O Twitter de criptomoedas adora um bom conto de fadas. Cada ciclo tem sua moeda de “liberdade financeira” — um token que promete aos primeiros crentes uma fuga do sistema, riqueza geracional e um lugar na primeira fila para o futuro das finanças. Em 2025, essa narrativa está sendo empurrada agressivamente em torno de $ASTER.


Mas uma vez que você remove os memes, as threads de influenciadores e o hype da câmara de eco, o que resta é uma estrutura cheia de sinais de alerta, dados questionáveis e expectativas irreais.


Vamos analisar isso de forma calma, lógica e sem viés emocional.


Este não é um post de ódio.

Este não é um tese de short.

Este é um alerta de realidade.



1. O Problema do FDV: A Matemática Não Se Importa com Narrativas


Com seu preço atual, a Avaliação Total Diluta da Aster (FDV) está em torno de $5,73 bilhões.


Esse número sozinho deve imediatamente forçar os investidores a pausar.


Por quê?


Porque FDV não é apenas uma métrica teórica — representa a pressão de venda futura.


Para manter o nível de preço atual nos próximos anos, o mercado precisará absorver quase $4 bilhões em tokens adicionais à medida que forem desbloqueados.


Deixe isso afundar.


Para que essa absorção aconteça organicamente, várias coisas devem ser verdadeiras:


• Uma base de usuários real massiva e crescente

• Atividade de negociação genuína e sustentável

• Forte ajuste produto-mercado

• Confiança de capital de longo prazo

• Liquidez profunda que não depende de incentivos


Infelizmente, a Aster luta para demonstrar de forma convincente qualquer um desses em grande escala.


A ideia de que uma plataforma com autenticidade de usuários ativos diários questionável, fortemente dependente de incentivos de token para sustentar volume, pode absorver bilhões de dólares em futura pressão de venda beira a fantasia.


Os mercados são implacáveis. A liquidez não é infinita.

Narrativas expiram.

Desbloqueios de tokens não.



2. “Não Vou Fazer Short” – E Aqui Está o Porquê


Apesar dos sinais de alerta, fazer short com $ASTER neste estágio não é atraente.


Por quê?


• O preço já está elevado

• A relação risco-recompensa é ruim

• Os formadores de mercado controlam a estrutura

• As 10 principais carteiras controlam ~96% da oferta


Esse último ponto importa mais do que a maioria das pessoas percebe.


Quando a oferta está tão concentrada, o comportamento do preço torna-se artificialmente suave. Grandes detentores podem suprimir a volatilidade, estabilizar gráficos e distribuir lentamente sem desencadear pânico — especialmente em ambientes de baixa transparência.


Isso leva ao próximo cenário provável.



3. O Caminho de Preço Mais Provável: O Modelo “SIGN”


Em vez de um colapso violento, a próxima tendência provavelmente será a estagnação.


O gráfico da Aster pode começar a se assemelhar ao SIGN:


• Faixas apertadas

• Baixa volatilidade

• Formadores de mercado absorvendo fluxo

• Candlesticks estabilizados intencionalmente

• Varejo perdendo interesse lentamente


SIGN, como ASTER, foi frequentemente mencionado por narrativas adjacentes a CZ e beneficiou-se de atenção inicial. Mas com o tempo, o entusiasmo diminuiu, a liquidez secou e a ação do preço tornou-se sem vida.


É por isso que uma estratégia de grade à vista, não alavancagem, faz mais sentido para aqueles que ainda estão interagindo com o ativo.


Não porque é otimista —

mas porque a decadência controlada muitas vezes beneficia os formadores de mercado, não os crentes.



4. Por Que os “Usuários Ativos Diários” da Aster Estão em Sério Dúvida


Um dos pontos de venda mais altos da Aster é seu volume de negociação diário relatado.


No papel, a Aster frequentemente afirma volumes que:


• Ultrapassar a Binance

• Rivalizar ou superar a Hyperliquid

• Colocá-lo entre as principais exchanges globais


Mas aqui está o problema.


Quando você olha para o interesse aberto, uma métrica muito mais significativa para plataformas de derivativos, os números da Aster colapsam.


Nos mercados reais:


• Alto volume → alto interesse aberto

• Usuários ativos → posições persistentes

• Liquidez → profundidade em níveis de preço


Ainda assim, o interesse aberto da Aster é apenas uma pequena fração dos concorrentes que supostamente supera em volume.


Essa desconexão sozinha deveria levantar alarmes.



5. O Incidente DeFiLlama: Quando os Dados Pareciam Perfeitos Demais


Em um ponto, a DeFiLlama removeu completamente os dados da Aster.


Isso não é algo que acontece casualmente.


Por quê?


Porque analistas detectaram um coeficiente de correlação surpreendente de 1.0 entre:


• Volume de negociação relatado da Aster

• Volume de negociação de futuros perpétuos da Binance


Nos mercados reais, isso é efetivamente impossível.


Diferentes plataformas têm:


• Usuários diferentes

• Latência diferente

• Profundidade de liquidez diferente

• Motores de risco diferentes

• Respostas de mercado diferentes


A sincronização perfeita não acontece naturalmente.



6. A Acusação de Lavagem Comercial


O fundador da DeFiLlama 0xngmi acusou publicamente a Aster de “lavagem comercial” descarada.


Esta não foi uma crítica vaga.

Foi orientado por dados.


Análises independentes mostraram que a curva de volume da Aster espelhou a curva de futuros da Binance com precisão impressionante.


A Gemini resumiu a situação claramente mais tarde:



“Em um mercado natural, a base de usuários, a profundidade da liquidez e a velocidade de resposta de um DEX e um CEX são completamente diferentes. As curvas de volume de transação não podem se sobrepor perfeitamente. Tal sincronização só pode ser explicada por atividade programada raspando a API da Binance e gerando transações espelhadas.”



Em termos simples:


A atividade foi provavelmente simulada, não orgânica.



7. A Resposta Oficial Fraca


Quando confrontada, a equipe da Aster não forneceu dados granulares do livro de ordens.


Eles não liberaram:


• Transparência em nível de negociação

• Distribuição de contrapartes

• Provas de latência

• Auditorias independentes


Em vez disso, eles se recusaram com base na “privacidade.”


No crypto, a transparência é a moeda da confiança.


Quando um projeto se recusa a ser transparente durante seu momento mais crítico, os mercados se lembram.



8. O Sinal de Alerta Técnico: Onde Está o Código?


Para um projeto de blockchain público avaliado em dezenas de bilhões, alegar um lançamento de mainnet dentro de um trimestre, a atividade do GitHub deve ser intensa.


Mas o repositório da Aster mostra:


• Documentação da API

• Conectores básicos

• Ferramentas periféricas


O que está faltando é mais revelador do que o que existe.


Não há visibilidade sobre:


• Código do mecanismo de consenso

• Implementação do cliente de nó

• Circuitos de prova ZK

• Desenvolvimento de máquinas virtuais

• Lógica do protocolo principal


Compare isso com:


• Hyperliquid

• Aptos

• Sui


Todos os quais tiveram centenas a milhares de commits principais e discussões de desenvolvedores altamente ativas um ano antes do lançamento.


Software não pode ser apressado para existir.

Especialmente não a essa escala.



9. A Narrativa DEX: Quente em 2025, Incerta em 2026


Sim, 2025 pertence à narrativa DEX.


Mas a história do crypto é brutalmente repetitiva:


• DeFi Summer

• GameFi

• Metaverso

• Moedas de IA


Cada narrativa atinge seu pico, fragmenta-se e desaparece.


A verdadeira questão não é se os DEXs importam — eles importam.


A questão é:


A Aster ainda importará quando a narrativa esfriar?


Até mesmo a Hyperliquid, a líder de categoria, supostamente tem apenas alguns milhares de usuários ativos diários reais.


Se esse é o teto para um produto de classe mundial, o que isso diz sobre as alegações da Aster?



10. A Realidade do Valor do Token


A Aster é frequentemente apresentada como um protocolo revolucionário.


Mas estruturalmente, comporta-se mais como um token de plataforma.


Como uma exchange gerando mais de $1 bilhão em receita anual, sua avaliação de token não é exageradamente barata em relação ao mercado.


O lado positivo é limitado por:


• Emissões de tokens

• Pressão competitiva

• Risco regulatório

• Decadência da narrativa


Isso não é um zero —

mas está longe de ser um milagre de “liberdade financeira.”



Considerações Finais: O Hype É Alto, a Matemática É Silenciosa


O crypto não pune o otimismo.

Pune a crença não examinada.


$ASTER pode sobreviver.

Pode até ter um desempenho decente em faixas.

Mas a ideia de que apenas threads no Twitter o levarão a uma riqueza que muda a vida é perigosamente enganosa.


Dinheiro inteligente é cauteloso.

Os formadores de mercado são pacientes.

O varejo paga a mensalidade.


Mantenha-se analítico.

Mantenha-se cético.

E lembre-se — a liberdade não vem de acreditar mais, mas de compreender mais profundamente.