$RIVER
Por que a lógica da taxa de financiamento desviada se tornou a foice suja dos operadores de mercado?
Em um mercado sangrento, como podemos proteger nossa galinha dos ovos de ouro?
A intenção original do surgimento da taxa de financiamento era resolver o problema da ancoragem de preços para contratos perpétuos que não têm data de vencimento — quando o preço do contrato é superior ao preço à vista, os compradores pagam a taxa para os vendedores, inibindo a excessiva compra; quando o preço do contrato é inferior ao preço à vista, os vendedores pagam a taxa para os compradores, inibindo a excessiva venda, e, finalmente, guiando o preço do contrato de volta ao preço à vista.
Porque, anteriormente, os preços à vista basicamente tinham um volume de circulação maior, não havia pools de CEX, em circunstâncias normais, quando a quantia da venda a descoberto é alta, o preço do contrato é baixo, fazendo com que os vendedores paguem mais taxas, e neste caso, a taxa geralmente é negativa; por outro lado, quando a quantia da compra é alta, os compradores pagam mais taxas aos vendedores.
No entanto, desde que inovações foram feitas após o lançamento do projeto alpha, a existência da taxa de financiamento se distorceu, desvinculou-se da proporção de compras e vendas, e dos controles de posições longas e curtas.
A profundidade do pool de moedas alpha é extremamente pequena, e muitos operadores controlam 98% do mercado; eles podem controlar a taxa de financiamento manipulando os preços do pool, desde que o preço do pool esteja acima do contrato, a taxa permanecerá negativa, enquanto a pressão de preço será sempre positiva, como no caso do river, onde a posição longa é dez vezes maior que a curta, ainda é o vendedor que paga o comprador.
Não sabemos como resolver essa situação no futuro, só podemos esperar que o tempo traga soluções.
Só podemos tentar evitar essas armadilhas, sempre que escolher um ativo, verifique o volume de circulação e o pool; ativos com controle alto de centenas de milhares de dólares arrastando contratos de mais de um milhão não devem ser tocados, ninguém sabe onde está o topo.
O mercado sangrento está cheio de várias oportunidades de negociação, mas só podemos viver mais tempo se protegermos nossa galinha dos ovos de ouro.