BitcoinWorld O Teto de Propriedade de Exchanges de Criptomoedas Enfrenta Forte Oposição na Coreia do Sul, enquanto o Partido Governante Pressiona por uma Regulação Mais Inteligente

Em um desenvolvimento significativo para um dos mercados de ativos digitais mais ativos do mundo, o Partido Democrático, que governa a Coreia do Sul, está montando uma oposição substancial contra um teto proposto sobre a propriedade de exchanges de criptomoedas, advogando em vez disso por uma estrutura regulatória focada exclusivamente na integridade do mercado. Este debate crucial, centrado em Seul no início de 2025, destaca um ponto crítico para a governança global de criptomoedas, equilibrando a proteção do investidor com a necessidade de fomentar um setor de tecnologia financeira competitivo e inovador.

Proposta de Limite de Propriedade de Câmbio de Criptomoedas Gera Debate Generalizado

De acordo com um relatório da ZDNet Coreia, uma proposta legislativa para limitar as participações de acionistas majoritários em bolsas de criptomoedas domésticas a uma faixa entre 15% e 20% está enfrentando uma resistência crescente. Esta coalizão de oposição inclui notavelmente membros do Partido Democrático, líderes da indústria e especialistas acadêmicos. Consequentemente, o caminho a seguir para a Lei Básica de Ativos Digitais da Coreia do Sul permanece complexo e intensamente contestado.

Os defensores do limite de propriedade inicialmente argumentaram que ele impediria o controle excessivo por uma única entidade, reduzindo assim o risco sistêmico e potenciais conflitos de interesse. No entanto, críticos dentro do partido em exercício agora afirmam que essa abordagem pode estar equivocada. Em vez disso, eles defendem uma filosofia regulatória que prioriza a fiscalização de práticas de negociação injustas específicas em vez de limites estruturais de propriedade. Essa mudança de foco representa uma compreensão mais sutil dos riscos de mercado.

O Consensus do Partido em Exercício Favorece a Regulação de Práticas de Negociação

Um forte consenso está se formando dentro do Partido Democrático de que direcionar diretamente o comportamento antiético será mais eficaz do que impor restrições amplas de propriedade. Figuras-chave e forças-tarefa do partido estão enfatizando que regras robustas contra negociação com informações privilegiadas, manipulação de mercado e cenários opacos de conflito de interesse devem formar a base do novo regime regulatório. Esta perspectiva se alinha com princípios vistos na regulação de valores mobiliários tradicionais, aplicando-os ao espaço de ativos digitais.

Além disso, especialistas alertam que um limite de propriedade poderia ter várias consequências imprevistas. Eles argumentam que tal limite poderia:

  • Sufocar a Inovação: Desencorajar fundadores e visionários chave de manter participações significativas, potencialmente reduzindo seu incentivo para impulsionar o avanço tecnológico a longo prazo.

  • Desestimular Investimentos: Tornar o setor de câmbio de criptomoedas da Coreia do Sul menos atraente para investidores de capital de risco e estratégicos, tanto nacionais quanto internacionais, que buscam influência significativa.

  • Enfraquecer a Competitividade: Desfavorecer as bolsas locais em relação aos concorrentes globais em jurisdições com regras de propriedade menos restritivas.

A tabela a seguir contrasta as duas principais abordagens regulatórias em discussão:

Abordagem Regulamentar Mecanismo Primário Objetivo Declarado Crítica Primária Limite de Propriedade (15-20%) Limite estrutural sobre o controle acionário Prevenir poder monopolista e risco sistêmico Pode prejudicar o crescimento, inovação e investimento Regras de Prática de Negociação Aprimoradas Proibições sobre manipulação, negociação com informações privilegiadas, conflitos Garantir justiça e integridade do mercado diretamente Requer forte capacidade de aplicação e monitoramento

Vozes Acadêmicas e da Indústria Amplificam Preocupações

Ecoando as preocupações políticas, vozes da academia e da indústria fintech forneceram críticas substanciais. Professores de economia de universidades importantes como a Universidade Nacional de Seul e a Universidade da Coreia publicaram análises sugerindo que a concentração de propriedade, embora um fator de risco, não é a causa raiz das falências do mercado. Eles apontam para o colapso da Terra-Luna em 2022, argumentando que a divulgação transparente e a aplicação de medidas anti-fraude teriam sido medidas preventivas mais impactantes do que regras de propriedade.

Simultaneamente, a Associação de Promoção da Indústria de Blockchain da Coreia realizou pesquisas mostrando que mais de 70% dos líderes empresariais de criptomoedas domésticas veem o cap proposto como uma grave restrição à sua capacidade de escalar e competir globalmente. Esse feedback da indústria está agora fluindo diretamente para o processo de redação legislativa do Partido Democrático, garantindo que considerações práticas de negócios sejam ponderadas ao lado de modelos regulatórios teóricos.

O Caminho para a Lei Básica de Ativos Digitais

O debate em curso é uma parte central da finalização da Lei Básica de Ativos Digitais abrangente da Coreia do Sul, que deve ser apresentada na Assembleia Nacional no final de 2025. Esta legislação visa fornecer a primeira estrutura legal unificada para ativos digitais no país, abrangendo tudo, desde a operação de bolsas e proteção ao investidor até a emissão e classificação de tokens. A questão do limite de propriedade surgiu como uma de suas disposições mais polêmicas.

Internamente, a força-tarefa dedicada do Partido Democrático sobre ativos digitais está pedindo cautela. Os membros da força-tarefa estão relatando que estão defendendo uma abordagem mais lenta e baseada em evidências. Eles recomendam a implementação primeiro das regulações de prática de negociação e, em seguida, avaliar se um limite de propriedade permanece necessário. Essa estratégia faseada busca evitar uma regulação prematura que poderia consolidar regras subótimas para uma indústria em rápida evolução.

Globalmente, a decisão da Coreia do Sul será cuidadosamente observada. Jurisdições da União Europeia, com seu framework MiCA, ao Japão e Cingapura estão refinando suas próprias regras de ativos digitais. A escolha da Coreia do Sul entre limites estruturais e regulação comportamental pode influenciar tendências regulatórias em todo o mundo, especialmente em nações que buscam se tornar centros de criptomoedas sem sacrificar a proteção ao consumidor.

Conclusão

A oposição a um limite de propriedade de câmbio de criptomoedas dentro do Partido Democrático em exercício da Coreia do Sul significa uma evolução madura no pensamento regulatório. Ao priorizar regras diretas contra manipulação de mercado e conflitos de interesse em vez de amplos limites estruturais, os legisladores estão sinalizando um desejo de proteger os investidores sem prejudicar desnecessariamente um setor de inovação crítico. À medida que a Lei Básica de Ativos Digitais avança para seu rascunho final, a significativa reflexão das perspectivas da indústria e de especialistas sugere que a Coreia do Sul está se esforçando por um modelo regulatório equilibrado e eficaz que poderia estabelecer um padrão global por anos.

Perguntas Frequentes

Q1: Qual é o limite de propriedade proposto para câmbios de criptomoedas na Coreia do Sul? A proposta inicial buscava limitar a participação de qualquer acionista majoritário em uma bolsa de criptomoedas a uma faixa entre 15% e 20% da propriedade total.

Q2: Por que o Partido Democrático em exercício se opõe ao limite de propriedade? Membros-chave do partido acreditam que fortalecer regulamentos específicos contra práticas de negociação injustas, como negociação com informações privilegiadas e manipulação de mercado, é uma forma mais direta e eficaz de proteger os investidores do que impor limites estruturais de propriedade.

Q3: Quais são as principais preocupações sobre o limite de propriedade? Críticos argumentam que ele poderia sufocar a inovação ao reduzir os incentivos dos fundadores, desestimular o investimento necessário para o crescimento e enfraquecer a competitividade global das bolsas de criptomoedas sul-coreanas.

Q4: De que legislação faz parte esse debate? Esta questão é parte central da redação da Lei Básica de Ativos Digitais abrangente da Coreia do Sul, que visa estabelecer uma estrutura legal completa para o mercado de ativos digitais.

Q5: Como essa decisão pode afetar a indústria global de criptomoedas? Como um grande mercado, a abordagem regulatória da Coreia do Sul é influente. Um foco nas regras de prática de negociação em vez de limites de propriedade poderia incentivar outras jurisdições a adotar modelos regulatórios semelhantes, potencialmente mais amigáveis à inovação.

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