ALERTA: GRANDE QUEBRA ESTÁ CHEGANDO!!
ALERTA: GRANDE QUEBRA ESTÁ CHEGANDO!!
O Fed acabou de divulgar novos dados macro, e é muito pior do que alguém esperava.
Estamos nos aproximando de um colapso do mercado global, e a maioria das pessoas não tem ideia de que isso está acontecendo.
Isso é extremamente pessimista para os mercados.
Se você está segurando ativos agora, provavelmente não vai gostar do que está por vir.
O que estamos vendo não é normal.
Um problema sistêmico de financiamento está se formando silenciosamente sob a superfície, e quase ninguém está posicionado para isso.
O Fed já está se apressando.
Seu balanço patrimonial se expandiu em cerca de $105B.
O Facility de Repo em Pé adicionou $74.6B.
Os títulos lastreados em hipotecas dispararam $43.1B.
Títulos? Apenas $31.5B.
Isso não é QE otimista e impressão de dinheiro.
Isso é liquidez de emergência porque o financiamento se apertou e os bancos precisavam de dinheiro.
E eles precisam disso rápido.
Quando o Fed está adquirindo mais MBS do que Títulos, isso é um sinal de alerta.
Isso significa que a qualidade do colateral está escorregando.
Isso só acontece durante o estresse.
Agora amplie para a questão maior que a maioria das pessoas está ignorando.
A dívida nacional dos EUA está em níveis recordes.
Não apenas no papel - estruturalmente.
Mais de $34T e subindo mais rápido que o PIB.
Os custos de juros estão explodindo e se tornando uma das maiores partes do orçamento federal.
Os EUA estão emitindo nova dívida apenas para pagar os juros da dívida antiga.
Isso é uma espiral de dívida.
Neste ponto, os Títulos não são verdadeiramente "livres de risco."
Eles são uma negociação de confiança.
E a confiança está começando a rachar.
A demanda estrangeira está diminuindo.
Os compradores domésticos são extremamente sensíveis a preços.
O que significa que o Fed silenciosamente se torna o comprador de última instância, quer admitam ou não.
É por isso que o estresse de financiamento importa tanto agora.
Você não pode sustentar uma dívida recorde quando os mercados de financiamento se apertam.
Você não pode ter déficits de trilhões de dólares enquanto a qualidade do colateral se deteriora.
E você definitivamente não pode continuar fingindo que isso é normal.
E isso não é apenas um problema dos EUA.
A China está fazendo a mesma coisa ao mesmo tempo.
O PBoC injetou mais de 1.02 trilhões de yuans em apenas uma semana por meio de operações de recompra reversa.
País diferente.
Mesma problema.
Dívida demais.
Não há confiança suficiente.
Um sistema global construído sobre passivos flutuantes que ninguém realmente quer manter.
Quando tanto os EUA quanto a China são forçados a injetar liquidez ao mesmo tempo, isso não é estímulo.
Isso é a tubulação financeira global começando a entupir.
Os mercados sempre interpretam mal essa fase.
As pessoas veem injeções de liquidez e pensam “otimista.”
Eles estão errados.
Isso não é sobre bombear preços.
Trata-se de manter o financiamento vivo.
E quando o financiamento quebra, tudo o mais se torna uma armadilha.
A sequência nunca muda:
Os títulos se movem primeiro.
Os mercados de financiamento mostram estresse antes das ações.
As ações ignoram isso - até não poderem mais.
Cripto leva o maior golpe.
Agora olhe para o sinal que realmente importa.
Ouro em níveis recordes.
Prata em níveis recordes.
Isso não é crescimento.
Isso não é inflação.
Isso é capital rejeitando a dívida soberana.
O dinheiro está deixando promessas em papel e se movendo para colaterais sólidos.
Isso não acontece em sistemas saudáveis.
Já vimos essa configuração antes:
→ 2000 antes do crash da bolha da internet
→ 2008 antes da GFC
→ 2020 antes do congelamento do mercado de repo
Toda vez, a recessão veio logo em seguida.
O Fed está encurralado.
Imprima agressivamente e os metais explodem, sinalizando a perda de controle.
Não imprima, e os mercados de financiamento param enquanto a carga da dívida se torna impossível de gerenciar.
Ativos de risco podem ignorar a realidade por um tempo.
Mas nunca para sempre.
Isso não é um ciclo normal.
Isso é uma crise silenciosa de balanço patrimonial, colateral e dívida soberana se formando em tempo real.
Quando for óbvio, a maioria das pessoas já estará posicionada de forma errada.
Posicione-se adequadamente se quiser passar por 2026.
Eu tenho chamado topos e fundos importantes há mais de uma década.
Quando eu fizer meu próximo movimento, postarei aqui primeiro.
Se você ainda não está seguindo, provavelmente deve - antes que seja tarde demais.