em meio à incerteza geopolítica e recuperações desiguais. O Goldman acredita que o Fed se moverá com cuidado para evitar desestabilizar os fluxos de capital.

Como a Previsão do Goldman Sachs Reflete a Força Econômica

De acordo com a estimativa do Goldman Sachs, devemos esperar ver fundamentos subjacentes fortes continuando. O crescimento geral dos salários continua positivo, mas não deve resultar em um aumento nas pressões inflacionárias gerais. Os lucros de grandes empresas de capital aberto continuam a surpreender para cima em relação às expectativas. A produção manufatureira está se estabilizando após passar por um período de contração. A demanda por serviços ainda é forte em toda a economia dos Estados Unidos.

Os sinais mencionados acima diminuem a necessidade do Federal Reserve de agir imediatamente sobre as taxas de juros, permitindo que sejam mais pacientes e aguardem níveis sustentados de desinflação em vez de apenas olhar para dados econômicos de curto prazo. Além disso, o Goldman Sachs também mencionou que o estado geral dos mercados financeiros melhorou e que os mercados de crédito estão funcionando bem e que as condições de liquidez geral não estão mostrando estresse.

O que Isso Significa para Empresas e Consumidores

As empresas podem enfrentar custos de financiamento mais altos por períodos mais longos. As decisões de gastos de capital podem continuar cautelosas até meados de 2026. Os consumidores podem não ver alívio imediato nos custos de empréstimos. As taxas de hipoteca e crédito podem permanecer elevadas, influenciando a demanda por habitação.

No entanto, o crescimento constante apoia a segurança no emprego e a estabilidade da renda. Esses fatores ajudam a compensar o impacto dos cortes de taxa atrasados do Federal Reserve. O Goldman Sachs acredita que um afrouxamento gradual evita choques econômicos. Essa abordagem apoia uma expansão sustentável em vez de um estímulo de curto prazo.

Um Caminho Mais Confiante para a Política Monetária

Os destaques aumentam a confiança na economia dos EUA. Os formuladores de políticas não sentem mais a necessidade de apressar a intervenção. Os cortes de taxa do Federal Reserve agora parecem mais estratégicos. O Goldman Sachs espera que essa paciência seja para a estabilidade de longo prazo. O menor risco de recessão nos EUA fortalece essa visão. Uma abordagem medida permite o controle da inflação sem descarrilar o crescimento. Os mercados podem precisar de tempo para se ajustar, mas a clareza ajuda a reduzir a incerteza ao longo do tempo.

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