O mercado de criptomoedas perdeu um terço de sua capitalização desde outubro, e os investidores estão mudando para plataformas de apostas em eventos futuros do mundo real. Os volumes de negociação nessas plataformas cresceram mais de 15 vezes em seis meses.
Desde os altos de outubro de 2025, o mercado de criptomoedas perdeu quase um terço de sua capitalização. Milhões de investidores ficaram com moedas desvalorizadas, e a atenção do público rapidamente se voltou para metais preciosos, que estavam quebrando novos recordes. Pode parecer que a energia especulativa do mercado de criptomoedas secou, mas é mais uma questão de redistribuição de risco: o capital está fluindo para outras formas de especulação, incluindo mercados de previsão.
"Cripto é tão fácil de manipular. A liquidez pode ser retirada a qualquer momento, e há fraudes a cada esquina. Os traders estão apenas pensando em como superar uns aos outros. Todos estão cansados desses jogos," Nickshep Saravanan, fundador da plataforma de pesquisa de mercado de previsão HumanPlane, disse à Bloomberg.
Nos últimos meses, os mercados de previsão se tornaram quase o único setor da economia de criptomoedas a mostrar dinâmicas positivas. De acordo com a Dune, no final de janeiro, o volume nominal total de negociação semanal em tais plataformas superou $6,1 bilhões. Em agosto, o número foi inferior a $400 milhões. Em outubro, o volume foi pouco acima de $2 bilhões.
Os líderes de mercado em termos de volume são Kalshi, Opinion e Polymarket, que representam mais de 95% do mercado total.
Em outubro, o mercado de criptomoedas registrou valores de capitalização recordes de cerca de $4,3 trilhões, e o Bitcoin atingiu um máximo de $126.200. Desde então, a capitalização de mercado caiu abaixo de $3 trilhões, perdendo mais de 30%, e o preço do Bitcoin caiu para pouco acima de $88.000.
Um novo jogo para especular com dopamina (o hormônio da felicidade)
Em alguns setores da economia de criptomoedas, os últimos três meses do ano passado se mostraram desastrosos. Como os analistas notaram, a turbulência do mercado durante esse período levou 7.7 milhões de tokens a cessar a atividade de negociação, com o setor de memecoins sendo particularmente afetado.
Mas o mercado de criptomoedas está sempre tentando encontrar uma nova tendência, ou “jogo”, para especulação. Especialistas da indústria apontam periodicamente que a falta de empolgação entre os traders de criptomoedas pode levar a um declínio geral no mercado. No final de 2024, pouco antes da eleição presidencial dos EUA, Ki Young Ju, chefe da plataforma de análises CryptoQuant, apontou que sem “criar um novo jogo que estimule a dopamina dos traders, a indústria cripto enfrentará um longo período de estagnação.”
A dinâmica atual de crescimento nos mercados de previsão pode muito bem se tornar um “jogo” para os traders de criptomoedas, oferecendo o mesmo componente especulativo e emoções na forma de apostas binárias de ‘sim’ ou ‘não’ sobre eventos reais e resultados rápidos, observam jornalistas da Bloomberg. Não há “mapas de estrada”, escreve a publicação, significando que os investidores não precisam esperar meses para a equipe de desenvolvimento executar seus planos de desenvolvimento de produtos — apenas um “loop de dopamina” com um resultado simples.
Apesar do crescimento em volume e interesse, tais mercados ainda trazem lucros apenas para uma pequena parte dos investidores. De acordo com dados da empresa de pesquisa defioasis.eth, cerca de 70% das carteiras de usuários que utilizam mercados de previsão registraram perdas.
Interesse aumentado
O interesse no setor também é confirmado pelos dados de download de aplicativos. Enquanto o número de plataformas de troca de criptomoedas caiu acentuadamente no ano passado, os mercados de previsão se moveram na direção oposta.
O número de instalações do Polymarket cresceu de 30.000 em janeiro para mais de 400.000 até dezembro, segundo a empresa de análises Sensor Tower. O número de instalações do Kalshi aumentou de 80.000 para 1,3 milhão no mesmo período.
Os principais players do mercado de criptomoedas já estão explorando essa nova tendência potencial. Por exemplo, em novembro do ano passado, o Google começou a exibir dados do Polymarket e Kalshi em seus resultados de busca e em sua plataforma atualizada do Google Finance, enquanto o Yahoo Finance anunciou que exibiria previsões sobre eventos econômicos e políticos chave.
Os gigantes das trocas também estão mostrando interesse. Em outubro, a Intercontinental Exchange (proprietária da NYSE) conduziu uma rodada de financiamento de $2 bilhões para o Polymarket. A maior troca de criptomoedas americana, Coinbase, adicionou funcionalidade de mercado de previsão através de uma parceria com a Kalshi, e a Crypto.com está desenvolvendo sua própria direção.