🚨 SINAL: RISCO DE SHORT SQUEEZE IMPULSIONADO POR DERIVATIVOS.

OS DADOS: Os dados do MacroMicro e Glassnode confirmam que o MVRV Z-Score do Bitcoin caiu para 1,17, enquanto o NUPL (Lucro/Prejuízo Não Realizado Líquido) está em 38,19%. As taxas de financiamento mudaram para negativas (-0,0097%) pela primeira vez desde o final de 2025, mesmo com o BTC mantendo-se firme no nível de 91.000 dólares. O Open Interest aumentou 14,9% nesta semana, alcançando níveis institucionais próximos de 700.000 BTC.

O CONTEXTO: As métricas atuais lembram a fase de reacumulação do Q4 de 2020. Os reservas nas exchanges diminuíram 403.000 BTC em relação ao ano anterior, indicando um déficit estrutural de oferta. Com o MVRV Z-Score significativamente abaixo da 'zona de perigo' de 3,0+, estamos em uma consolidação de meio ciclo, e não em um pico de explosão.

AS IMPLICAÇÕES: O mercado está atualmente 'longo em curto'. Com a liquidez nas exchanges em mínimos de vários anos, um movimento acima de 93.500 dólares provavelmente desencadeará uma forte recuperação de posições curtas, já que não há oferta acima para absorver a demanda. Espere alta volatilidade nos próximos 24-48h.

VEREDITO: BULLISH.