Os mercados estão subindo apesar do barulho, e tudo se resume a uma coisa: liquidez.
Sim, os medos geopolíticos são reais—o ouro está disparando como prova. Isso geralmente derruba ativos de risco, mas desta vez é diferente. A Fed não está se apressando em apertar, e com a inflação diminuindo lentamente, uma liquidez abundante parece provável que permaneça.
Então temos uma divisão: ativos tangíveis como o ouro sobem com o medo, enquanto ativos de risco permanecem firmes com esperanças de liquidez. O Bitcoin, agindo menos como especulação pura e mais como um indicador de liquidez, está encontrando apoio estável a partir de fluxos institucionais e ETFs.
Isto não é um movimento geral de fuga de risco—é um movimento seletivo de busca de risco. Se a inflação continuar esfriando e os choques forem contidos, o movimento para ativos como o Bitcoin poderá ter espaço para continuar.
Em resumo: a geopolítica explica a preocupação, mas a liquidez explica o avanço.
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