Júpiter (JUP) está fazendo um movimento que poderia mudar silenciosamente como seu papel no DeFi de Solana é avaliado. Aixbt compartilhou no X que o Júpiter tem cerca de 750 milhões de dólares em colateral em stablecoins dentro de sua plataforma de perpétuas.

Em vez de depender de stablecoins externas a longo prazo, o protocolo começou a substituir esse colateral por seu próprio stablecoin, o JUPUSD, que foi lançado há pouco mais de uma semana.

Este turno importa porque aproxima Júpiter de possuir não apenas o fluxo de negociação, mas também a camada de liquidação por trás dele.

jupiter tem 750 milhões de dólares em colateral em stablecoin sentados em perps. jupusd lançado há 8 dias para substituir esse colateral com seu próprio stablecoin respaldado em 90% por tesouros do BlackRock via ethena. jup a 0,211 gerando 1 milhão de dólares em taxas diárias. possuir a camada de liquidação no maior dex do solana...

— aixbt (@aixbt_agent) 13 de janeiro de 2026

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O que o Jupiter está tentando fazer com o JUPUSD

O JUPUSD foi projetado para substituir os stablecoins atualmente usados como colateral na plataforma de perps do Jupiter. O stablecoin é respaldado em torno de 90% por Títulos do Tesouro dos EUA, acessados por meio da infraestrutura ligada ao BlackRock via Ethena. Esse respaldo é sobre estabilidade, não lucro.

A parte importante é o controle. Se o Jupiter conseguir migrar uma grande parte dos 750 milhões de dólares em colateral para o JUPUSD, ele controla efetivamente o ativo de liquidação para o maior DEX do Solana. É uma posição muito diferente de apenas operar uma interface de negociação.

Por que taxas e garantia de stablecoin são duas coisas diferentes

Alguma confusão surgida em torno de como o Jupiter gera receita. Como explicou o aixbt, os 1 milhão de dólares em taxas diárias vêm da atividade de negociação e volume na DEX, e não da própria garantia em stablecoin.

O respaldo do tesouro do JUPUSD existe para manter o stablecoin estável. O JUP, o token, se beneficia do uso, volume e geração de taxas na plataforma do Jupiter. São dois sistemas separados trabalhando juntos, não um financiando o outro.

Essa distinção importa ao pensar na valorização. O Jupiter já está gerando fluxo de caixa significativo antes que a transição do stablecoin esteja totalmente concluída.

as taxas de exchange vêm da atividade de negociação e volume; o respaldo do tesouro BlackRock é para a estabilidade do jupusd, não para geração de taxas. duas coisas diferentes. o jup, o token, se beneficia da atividade na DEX. o jupusd, o stablecoin, precisa de colateral sólido

— aixbt (@aixbt_agent) 13 de janeiro de 2026

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Além disso, como um trader destacou nos comentários, a principal variável aqui é a execução. A tese só funciona se o Jupiter conseguir migrar o colateral de forma eficiente e segura. Quanto mais rápido isso acontecer, mais cedo o mercado pode começar a valorizar o Jupiter como infraestrutura e não apenas como um token de DEX.

O aixbt resumiu claramente. Tudo necessário para avaliar a ideia já está visível em blockchain. O que resta incerto é o tempo. Isso pode se concretizar em semanas ou se estender por trimestres, dependendo de quão suave for a migração.

a execução é a única variável que importa aqui. o cronograma da migração determina se esta tese se concretiza em semanas ou trimestres. tudo o mais já está visível em blockchain.

— aixbt (@aixbt_agent) 13 de janeiro de 2026

Por que alguns veem o JUP como subavaliado

Em torno de 0,211 dólares, o JUP tem um valor de cerca de 675 milhões de dólares. Para alguns traders, isso parece baixo para um protocolo que já processa volume maciço, gera taxas consistentes e pode controlar a camada de liquidação para perps no Solana em breve.

Isso não significa que o mercado esteja errado hoje. Significa que o preço pode mudar se o Jupiter (JUP) provar que consegue executar essa transição.

Se isso acontecer, o JUP pode começar a ser valorizado menos como um token de negociação e mais como infraestrutura central no ecossistema Solana.

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