O preço do Bitcoin caindo abaixo de $93.000 pode parecer bearish à primeira vista. Mas, por trás das cenas, a estrutura do mercado está melhorando silenciosamente.
De acordo com a Glassnode, a dinâmica interna de negociação está se estabilizando, mesmo enquanto as manchetes continuam dominadas pela incerteza macroeconômica e risco geopolítico.
Essa divergência entre preço e dados on-chain frequentemente aparece perto de pontos de inflexão importantes.
Dados do Mercado à Vista Mostram uma Cura Precoce
A Glassnode relatou um aumento "modesto" no volume de negociação de Bitcoin à vista, enquanto o desequilíbrio líquido de compra-venda ultrapassou sua faixa estatística superior.
Em termos simples, os vendedores estão perdendo o controle.
Isso é significativo porque os mercados à vista refletem fluxos de capital reais, e não apenas especulação alavancada. Quando a pressão de venda diminui nesses mercados, geralmente sinaliza exaustão entre os vendedores de curto prazo.
No entanto, a Glassnode alertou que a demanda ainda é "frágil e desigual", o que significa que a confiança não retornou totalmente.
Por que o Bitcoin ainda está lutando para se manter próximo de US$ 92.000?
O Bitcoin caiu quase 3% em relação à sua máxima do fim de semana, de US$ 95.450, para cerca de US$ 92.550, em reação à mais recente escalada da guerra comercial entre os EUA e a UE.
Apesar dessa queda, o BTC permanece com uma valorização de 6% desde o início do ano.
Esse padrão reflete um mercado dividido entre o medo e a acumulação.
Os investidores de curto prazo mantêm uma postura defensiva, enquanto os participantes de longo prazo estão gradualmente retornando ao mercado.
Glassnode resumiu a situação de forma clara. O Bitcoin está se consolidando, mas as condições internas estão melhorando à medida que os mercados se recuperam dos excessos do final de 2025.
As instituições estão mudando seu comportamento discretamente.
Gracie Lin, CEO da OKX Singapura, explicou por que essa mudança é importante.
Ela observou que os investidores de longo prazo não estão mais vendendo agressivamente a cada alta. Isso sugere que os grandes investidores acreditam que o risco de queda significativa é limitado nos níveis atuais.
Ao mesmo tempo, os fluxos de ETFs mostram que as instituições estão comprando em correções em vez de perseguir rompimentos.
Esse comportamento é típico das fases iniciais de acumulação, não das manias do final do ciclo.
O Bitcoin está sendo reavaliado como um ativo de proteção.
Lin também apontou para o contexto macroeconômico mais amplo.
Notícias recentes sobre tarifas alfandegárias, crescimento mais lento em partes da região da Ásia-Pacífico e preços recordes do ouro estão mudando a forma como os alocadores de capital veem o Bitcoin.
Em vez de tratar o BTC como uma operação especulativa de curto prazo, as instituições estão cada vez mais o posicionando como uma proteção para suas carteiras de investimentos.
Trata-se de uma mudança estrutural no papel do Bitcoin dentro dos portfólios globais.
Padrões de rede e liquidez refletem 2022
Analistas da Swissblock destacaram um paralelo histórico.
O crescimento e a liquidez da rede Bitcoin diminuíram para níveis semelhantes aos de 2022.
Naquela época, o BTC entrou em uma fase prolongada de consolidação, enquanto a liquidez permanecia fraca.
Assim que o crescimento da rede se recuperou, seguiu-se uma grande valorização do mercado.
Essa sequência é importante porque as altas raramente começam quando há muita liquidez. Elas começam quando as condições são desfavoráveis e o pessimismo é generalizado.
Por que essa configuração favorece um rali lento e sustentável
Ao contrário das fases de euforia, o mercado atual está se reconstruindo silenciosamente.
A Glassnode prevê um fortalecimento da dinâmica do lado comprador e um renovado interesse institucional.
A Swissblock identifica semelhanças estruturais com as condições do início do ciclo.
Em conjunto, esses sinais sugerem que o Bitcoin está lançando bases sólidas em vez de buscar manchetes.
O próximo grande passo pode não começar com entusiasmo, mas sim com paciência.
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