A Presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, alertou que a incerteza está voltando à economia global, impulsionada por novas ameaças de tarifas do Presidente dos EUA, Donald Trump, agora cada vez mais direcionadas à Europa. Falando à CNN nos bastidores do Fórum Econômico Mundial em Davos, Lagarde disse que o aumento das tensões comerciais está minando a confiança entre os Estados Unidos e a União Europeia.

De acordo com Lagarde, as empresas de ambos os lados do Atlântico não estão apenas preocupadas com o tamanho potencial das novas tarifas, mas, acima de tudo, com a falta de clareza sobre o que pode vir a seguir. Essa imprevisibilidade, ela enfatizou, é mais prejudicial à economia do que as próprias tarifas.

BCE: A Incerteza Pesa sobre o Investimento e o Crescimento

Lagarde enfatizou que a questão central não é apenas o risco de novas barreiras comerciais, mas o fato de que empresas, investidores e mercados estão operando sem uma perspectiva clara. Em um ambiente assim, as empresas tendem a adiar planos de investimento, decisões de contratação e estratégias de longo prazo—desenvolvimentos que podem, em última análise, desacelerar o crescimento econômico.

O comércio, ela observou, atua como uma ponte entre a Europa e os Estados Unidos. As empresas europeias têm uma forte presença nos EUA, enquanto as empresas americanas estão profundamente inseridas nos mercados europeus. Mudanças tarifárias repentinas ou imprevisíveis interrompem as empresas que dependem de regras de comércio estáveis e aumentam o risco econômico.

Para o BCE, isso é particularmente preocupante, pois a redução do gasto corporativo e do investimento pode diminuir o ímpeto da economia europeia em um momento sensível.

Riscos de Inflação e Política Monetária

A incerteza comercial também pode afetar a dinâmica da inflação. Se as tarifas elevarem o custo dos bens importados, as pressões sobre os preços podem reemergir, complicando os esforços do BCE para manter a estabilidade de preços—especialmente dada a dependência da Europa de importações dos EUA.

As taxas de juros na área do euro estão inalteradas desde junho, e nem investidores nem economistas atualmente esperam mudanças iminentes. No entanto, François Villeroy de Galhau, Governador do Banco da França, disse que quaisquer novas tarifas precisariam ser avaliadas de perto, mesmo que seu impacto imediato sobre os preços seja esperado para ser relativamente moderado.

Ainda assim, uma postura mais dura dos EUA em relação à Europa pode desafiar a perspectiva relativamente benigna do BCE para a inflação e a atividade econômica nos próximos anos. Embora a zona do euro tenha mostrado resiliência ao aumento do protecionismo até agora, as autoridades continuam a enfatizar que os riscos permanecem elevados.

Chamada para Proteger os Laços Comerciais Transatlânticos

Lagarde destacou que os EUA e a Europa compartilham vínculos econômicos profundos e duradouros, construídos sobre comércio, investimento mútuo e criação de empregos. Colocar esses relacionamentos em risco, disse ela, não faz sentido nem do ponto de vista econômico nem político.

Ela instou os líderes de ambos os lados do Atlântico a ponderar cuidadosamente as consequências de quaisquer ações comerciais antes de avançar, advertindo que a escalada pode se revelar custosa.

Lagarde também observou que a Europa já passou por disputas comerciais similares antes. Quando ela disse que este era um “filme que já vimos”, referia-se a conflitos comerciais passados com os EUA que geraram incertezas significativas, mas poucos benefícios duradouros. Em sua opinião, essas experiências devem servir como um lembrete da importância de evitar a repetição dos mesmos erros.

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