O fundador e ex-CEO da Binance não dirige mais a maior exchange de criptomoedas do mundo. No entanto, no Fórum Econômico Mundial de 2026, ele continua sendo um ponto focal tanto para a mídia quanto para círculos de políticas.
A atenção não é impulsionada por previsões de preços ousadas—bem pelo contrário. Ele tem evitado deliberadamente previsões de mercado de curto prazo.
No final de janeiro, ele mencionou casualmente planos para publicar um memoir até o final de fevereiro. A observação em si foi direta e não é sobre o que este texto realmente trata.
O que merece uma atenção mais próxima é o timing desse comentário, e as palavras que ele tem repetido nas últimas semanas:
ciclos, governos, regulação e tempo.
CZ não está mais prevendo preços. Ele está falando sobre tempo.
Em uma entrevista com a CNBC, Zhao foi questionado sobre a pergunta que as figuras cripto sempre recebem: para onde está indo o Bitcoin?
Sua resposta foi notavelmente contida.
Movimentos de preços de curto prazo, ele disse, são essencialmente impossíveis de prever.
Mas ele seguiu isso com uma afirmação mais ampla: o mercado cripto pode estar entrando em uma fase estrutural de vários anos, não apenas em outra rotação de alta-baixa.
O ciclo familiar de quatro anos do Bitcoin, em sua visão, não é mais tão confiável quanto antes. E a razão, ele sugeriu, tem pouco a ver com tecnologia ou sentimento.
Tem a ver com política.
Por que este ciclo pode ser diferente
Zhao não ancorou sua perspectiva em halving ou atualizações técnicas. Em vez disso, ele apontou para uma mudança a nível estatal.
De acordo com ele:
· Os Estados Unidos adotaram uma postura mais construtiva em relação ao cripto
· Outros governos estão começando a seguir caminhos semelhantes
· Ativos digitais estão sendo cada vez mais tratados como algo a ser regulado, em vez de descartado
Sob essas condições, ele acredita que o Bitcoin poderia alcançar um novo pico em 2026.
Isso não foi uma frase otimista.
Foi um argumento sobre ciclos impulsionados pela política — sobre mercados se movendo no ritmo das instituições em vez de hype.
“Estou conversando com uma dúzia de governos”
Mais revelador do que qualquer perspectiva de mercado é como Zhao agora gasta seu tempo.
Ele diz que está em diálogo ativo com cerca de uma dúzia de governos, discutindo:
· Estruturas regulatórias para mercados cripto
· Tokenização de ativos
· O design e a emissão de stablecoins
Isso representa uma clara mudança em relação à sua postura anterior de "construir primeiro, regular depois."
Hoje, Zhao parece menos um executivo de exchange e mais uma figura de limite — alguém operando entre mercados cripto e instituições estatais.
Isso por si só sinaliza uma transição mais ampla em andamento.
Sobre Trump, ele traça uma linha clara
À medida que a política dos EUA desempenha um papel crescente nas narrativas cripto, a especulação sobre a relação de Zhao com Donald Trump aumentou.
A resposta de Zhao foi inequívoca:
· Ele nunca conheceu Trump
· Não há relacionamento pessoal ou comercial
· Qualquer conexão percebida reflete ambientes políticos sobrepostos, não laços pessoais
A distinção é importante.
Os ventos da política são sistêmicos, não pessoais.
Um pequeno detalhe que revela uma tensão maior
Ao discutir um investimento liquidado usando uma stablecoin de um dólar, Zhao mencionou um detalhe revelador.
A motivação, ele disse, era simples:
evitar lidar com bancos.
Mesmo com a regulação se tornando mais clara, a fricção entre finanças tradicionais e infraestrutura cripto permanece real. Por enquanto, stablecoins funcionam como uma solução alternativa — uma interface entre dois sistemas que ainda não confiam totalmente um no outro.
Por que os governos estão se tornando a variável decisiva
Os ciclos iniciais de cripto foram impulsionados pela imaginação, volatilidade e inovação rápida. Os governos eram, na maioria, restrições externas.
Aquele framework não se sustenta mais.
À medida que os ativos cripto entram em estruturas regulatórias formais, a questão chave muda de se algo é permitido para como isso é governado. Uma vez que as regras são projetadas sistematicamente, os ciclos de mercado começam a seguir os cronogramas institucionais.
A clareza regulatória não impulsiona imediatamente os preços para cima.
Mas reformula as expectativas — abrindo a porta para capital institucional, projetos soberanos e alocação de longo prazo.
O resultado é um tipo diferente de ciclo: mais lento, mais longo e mais contido.
Menos explosão para cima. Menos bolhas extremas. Mais infraestrutura e trabalho de conformidade.
Se os ciclos iniciais de cripto foram impulsionados pela imaginação, a próxima fase provavelmente será guiada pela paciência da política e pela maturidade institucional.
Conclusão: CZ como um sinal, não a história
É fácil interpretar os comentários de Zhao como mais um conjunto de previsões de mercado.
Isso perde o ponto.
O que importa é sua transformação:
· De CEO de exchange a conselheiro da indústria
· De resistir à regulação para se envolver com ela
· De falar sobre preços para falar sobre tempo
A mudança de CZ reflete algo maior do que um indivíduo.
O cripto está mudando de uma narrativa impulsionada por preços para uma impulsionada por instituições.
E nesta próxima fase, os ciclos de mercado podem não ser decididos apenas por traders.
Nota:
As opiniões expressas neste artigo são exclusivamente aquelas do autor e não constituem aconselhamento de investimento, legal ou financeiro. Este texto é baseado em informações disponíveis publicamente e é destinado apenas para fins de discussão.