O que são Pump fun e Bonk fun, como os tokens de meme são criados neles, quais são os riscos para os investidores e por que os projetos se tornam virais: uma análise da tendência na Solana
A indústria de memecoins na Solana experimentou um período de crescimento rápido, especialmente em 2025: vários milhares de novas moedas apareceram a cada dia, incluindo tokens lançados por Donald Trump. Termos como “pump fun,” “meme coin,” “bonding curve,” e até mesmo o nome da criptomoeda Bonk tornaram-se familiares para os usuários. O centro dessa tendência foi, sem dúvida, a plataforma Pump.fun, que permitiu que tokens de meme ou memecoins fossem lançados em minutos, sem programação, auditores ou conhecimento técnico. Isso foi seguido por clones como Bonk.fun, que visavam o mesmo público e usavam mecânicas de lançamento similares.
O serviço simultaneamente deu a todos a oportunidade de criar sua própria moeda e se tornou uma fonte de risco aumentado: a maioria dos tokens não possui valor fundamental e vive das dinâmicas de mercado. Vamos dar uma olhada em como o Pump.fun e seus análogos funcionam, como os memecoins são emitidos, o que faz os projetos se tornarem virais e quais riscos aguardam os investidores.
O que é Pumpfun e como funciona?
Pump.fun é uma plataforma na Solana para lançar memetokens usando um único modelo. O serviço fornece uma interface simplificada onde os usuários conectam uma carteira que suporta a rede Solana, inserem o nome do token, ticker, imagem e descrição. Diferente da emissão independente de contratos SPL (contratos na blockchain da Solana), o Pump.fun cuida de todos os processos técnicos, incluindo o lançamento do token, a criação de uma curva de vinculação (um contrato que determina o valor do token) e a preparação da liquidez.
Uma característica chave é o modelo de pré-negociação via uma curva de vinculação (um modelo matemático que estabelece uma relação entre o preço de um token e seu suprimento). Todo o volume do token está no contrato Pump.fun, e os usuários o compram através de uma curva onde o preço aumenta com cada compra. Isso cria dinâmicas previsíveis: quanto maior a demanda, maior o preço, e os primeiros compradores obtêm uma vantagem matemática. A curva de vinculação no Pump.fun atua como uma distribuição justa de tokens: ninguém recebe moedas antecipadamente.
O sistema Fair Burn embutido retém uma pequena porcentagem (geralmente em torno de 1%) de cada transação, distribuindo-a entre os detentores e fornecendo um incentivo adicional para os primeiros compradores.
Quando o volume de recompra atinge um limite (geralmente 69% da curva), o token é automaticamente listado no DEX. Pump.fun forma um pool de liquidez, após o qual a moeda se torna um ativo de mercado da Solana pleno. O preço é então determinado exclusivamente pela demanda do mercado.
Bonkfun e outros clones: qual é a diferença?
A popularidade do Pumpfun levou ao surgimento de clones, o mais famoso dos quais é o Bonk.fun. Sua criação está diretamente ligada ao crescimento do ecossistema em torno da criptomoeda Bonk, que atua como uma camada da Solana. O conceito de tais serviços permanece semelhante: criação rápida de tokens através de uma interface simples, uma curva de vinculação fixa e listagem automática.
Os clones diferem em nuances: a quantidade de liquidez formada durante a listagem, os tipos de comissões, a distribuição de tokens entre o criador e o pool, bem como regras adicionais de tokenomics. Alguns serviços dão ao criador uma pequena parte do token, enquanto outros os excluem completamente da distribuição inicial.
A CoinMarketCap observa que o sucesso de tais plataformas depende do ecossistema ao seu redor. O Bonk.fun opera no contexto de uma grande e ativa comunidade, o que às vezes ajuda os tokens a ganharem impulso mais rapidamente. Mas do ponto de vista técnico, os modelos são muito semelhantes e replicam a lógica do Pump.fun.
Como os tokens meme são lançados e o que acontece após o lançamento
O processo de criação de um token no Pump.fun é o seguinte:
1. Conecte sua carteira. O usuário conecta sua carteira suportada pela Solana à plataforma. O serviço suporta Phantom, Solflare e outras carteiras da Solana.
2. Preencha o cartão de token. O criador faz o upload de uma imagem, insere um nome, ticker e descrição. Nenhum código técnico é necessário — Pump.fun cria automaticamente um contrato SPL nos bastidores.
3. Pague a comissão. Uma pequena quantidade de SOL é necessária para lançar - os fundos vão para ativar a curva de vinculação e o futuro pool de liquidez.
4. Lançamento do token na curva de vinculação. Após a confirmação, o token aparece na seção “Tokens ao Vivo” da plataforma. O preço é mínimo e aumenta gradualmente com as compras.
5. Listagem automática. Quando a curva é preenchida até o limite, Pump.fun cria automaticamente um pool de liquidez. Neste ponto, o token se torna um ativo de mercado da Solana e começa a ser negociado fora da plataforma.
A CoinGecko enfatiza que o criador não recebe uma parte pré-lançada - se quiser possuir o token, precisa comprá-lo através da curva de vinculação em igualdade com os outros. Isso reduz o risco de “pré-distribuição” e torna o sistema mais transparente.
Por que os tokens meme se tornam virais
O sucesso dos memecoins está intimamente ligado às peculiaridades da cultura da internet. Um meme é uma história que se espalha instantaneamente. Quando uma moeda está ligada a isso, surge uma empolgação: você não pode apenas seguir a piada, mas também “pegar a tendência” antes de todos os outros.
As mídias sociais desempenham um papel fundamental. X (Twitter), Telegram e Discord criam reações em cadeia: memes, capturas de tela de transações, postagens de influenciadores, arte de fãs. Quanto mais rápido a história em torno do token se espalha, mais liquidez vem para Pump.fun e DEX.
A viralidade dos tokens meme geralmente é baseada em três fatores:
- reconhecimento de meme;
- comunidade ativa (por exemplo, em torno do BONK);
- apoio de influenciadores ou traders populares.
Frequentemente, uma simples piada, um visual marcante e um momento de sorte deram a uma moeda um aumento de dez vezes no valor - é por isso que tokens meme continuam a aparecer aos centenas todos os dias.
Como se proteger se você ainda quiser participar
Existem várias regras práticas para participantes do mercado de memecoins.
1. Use uma carteira separada. Usuários experientes criam uma “carteira de memecoins” separada para Pump.fun e Bonk.fun para minimizar os riscos de interagir com contratos não verificados.
2. Verifique o endereço do token. Sempre verifique o contrato através dos agregadores apropriados. Golpistas frequentemente criam tokens clone com nomes semelhantes.
3. Não entre no topo da curva. Se a curva de vinculação estiver quase cheia, a probabilidade de uma reversão é maior.
4. Avalie a liquidez após a listagem. Alguns tokens recebem um pool de liquidez mínimo, tornando as vendas quase impossíveis.
5. Invista quantias que não afetam seu orçamento. Memecoins são o segmento mais arriscado do mercado de criptomoedas. A participação nele é justificada apenas com pequenas quantias não críticas.
Pump fun, Bonk fun e seus semelhantes tornaram a criação de memecoins o mais fácil possível, mas ao mesmo tempo, abriram a porta para um enorme número de esquemas arriscados. Compreender a mecânica da curva de vinculação, Fair Burn e listagem automática ajuda a avaliar soberanamente o que está acontecendo no mercado de memecoins e quais limitações tal modelo possui.
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