Os preços da prata subiram para um novo recorde histórico após o lançamento dos dados de inflação central dos EUA mais baixos do que o esperado, destacando o interesse renovado dos investidores em ativos tangíveis diante de mudanças nas expectativas macroeconômicas. Ao mesmo tempo, o Bitcoin teve uma reação modesta, refletindo um ceticismo crescente sobre a influência a longo prazo dos dados macroeconômicos sobre a movimentação dos preços da criptomoeda.
Os últimos dados do Bureau de Estatísticas do Trabalho dos EUA (BLS) mostraram que, embora a inflação geral permaneça elevada, as pressões inflacionárias subjacentes parecem estar diminuindo — um resultado que os mercados têm acompanhado de perto.
A inflação dos EUA sobe 2,7% em dezembro, o CPI núcleo fica abaixo das expectativas
De acordo com o relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de dezembro, a inflação geral subiu a uma taxa anual de 2,7%, de acordo com as expectativas do mercado. No entanto, o CPI núcleo, que exclui preços de alimentos e energia e serve como o indicador de inflação preferido do Federal Reserve, aumentou em 2,6%, ligeiramente abaixo das estimativas de consenso.
Esta leitura de inflação núcleo mais branda sugeriu que as pressões de preço subjacentes podem estar moderando, reduzindo os temores de que o Federal Reserve precisará retomar um endurecimento monetário agressivo.
Os mercados reagiram rapidamente, mas de forma seletiva. O Bitcoin subiu brevemente acima de $92.000, registrando uma leve recuperação, enquanto os preços à vista da prata dispararam para além de $87 por onça pela primeira vez, estendendo os ganhos a mais de 21% no ano até agora.
Inflação mais branda aumenta a prata como um ativo de hedge
A alta da prata foi amplamente antecipada pelos participantes do mercado que veem o metal como um hedge contra a inflação e um beneficiário do alívio das condições financeiras. Uma inflação subjacente mais baixa reduz a pressão sobre os rendimentos reais, o que tende a melhorar o apelo dos metais preciosos.
Ao mesmo tempo, as expectativas de uma pausa nas altas de taxas aumentaram o otimismo em relação à liquidez, apoiando ainda mais o movimento ascendente da prata. Essas dinâmicas parecem ter impulsionado um aumento coordenado em ativos de risco e hedge selecionados, mesmo enquanto os mercados mais amplos permaneciam cautelosos.
As expectativas de taxa do Fed permanecem em grande parte inalteradas
Apesar do sinal de inflação favorável, as expectativas de taxa de juros mostraram pouca mudança. Antes da divulgação do CPI, a ferramenta CME FedWatch indicou uma probabilidade de 95% de que o Federal Reserve manteria as taxas de juros inalteradas na faixa de 3,50%–3,75%. Após os dados, essas probabilidades permaneceram praticamente as mesmas.
O relatório do CPI ainda pode influenciar as discussões antes da reunião de política do Federal Reserve em 28 de janeiro de 2026, mas os mercados parecem confiantes de que o Fed é improvável que mude abruptamente sua posição.
Comentando os dados, a economista monetária Judy Shelton questionou as preocupações anteriores sobre as pressões inflacionárias decorrentes das tarifas:
“Acho que isso mostra o quão errado estava o presidente Powell... quando disse que a inflação induzida por tarifas seria a grande preocupação do Fed. Acontece que não temos isso, e as tarifas, enquanto isso, melhoraram nossa situação fiscal.”
A volatilidade do mercado cripto continua a diminuir
Antes da divulgação do CPI, analistas da Greeks.live observaram uma queda acentuada na volatilidade implícita (IV) do cripto em comparação com os níveis vistos uma semana antes. Essa tendência sugere que os traders acreditam cada vez mais que as divulgações de dados macroeconômicos não têm mais a mesma influência sobre os mercados de cripto que tinham em ciclos anteriores.
Enquanto o Bitcoin experimentou um leve aumento após os dados do CPI, a reação foi relativamente contida em comparação com os movimentos históricos impulsionados por macro. Analistas apontaram que a recuperação no início do mês, que havia melhorado temporariamente a distorção do mercado, já se desvaneceu, com a distorção retornando aos níveis do período de férias.
“O sentimento do mercado permanece relativamente fraco, com o momentum altista sendo bastante frágil. O menor indício de problemas faz com que os investidores fujam”, escreveram os analistas da Greeks.live.
Desconexão Crescente Entre Dados Macro e Comportamento do Mercado?
A reação contida nos mercados de cripto alinha-se com as preocupações mais amplas levantadas por líderes das finanças tradicionais. O CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, recentemente alertou que os mercados podem estar subestimando tanto os riscos macroeconômicos quanto a incerteza geopolítica.
Juntas, essas observações sugerem que, embora os dados macroeconômicos ainda importem, seu impacto marginal na ação de preços de cripto de curto prazo pode estar diminuindo, à medida que os mercados se concentram cada vez mais nas condições de liquidez, posicionamento e estrutura interna do mercado.
Pensamentos Finais
A ruptura do prata para um novo recorde histórico sublinha como os ativos tradicionais de hedge continuam a responder fortemente a mudanças nas expectativas de inflação. Enquanto isso, a resposta contida do Bitcoin destaca uma dinâmica em evolução nos mercados de cripto, onde os sinais macroeconômicos podem não ser mais o principal motor que antes eram.
À medida que 2026 se aproxima, investidores tanto nos mercados de ativos tradicionais quanto digitais parecem estar navegando em um ambiente mais complexo—um moldado pela inflação em queda, política monetária cautelosa e sentimento de mercado frágil.
Isenção de responsabilidade:
Este artigo é apenas para fins informativos e representa um comentário pessoal sobre o mercado. Não constitui conselho financeiro ou de investimento. Os leitores devem conduzir sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão de investimento. O autor não assume responsabilidade por quaisquer resultados de investimento.
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