Recentemente, duas frases de Trump provocaram uma explosão no mundo financeiro global: uma, "posso fazer o dólar subir e descer como se estivesse brincando com um ioiô", transformando a moeda de reserva global em um brinquedo nas mãos; e outra, "anunciarei em breve o novo presidente do Federal Reserve", mirando diretamente no núcleo da política monetária do Fed. Do ponto de vista profissional, isso representa um duplo desafio à credibilidade do dólar e à independência do Federal Reserve, mas em termos mais simples, significa que Trump quer segurar pessoalmente o "volante" da moeda americana, e essa manobra pode ter repercussões globais.
Primeiro, vamos falar sobre a frase "teoria do ioiô do dólar", que soa como uma grande declaração, mas na verdade esconde a lógica econômica consistente de Trump, que é profissionalmente chamada de "instrumentalização da taxa de câmbio". Em termos simples, significa "fazer com que a flutuação do dólar sirva à economia dos EUA". Trump sempre foi um "crente no dólar fraco", porque com a desvalorização do dólar, os produtos americanos se tornam mais baratos para exportação, o que pode impulsionar a manufatura e promover superávits comerciais, alinhando-se à sua política de "América em primeiro lugar". Mas o problema é que o dólar não é uma moeda comum; é a moeda de reserva global de todos os países e a moeda de liquidação comercial, e todos os bancos centrais, instituições e investidores ao redor do mundo possuem enormes ativos em dólares. Eles querem "estabilidade", enquanto Trump quer "controle".
Tratar o dólar como um ioiô, essencialmente, quebra o consenso de 'despolitização' do dólar que perdurou por anos. Antes, as pessoas acreditavam no dólar porque achavam que suas flutuações eram determinadas pelo mercado, pelos dados econômicos, e não por uma única pessoa. Agora, Trump afirma claramente: 'Eu posso controlar', o que equivale a dizer ao mundo inteiro: o movimento do dólar, daqui para frente, será guiado pelas demandas políticas dos EUA. Não é de se admirar que, assim que essa declaração foi feita, o índice do dólar despencou, e o capital internacional começou a retirar-se discretamente dos títulos do Tesouro dos EUA, porque ninguém quer manter um ativo que pode ser manipulado ao bel-prazer; isso é um impacto direto na credibilidade do dólar e uma verdadeira reação do mercado.
Se a 'teoria do ioiô' é uma definição, então 'anunciar rapidamente o candidato à presidência do Federal Reserve' é o passo crucial que Trump precisa dar para concretizar esse controle, com a contradição central apontando para a independência do Federal Reserve. Quem entende um pouco de finanças sabe que o Federal Reserve é o banco central dos EUA, mas teoricamente é independente do governo; a formulação da política monetária (como aumentar ou diminuir os juros) deve se basear apenas em dados econômicos, e não em pressões políticas, que é a base para manter a estabilidade da política monetária do dólar. Afinal, se o banco central for controlado pelo governo, pode facilmente emitir moeda de forma descontrolada ou cortar juros por interesses políticos de curto prazo (como estimular a economia antes das eleições), o que provavelmente resultará em uma inflação fora de controle.
E o presidente do Federal Reserve que Trump agora deseja escolher não é uma pessoa que 'segue as regras', mas sim alguém que é um 'aliado' que 'ressoa com ele'. Com base nas expectativas atuais do mercado, as propostas políticas dos candidatos populares revelam uma palavra: afrouxar - defendendo cortes de juros o mais rápido possível, até mesmo acreditando que a inflação já não é um grande problema, e o foco deve ser estimular a economia. Isso se alinha perfeitamente ao desejo de Trump por um dólar fraco: cortes de juros pelo Federal Reserve levarão a mais liquidez em dólares, e o dólar naturalmente se desvalorizará, alcançando assim o objetivo de 'fazer o ioiô descer'.
Em outras palavras, Trump não está escolhendo um 'árbitro econômico' para a presidência do Federal Reserve, mas sim um 'executor de políticas'. Se realmente escolher um presidente do Federal Reserve que obedeça ao governo, a independência do Federal Reserve se tornará uma mera formalidade; a política monetária dos EUA ficará profundamente atrelada à política, e se Trump quiser cortes de juros, haverá cortes; se quiser desvalorização do dólar, haverá desvalorização, o que será como uma bomba-relógio para o sistema financeiro global.
Pode ser que alguém pergunte: Trump realmente pode manipular o dólar como quiser? Na verdade, talvez não. O movimento do dólar, em última análise, não pode escapar dos fundamentos econômicos; a inflação dos EUA ainda não caiu para a meta de 2%, e embora o mercado de trabalho tenha resiliência, existem preocupações ocultas. Agora, forçar a desvalorização do dólar e fazer o Federal Reserve cortar juros pode muito bem trazer a inflação de volta, resultando em um custo maior do que o benefício. Além disso, dentro do Federal Reserve, há muitos oficiais que insistem que 'dados são tudo'; mesmo que o presidente seja uma pessoa próxima de Trump, isso não garante que a palavra dele seja a única que conta.
Mas não se pode negar que essas duas declarações de Trump já trouxeram uma enorme incerteza ao mercado global. O dólar não é mais aquele 'estável como uma rocha', e o Federal Reserve não é mais aquele 'independente e neutro'. As regras do jogo nos mercados financeiros globais podem ser reescritas por causa dessas duas frases.
Para nós, investidores comuns, o impacto mais visível é: a volatilidade dos ativos em dólares aumentará, ouro, moedas não-americanas, commodities e o ouro digital BTC se tornarão opções de investimento mais seguras.
E Trump é a favor de cortes de juros; quanto mais forte ele se mostra, mais feliz fico#美联储利率决议